高盛：美國經(jīng)濟將持續(xù)復蘇 2013年才會加息
在一些機構(gòu)看來，美國經(jīng)濟復蘇前景正在日趨明朗。
2月22日，高盛集團上調(diào)了美國今明兩年的經(jīng)濟增速預測，其首席經(jīng)濟學家哈祖斯預計，美國經(jīng)濟已經(jīng)邁入了持續(xù)復蘇的軌道，未來兩年美國實際GDP將出現(xiàn) 3.5%-4%的健康增長，到2012年底其失業(yè)率有望降至8%。由于就業(yè)率和通脹水平仍低于美聯(lián)儲目標，今年年內(nèi)美聯(lián)儲不會加息，最早要到2013年初 才會迎來“溫和”的加息。
美股將成2011年亮點“我們已經(jīng)看到了比較明朗的美國經(jīng)濟復蘇前景。”哈祖斯對于未來幾年美國經(jīng)濟的復蘇十分樂觀，他預計美國經(jīng)濟將在未來兩年持續(xù)復蘇，2011年美國GDP將增長3.4%，2012年將增長3.8%。
他向中國證券報記者表示，高盛看好美國經(jīng)濟的原因主要來自兩方面：一是從私人生產(chǎn)部門的資產(chǎn)負債表來看，經(jīng)過兩年的去杠桿過程，美國私人部門的負債率不僅 明顯降低，還出現(xiàn)了盈余，美國家庭的負債水平也在逐漸下降；二是推動美國經(jīng)濟復蘇的內(nèi)生性增長動力正在變強，“目前美國經(jīng)濟的復蘇與2009年美國經(jīng)濟回 升的主要區(qū)別在于，2009年的經(jīng)濟回升主要源于財政政策刺激和企業(yè)補庫存，因此2010年初美國經(jīng)濟出現(xiàn)了再度下滑，但這一次經(jīng)濟復蘇的內(nèi)生性動力很 強，美國經(jīng)濟在剔除財政政策效應后的增速依然高達3%左右，因此，我們認為美國經(jīng)濟未來持續(xù)復蘇的前景較為確定”。
至于外界普遍關心的美聯(lián)儲何時加息的問題，哈祖斯也給出了確定的回答：“由于通脹水平和就業(yè)率遠低于美聯(lián)儲的目標值，美聯(lián)儲今年不會加息。”他分析指出， 由于美國的CPI構(gòu)成中的工資水平權(quán)重較高，食品權(quán)重較低，目前席卷全球的食品通脹不會給美國帶來通脹壓力。而每年4%的經(jīng)濟增長只能溫和創(chuàng)造就業(yè)機會， 并不會讓美國失業(yè)率驟降，過剩產(chǎn)能將令美國通脹水平保持在0.75%的低位，遠低于美聯(lián)儲2%的目標區(qū)間。因此，美聯(lián)儲2011年將繼續(xù)實施寬松的貨幣政 策，最早一次加息可能要等到2013年初。
高盛首席市場策略師多米尼克·威爾遜認為，持續(xù)的經(jīng)濟復蘇和依然寬松的貨幣政策，將令美國股市成為2011年全球市場的亮點，“雖然新興市場的經(jīng)濟增長強 于美國，但由于通脹壓力高企，政策緊縮風險加劇，其短期表現(xiàn)可能會遜于美國市場”。威爾遜判斷，今年以美國為首的發(fā)達經(jīng)濟體股票市場和大宗商品價格都將走 強。
歐元區(qū)不會再現(xiàn)債務危機高盛首席歐洲經(jīng)濟學家埃里克·尼爾森則預測，2011年歐元區(qū)經(jīng)濟將迎來全面復蘇，整體GDP增速為2%-2.5%左右，目前歐元 區(qū)尚未出現(xiàn)通脹壓力。但由于資源價格持續(xù)上升，2011年底歐元區(qū)通脹水平或?qū)⑸?/SPAN>2%，達到歐洲央行的目標值，屆時，歐洲央行將逐漸退出寬松貨幣政策， 今年四季度歐洲央行有可能會決定首次加息25個基點。
高盛認為，由于歐元區(qū)主要成員國已就維護歐元區(qū)經(jīng)濟穩(wěn)定達成共識，堅決不允許歐元區(qū)國家出現(xiàn)違約事件，因此，歐元區(qū)短期再出現(xiàn)主權(quán)債務危機的可能性極低。 不過，由于本次歐洲主權(quán)債務危機的根源是各成員國使用統(tǒng)一的貨幣，卻采取完全不同的財政政策，這一根本問題目前尚無解決方案，因此，從長期來看，歐洲經(jīng)濟 復蘇前景尚不明朗。
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