（2.09-2.11）鎢市綜合評述
一、業內新聞
1.廈門鎢業將發行8億元短期融資券
2月9日消息 廈門鎢業2月15日將發行8億元365天期短期融資券，本期債券采用簿記建檔、集中配售方式面值發行，起息日和繳款日均為2月17日，上市流通日為2月18日。
廈門鎢業股份有限公司1月31日發布公告稱，公司定于2月15日在銀行間市場發行8億元365天期短期融資券。
根據公告，本期短期融資券采用簿記建檔、集中配售方式面值發行，票面利率根據簿記建檔結果確定。債券起息日和繳款日均為2011年2月17日，上市流通日為2月18日，具體簿記建檔時間為2月15日上午9：00-11：00。
本期短期融資券由中債信用增進投資股份有限公司提供不可撤銷的連帶責任保證。經聯合資信評估有限公司綜合評定，發行人主體信用評級為AA，本期短期融資券債項信用等級為A-1。中信銀行擔任本次發行的主承銷商。
本期債券募集資金將用于補充生產經營流動資金和置換銀行貸款。
發行人短期融資券注冊額度為16億元。截至本募集說明書簽署日，發行人待償債務融資工具余額為0。
2.美國DLA一月份未有金屬銷售
美國國防后勤局（DLA）表示1月份沒有銷售任何金屬，2011年的銷售計劃還有待政府批準。
美國國防后勤局原名為國家戰略儲備中心。該局表示其年度材料計劃（APM）尚未得到批復，銷售事宜仍處于中斷狀態。
該局的基本訂購協議自10月份以來一直被擱置。DLA稱一旦APM得到批準將立即公布出來。
3.央行對部分中小銀行實施差別準備金率
消息人士日前向中國證券報記者透露，春節后，央行對部分中小商業銀行實施了差別存款準備金率的調控措施。這些銀行主要是城市商業銀行。
這是央行今年宣布實施差別存款準備金動態調整后采取的實質性舉措。當前，物價上行壓力較大，不少機構預測1、2月CPI漲幅可能超過5%，潛在通脹風險因素仍未消除。預計央行將在上半年特別是一季度，使用較嚴厲的調控政策工具組合。差別存款準備金率作為調控的常態工具走上了政策前臺。
一季度央行面臨較大的流動性管理壓力。新年伊始，在儲備項目貸款需求釋放及信貸“早投放早受益”觀 念推動下，人民幣新增貸款出現井噴，中小銀行放貸沖動強烈。某國有大銀行總行有關人士表示，央行此前已定下各行1月新增貸款額度不能超過全年目標總量的 12%，但1月前兩周各行放貸額度已突破該比例。之后在政策嚴厲調控下，不少銀行1月下旬放緩信貸投放節奏，部分銀行暫停當月貸款投放。盡管如此，1月信 貸還是超過1.2萬億元。
為有效控制貨幣信貸，實施差別準備金率成為央行必然選擇。央行擬定的差別存款準備金率實施公式為，銀行上繳的差別存款準備金率等于按照宏觀穩健審慎要求測算的資本充足率與實際資本充足率之差，再乘上該行的穩健性調整參數。
業內人士指出，根據央行公式，資本充足率越低的銀行，被實施差別存款準備金率的概率越大。去年以來銀行信貸大擴張，不少中小商業銀行的資本充足率已觸碰監管紅線。
4.對稀缺礦產進行勘查 整合偏小礦山
江西省將對世界稀缺、江西省優勢的重稀土、黑鎢礦、鈾等礦產進行勘查，形成一批重要的礦產地并納入戰略儲備。9日獲悉，為進一步增強礦產資源對經濟建設和社 會發展的保障能力，促進礦產資源的合理開發和集約利用，江西省把不具備基本安全生產條件、事故多發、小礦山密集、礦山開采范圍及規模嚴重偏小、相鄰礦山開 采相互影響安全和長期不履行“三同時”程序非法建設的礦山列入資源整合范圍。
江西省加強對省內企事業單位“走出去”勘查開發境外礦產資源的組織引導。利用中央和省級地勘基金，對世界稀缺、江西省優勢的重稀土、黑鎢礦、鈾等礦產進行勘 查，形成一批重要的礦產地并納入戰略儲備。根據國家和江西省經濟社會發展需要和市場供需形勢，有計劃地有償出讓儲備礦產地，保障資源供應的安全性和可持續 性，為調控市場、應對突發事件、保障資源供應奠定基礎。
