英國經濟復蘇面臨三問題 決策難度越來越大
英國經濟2009年底擺脫幾十年來最嚴重的經濟危機開始復蘇2010年，英國經濟復蘇速度逐步加快，但面臨的不確定因素也很多從近期前景看，英國的經濟形勢和大規模緊縮財政的政策正使英國央行貨幣政策的決策難度越來越大。
英國經濟加快復蘇但仍面臨三大問題從2008年第二季度到2009年第三季度，英國經濟連續6個季度出現負增長，為戰后持續時間最長的一次經濟衰退 從2009年第四季度開始，英國經濟走出低谷開始復蘇，且速度逐步加快 2010年前三季度，英國經濟增速分別為0.3% 1.2%和0.7% 從總體上看，英國經濟復蘇在持續，目前普遍預計發生"雙底型"衰退的可能性基本可以排除 但是，英國經濟復蘇仍主要面臨三大問題。
一是失業率居高難下 最新統計數據顯示，今年第三季度，英國失業率環比微降0.1個百分點，為7.7% 從失業人數看，英國失業總人數仍高達245萬人 雖然環比有所減少，但失業時間超過6個月的人數有所上升，總計118萬人，環比增加2.1萬人。
二是房地產市場情況不妙 英國上次經濟衰退的重要原因之一是房地產市場率先衰退 而在當前的復蘇中，房地產市場并未出現應有的強勁復蘇 住房價格在經歷了大約一年的回升之后，近幾個月又呈下跌趨勢，這對實現持續的經濟復蘇不利。
三是家庭對經濟前景缺乏信心 數據顯示，雖然目前英國家庭財政指數不斷升高，但距離表明英國家庭財政情況是否改善的"分水嶺"50還相差甚遠 尤其令人擔心的是，將近一半的英國家庭認為他們的家庭財政狀況將會惡化 這是影響英國經濟持久穩定復蘇的一大障礙。
緊縮財政為復蘇增添不確定性對英國經濟將產生長期影響的是目前英國政府實施的嚴厲的緊縮財政政策 保守黨和自由民主黨的聯合政府自2010年5月份上臺以來，立即推行以削減財政赤字為目標 以削減政府開支為手段的緊縮財政政策，目標是將當前大約1500億英鎊的政府財政赤字在5年內全部削減完畢，以實現預算平衡。
英國政府2010年10月份提出的最新公共開支計劃的主要特點是:普遍削減政府開支，而重點又是降低福利 削減巨額財政赤字達到預算平衡無非兩個手段，一是削減開支，二是增加收入 因此，英國政府以削減開支為重點，將政府部門的開支4年內平均削減25%左右，力圖實現其確定的4年削減810億英鎊開支的總體目標 但在削減項目中，福利開支又是政府削減的首選 在6月份公布的緊急預算中，政府計劃今后4年里每年削減福利開支110億英鎊 而在最新的削減方案中，每年削減的福利開支提高到180億英鎊 與此同時，英國政府還大幅提高消費稅 從2011年1月份開始消費稅將從目前的17.5%提高到20%，每年政府將因此增加收入130億英鎊。
這是英國幾十年來實施的最嚴厲的經濟緊縮政策 從長期看，這一政策有利于經濟的穩定增長 但在經濟復蘇步履艱難且不確定因素很多的情況下，這一政策將對英國經濟復蘇增添新的困難 不少人預計，明年英國經濟增速將放緩 此外，今后幾年，這一政策可能會使大約100萬人失去工作，其中大約50萬為政府公職人員 這將成為影響今后幾年，尤其是近兩年英國經濟增長的一個最大問題。
三方面原因導致英國央行出現決策分歧由于近年來世界經濟的聯動性愈發明顯，西方主要經濟體的經濟走勢也總體上日益趨同，"一榮俱榮 一衰俱衰"的情況日漸增多 各經濟體的貨幣政策也不例外 英國作為沒有加入歐元區的歐盟主要經濟體之一，在貨幣政策方面保持著較高的獨立性 但在世界經濟總體走勢的影響下，近幾年，尤其是衰退期間英國的貨幣政策與美國和歐元區政策驚人的一致，相當長一段時間里，英國央行內部對保持最低利率水平 和量化寬松貨幣政策規模也"高度一致"。
但從2010年年中開始，英國央行決策機構的貨幣政策委員會內部開始出現決策意見分歧，有的委員認為應該提高利率以遏制通脹，有的委員認為應擴大"量化寬松"非常規貨幣政策規模以刺激經濟復蘇。
英國央行內部意見的分歧反映了英國央行內部對當前經濟形勢的不同看法，以及對今后一個時期經濟走勢的不同判斷 主要有三個方面的原因導致了英國央行乃至英國經濟界對經濟前景看法的分歧。
一是英國經濟復蘇走勢究竟如何？英國對未來經濟復蘇前景比較一致的看法是經濟將持續復蘇但步伐不穩，影響復蘇的不確定因素很多，但發生雙底型衰退的可能性 不大 英國政府12月份公布的最新數據顯示，今年第三季度英國經濟環比增長0.7%，雖低于第二季度1.2%的增幅，但明顯高于第一季度的0.3% 這表明英國經濟的復蘇速度正呈加快趨勢，但復蘇步伐很不穩定。
英國主要商業聯合機構——英國工業聯合會該機構最近預測，受國內經濟形勢和國際經濟和金融環境的影響，2011年前幾個月英國經濟將面臨較多的風 險，2011年英國經濟將增長2%，與英國政府估計的2.1%的增速大致持平 2012年英國經濟增速將達2.4%，略高于該機構原先的估計，但低于政府預測的2.6%的增速。
二是英國通脹前景究竟如何？英國國家統計局最新公布的報告顯示，11月份英國消費物價指數（CPI）以年率計算為3.3%，環比上升0.1個百分點，為今 年5月份以來的最高水平 雖然英格蘭銀行12月10日公布的季度通貨膨脹情況報告說，英國的通脹率在近期內將繼續走高，明年全年仍將高于英格蘭銀行確定的2%控制目標，但此后將不 斷走低 但這一樂觀預測是否能夠實現，不少人表示懷疑。
英國工業聯合會在其最新經濟預測中說，由于能源和商品價格的急劇攀升，英國CPI近期還將繼續上漲，預計明年第一季度可能達到3.8%，并且今后兩年均將 超過英格蘭銀行制定的2%的控制目標 英國財政部預測，明年通脹率將為2.8%，后年可望降至2%以下 不過分析人士普遍認為英國通脹率今后兩年內均將大大超過英國央行的控制目標。
三是英國主導利率的走勢如何？鑒于英國的通脹率不斷走高，關于英國央行可能提前加息的議論目前明顯增加 英國工業聯合會預測，英國央行可能將從2011年春季開始執行正常的貨幣政策并逐步小幅提高利率 它預計到2012年第四季度，英國的主導利率將從目前的歷史最低水平0.5%提高至2.4% 其后提息的幅度還有可能逐步加大。
未來一兩年，英國央行在決策方面將面臨不少的難題；一方面，經濟復蘇緩慢乏力需要采取寬松的刺激性貨幣政策以推動經濟加快復蘇；另一方面，通脹壓力加大又需要考慮采取緊縮性的貨幣政策 面對這樣的一個局面，英格蘭銀行將處于左右為難的境地。
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