整體運(yùn)行偏強(qiáng) 美元將對(duì)有色金屬價(jià)格施加影響
金融危機(jī)以來(lái)，外匯市場(chǎng)似乎成為各國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中極為重要的因素，引起各方的高度重 視。由于金融危機(jī)后各國(guó)消費(fèi)者信心恢復(fù)較為緩慢，大規(guī)模釋放流動(dòng)性主要集中在投資領(lǐng)域，需求不足始終令經(jīng)復(fù)蘇充滿(mǎn)變數(shù)，二次衰退的疑云難以消散，而消費(fèi)結(jié) 構(gòu)以及國(guó)際分工的不同令各國(guó)的國(guó)際收支難以平衡，在這樣的情況下，各國(guó)的匯率就成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中政府制定政策的重點(diǎn)所在，尤其是今年以來(lái)，匯率的變化直接在 隨后的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中表現(xiàn)出來(lái)，年初的歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)打擊歐元，而在隨后的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好中明顯是歐元走低所帶來(lái)的收益，同時(shí)由于當(dāng)時(shí)美元的高歌猛進(jìn)使得美 國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱。在這樣的背景下各國(guó)政府的政策取向避免本幣升值自然在情理之中。美元作為全球結(jié)算以及支付體系貨幣對(duì)全球施加影響，也是美國(guó)政府在國(guó)際收 支嚴(yán)重失衡以及失業(yè)率居高不下的情況下持續(xù)采取定量寬松的貨幣政策的主要原因，QE1和QE2甚至于啟動(dòng)QE3，其目的顯然是希望在流動(dòng)性充裕的情況下本 幣有所貶值，從而改善國(guó)際收支增加就業(yè)，因此美元的持續(xù)疲弱就不難理解了。
由于美元作為國(guó)際支付以及結(jié)算貨幣，其強(qiáng)弱自然就會(huì)令與之長(zhǎng)期呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的金屬市場(chǎng)相向運(yùn)行，今年上半年金屬的震蕩回落以及下半年的強(qiáng)勁回升其中明顯貫穿著美元的變化，而這樣負(fù)相關(guān)的關(guān)系仍然在持續(xù)當(dāng)中。
進(jìn)入11月份后，美元在G20財(cái)長(zhǎng)會(huì)議以及Q20峰會(huì)對(duì)于美國(guó)政府放任流動(dòng)性的質(zhì)疑聲中開(kāi)始反彈，金屬市場(chǎng)也同樣開(kāi)始步入調(diào)整，同時(shí)在美元反彈乏力的情 況下金屬價(jià)格再度回升。但是近期又一次由于美元的變化短期壓制金屬價(jià)格。在寬松貨幣政策下，美國(guó)政府也動(dòng)用財(cái)政政策促進(jìn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，當(dāng)年布什政府所采 用的減稅政策曾經(jīng)推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，在目前美國(guó)高失業(yè)率的背景下，奧巴馬政府也試圖同樣的方式刺激經(jīng)濟(jì)。近期奧巴馬與共和黨就一系列減稅計(jì)劃達(dá)成協(xié)議，而 這個(gè)舉動(dòng)又推動(dòng)美國(guó)國(guó)債收益率走高，減稅計(jì)劃似乎成為了債市的“惡夢(mèng)”。除此之外，減稅計(jì)劃有助于推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，減輕了美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松的壓力，投資者 似乎已對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息提前有了一些預(yù)期。于是投資者紛紛拋售美國(guó)國(guó)債。據(jù)媒體報(bào)道，美國(guó)國(guó)債正遭遇自雷曼兄弟倒閉以來(lái)最大規(guī)模的連續(xù)拋售。上周三，美國(guó)10 年期國(guó)債收益率觸及3.33%，與周一相比高出0.39個(gè)百分點(diǎn)為6月4日以來(lái)最高水平。12月10日當(dāng)周10年期國(guó)債收益率累計(jì)升逾30個(gè)基點(diǎn)，為 2009年8月份以來(lái)最大單周升幅。，美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松措施本應(yīng)推高債券的價(jià)格，并使得收益率下降。然而，近期美國(guó)國(guó)債的收益率全線(xiàn)上升。源于市場(chǎng)擔(dān)心美 聯(lián)儲(chǔ)將無(wú)法堅(jiān)持國(guó)債購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，或擔(dān)心美國(guó)政府的財(cái)政赤字進(jìn)一步增加。無(wú)獨(dú)有偶，近期包括日本、英國(guó)和德國(guó)在內(nèi)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國(guó)債收益率也出現(xiàn)較大幅度的上 升，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體借貸成本越來(lái)越高。10年期日本國(guó)債收益率上升至半年以來(lái)的新高。
國(guó)債收益率的提高從另一個(gè)層面提升了美元，也開(kāi)始 對(duì)金屬施加影響，在國(guó)債收益率提高的基礎(chǔ)上，美元似乎具備吸引力，由于國(guó)債收益率的提高使得美元的收益上升，也令市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息的預(yù)期明顯提高， 而美元的吸引力顯然令美元走強(qiáng)，在這樣的背景下美元重回80關(guān)口，而金屬價(jià)格也在美元走強(qiáng)后遭遇壓力，由于銅市場(chǎng)正遭遇逼空行情，因此金屬市場(chǎng)整體運(yùn)行偏 強(qiáng)，但外匯市場(chǎng)的變化無(wú)疑令金屬的運(yùn)行充滿(mǎn)變數(shù)，美元在未來(lái)一段時(shí)間是否繼續(xù)受到國(guó)債收益率提高的提振是金屬價(jià)格運(yùn)行的重點(diǎn)所在。
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點(diǎn)，與本站無(wú)關(guān)。本站并無(wú)義務(wù)對(duì)其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實(shí)。對(duì)本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實(shí)性、完整性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者參考時(shí)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會(huì)員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀點(diǎn)。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。如對(duì)上述內(nèi)容有任何異議，請(qǐng)聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長(zhǎng)聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪(fǎng)問(wèn)與合作！ 中鎢在線(xiàn)采集制作。
|