江西省還將建立省市縣三級礦產資源規劃信息系統，并與礦業權系統相連接，逐步建立完善規劃管理信息系統的查詢與分析、輔助決策和監控審查功能，實現“一張圖管礦”，提高規劃管理效率和水平。
二、鎢精礦
隨著為期一周的春節假期過去，重新開產的鎢礦并不多，大多數鎢礦還處于停產階段，據悉元宵節前大部分不打算恢復生產，現貨供應相對較持緊，目前只有一些中間商在報價，市場成交很少。業內人士認為，在緊張的供應推動下，未來鎢精礦價格或會上漲。
本周鎢精礦市場總體平穩、平淡。據悉，贛州市鎢業協會2011年02月黑鎢精礦的指導價為11.7萬元/標噸，比1月份的11.2萬元/標噸，上調約4.5%。
本周國內主要地區黑鎢精礦日均價格走勢圖如下圖所示：
圖1：國內主要地區黑鎢精礦日均價格走勢圖（單位：元/噸）
三、鎢鐵
本 周鎢鐵價格波動不大，市場走勢總體是平穩的。目前多數生產商仍在享受春節假期，開工恢復生產的不多，由于上游原料價格的看漲，目前市場上的商家對鎢鐵市場 非�？春茫A計會上漲，但業內人士認為目前的價格已經到達了一定的高度，后期上漲幅度也許沒有年前大�？傊�鎢鐵市場呈穩中趨漲。
四、鎢化工
1.仲鎢酸銨
春節假期后，APT市場上的多數商家仍未返回市場，市場總體顯得非常安靜。大部分商家很看好APT后市，認為價格還將有所調整，因此一些APT生產商拒絕出貨，很少接新訂單，大多只是按手中已有訂單安排生產，惜售氛圍日漸濃郁。
據了解，一些已經開業的生產商則紛紛提高報價，本周并不打算出售，市場實際成交較少，APT市場安靜。
而本周四傍晚，贛州市鎢業協會最新公布了2011年2月份APT的指導價為18萬元/噸，這是繼1月份指導價上調之后再度上調。
2.鎢酸鈉
鎢酸鈉市場與APT市場類似，多數生產商也是按訂單安排生產，現在并不急于接新訂單，但是受原料價格供應有限及成本壓力的支撐，市場報價趨漲。
五、鎢制品
碳化鎢價格節后繼續保持堅挺，多數生產商手中都還有訂單，近期不會降價接單，估計短期內不會出現大幅下跌的可能。
據悉，贛州市鎢業協會2011年02月中粒鎢粉指導價為290元/公斤，相較于1月份的275元/公斤，大幅提高。
六、廢鎢
隨著春節的結束，廢鎢市場的成交情況并未得到有效的改善，依舊慘淡�，F在很少有消費商在市場上采購，而多數回收商對后市持樂觀態度，不肯降價出售，并打算提高報價。
七、出口及國際市場
1.出口市場
春節后第一周，由于國際鎢市價格上漲，中國的鎢系產品出口價格也趨漲。盡管目前APT的出口價格依舊保持在335-340美元/噸度，氧化鎢出口價也維持在343-348美元/噸度，但隨著市場的逐漸恢復，出口價格大有上漲勢頭。
2.國際市場
本周三晚間最新得知的MB報價為：鎢砂140-160平美元/噸度，仲鎢酸銨香港330-340平美元/噸度，仲鎢酸銨歐洲350（漲10）-355（漲 10）美元/噸度，鎢鐵鹿特丹44-45（漲0.5）美元/千克鎢，香港鎢鐵42-46平美元/千克鎢。總體看來，海外鎢市堅挺上行。
由于國外鎢礦生產很少而下游產品需求強勁，國際買家之間競爭激烈，供應持續緊張，國際鎢精礦繼續呈上升趨勢。
與此同時，海外APT價格高挺，商家很看好后市，認為價格或會繼續上漲，再創高峰。
歐洲鎢鐵價格繼續緩慢上漲，供應持續緊張。業內人士分析認為這主要是因為目前中國多數生產商仍都在停產，而且原材料價格高企，生產成本增加支撐國際鎢鐵價格上行。
而碳化鎢粉在國際市場上需求緩慢，多數商家持觀望態度，價格平穩。
八、后市預測
本周鎢系產品主流價格以穩中上漲為主，盡管鎢業公司陸續計劃恢復生產，但多數商家還未返回市場，成交清淡，不過受國際鎢價上行及國內鎢資源整合影響，大部分商家極看好后期的鎢市，業內人士認為鎢系產品后市勢必會有所上漲。
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