中國有色金屬期貨市場發(fā)展狀況解析
新中國成立以后，在計劃經(jīng)濟體制時代，期貨市場因其投機性而被關閉并銷聲匿跡。20世紀80年代初，伴隨著改革開發(fā)的大潮，新中國有色金屬期貨市場踏上了全新的航程。
催生有色金屬期貨市場發(fā)展的內在動力來自市場經(jīng)濟對期貨功能的內在需求。在計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡時期，同時存在計劃經(jīng)濟條件下的行政價格和市場經(jīng)濟條件下的市場價格，即“價格雙軌制”，造成經(jīng)濟秩序混亂和腐敗。中國期貨市場的恢復和發(fā)展不但加快打破有色金屬“價格雙軌制”，而且迅速從國內條件下的市場定價發(fā)展成為全球市場定價。
需要說明的是，黃金品種有其特殊性，它既是商品，也有貨幣屬性，但更多是特殊的金融屬性，是資產的象征，因此黃金價格不僅受商品供求關系的影響，對經(jīng)濟、政治的變動也非常敏感，美元匯率、石油危機、金融危機等都會引起黃金價格的暴漲暴跌。另外，國內開展黃金交易的有2家交易所，上海黃金交易所于2002年10月30日正式開業(yè)，它是經(jīng)國務院批準，由中國人民銀行組建；上海期貨交易所從2008年1月9日起正式掛牌交易黃金期貨合約，它由中國證券管理監(jiān)督委員會管理。 有色金屬期貨的市場功能
銅、鋁、鋅等基本有色金屬具有適合開展期貨交易的特點：品質穩(wěn)定，易儲存，不易變質；規(guī)格標準化，有明確的質量標準；市場容量大，擁有大量的生產企業(yè)、流通企業(yè)和消費者，應用領域非常廣泛；市場價格波動大且頻繁，不存在壟斷。并且，倫敦金屬交易所（LME）推出的基本有色金屬期貨合約，已被公認為成熟的大宗期貨品種和國際有色金屬行業(yè)回避風險、發(fā)現(xiàn)價格所不可缺少的投資工具。
近年來，基本有色金屬期貨交易非常活躍，交易量穩(wěn)步增長，已經(jīng)成為全球期貨交易中交易量最大的一個品種，其價格也成為了引導全球現(xiàn)貨市場價格走勢的主要依據(jù)。目前，國際市場上除了倫敦金屬交易所外，紐約商品交易所、東京工業(yè)品交易所和上海期貨交易所都上市交易有色金屬期貨品種。
上海期貨交易所是國內唯一一家上市交易有色金屬期貨品種的交易所。隨著交易規(guī)模的不斷擴大，市場參與面和參與量也在不斷增加，正成為市場投資者理想的投資工具盒有色金屬企業(yè)發(fā)現(xiàn)價格和避險工具。
（1）回避價格風險的功能。期貨市場最突出的功能就是為生產經(jīng)營者提供回避價格風險的手段。即生產經(jīng)營者通過在期貨市場上進行套期保值業(yè)務來回避現(xiàn)貨交易中價格波動帶來的風險，鎖定生產經(jīng)營成本，實現(xiàn)預期利潤。也就是說期貨市場彌補了現(xiàn)貨市場的不足。
（2）發(fā)現(xiàn)價格的功能。在市場經(jīng)濟條件下，價格是根據(jù)市場供求狀況形成的。期貨市場上來自四面八方的交易者帶來了大量的供求信息，標準化合約的轉讓又增加了市場流動性，期貨市場中形成的價格能真實地反映供求狀況，同時又為現(xiàn)貨市場提供了參考價格，能起到“發(fā)現(xiàn)價格”的功能。
（3） 穩(wěn)定市場供求和價格功能。首先，期貨市場上交易的是在未來一定時間履約的期貨合約。它能在一個生產周期開始之前，就使商品的買賣雙方根據(jù)期貨價格預期商品未來的供求狀況，指導商品的生產和需求，起到穩(wěn)定供求的作用。其次，由于投機者的介入和期貨合約的多次轉讓，使買賣雙方應承擔的價格風險平均分散到參與交易的眾多交易者身上，減少了價格變動的幅度和每個交易者承擔的風險。
（4）節(jié)約交易成本功能。期貨市場為交易者提供了一個能安全、準確、迅速成交的交易場所，提供交易效率，不發(fā)生“三角債”，有助于市場經(jīng)濟的建立和完善。
（5）風險投資和資源配置功能。期貨為投資者提供獲取風險收益的功能，包括利用期貨套期保值、套期圖利和期貨投機。同時，期貨市場快捷的信息傳遞、嚴格的履約保證、公平公開的集中競價、簡捷方便的成交方式，全方位地、迅速有效地抹平區(qū)域性不合理的價差，達到資源配置的效果。
（6）有色金屬期貨作為一個金融服務的平臺，有效地促進了有色金屬企業(yè)綜合能力的提高。目前上海期貨交易所有31家有色金屬公司成為非期貨公司會員，有26家銅企業(yè)、32家鋁企業(yè)、13家鋅企業(yè)在上海期貨交易所注冊品牌，這有助于提高企業(yè)生產質量，同時也有助于提高企業(yè)的品牌效益。而把期貨市場結合到企業(yè)的生產管理過程當中，對企業(yè)的綜合能力提高起到了積極的作用。
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