人民幣中間價首破6.62 緩解通脹壓力利于股市
人民幣兌美元匯率中間價1月12日首次突破6.62,至6.6128,再度逼近1月4日創(chuàng)出的匯改歷史高點。分析人士認為,前期美元反彈等因素并不能阻擋人民幣升值的步伐,在今年穩(wěn)物價為首任的背景下,為了控制通脹,今年人民幣匯率有望加速上升。 首先,人民幣升值有助于抵御輸入型通脹風(fēng)險。去年末中國居民消費價格指數(shù)(CPI)達到5%以上,控制通脹成為今年政府的一項重要任務(wù)。中國國際金融有限 公司1月10日的研究報告提出,一段時間以來,大宗商品包括農(nóng)產(chǎn)品價格呈現(xiàn)上揚態(tài)勢,中金研究人員通過計量模型發(fā)現(xiàn),在其它因素不變的情況下,如果CRB 大宗商品價格指數(shù)上漲10個百分點,則將導(dǎo)致中國CPI上升0.2個百分點。經(jīng)驗顯示,人民幣升值有助于抵御輸入型通脹風(fēng)險。 而且,歐美股市周二震蕩走高,一定程度上改善了市場的風(fēng)險偏好。在此背景下,國際匯市美元小幅回落,人民幣對美元匯率中間價延續(xù)升勢,并改寫匯改以來新高紀錄。 其次,人民幣升值有利于逐步對沖市場的空頭思維。如今市場情緒仍然謹慎偏空,原因在于通脹數(shù)據(jù)反復(fù)及銀行放貸沖動,令市場憂慮央行將加快回收流動性節(jié)奏。 對此,萬隆證券研究中心最新公布的報告稱,雖然市場情緒謹慎偏空,但是,近期人民幣匯率升值速度加快,該利好逐步對沖市場的空頭思維,令市場短期格局處于 震蕩向上當中。 也有分析人士認為,雖然市場對通脹預(yù)期的擔憂被視為短期的利空因素,但從國家戰(zhàn)略高度來看,人民幣漸進升值是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與國家競爭力提升的主要表現(xiàn)形式之一。簡而言之,2011年引導(dǎo)市場向上的最大驅(qū)動力非人民幣升值因素莫屬。 當然,值得注意的是,與往常有所不同的是,目前的升值是在美元指數(shù)并未出現(xiàn)明顯貶值,中國12月出口增速和外貿(mào)順差遜于預(yù)期的情況下出現(xiàn)的,其中原因值得探討。
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