投資黃金也講“以稀為貴”
受國內股市本身的影響,黃金類股票與黃金價格的走勢相比,遜色不少。自2002年中國黃金市場開放以來,黃金價格從每克50多元漲至現在的300多元,年均漲幅超過15%,與中國廣義貨幣(M2)增量有所接近,遠遠跑贏了CPI。但股票市場則變化莫測,一直處于一種極端狀態,對投資者的打擊較大。
筆者以為,單就今后所要投資的黃金企業類股票而言,之前的走勢已不太重要。按照當前的上市黃金企業運營思路來看,普遍進入了產品終端,憑借這幾年的黃金價格高企,獲得了不少利潤,利潤增長速度較快。黃金價格的持續強勁對黃金企業并不完全是好事,黃金企業因此也出現了不少的風險因素,比如隨著金價不斷上漲,黃金企業在期貨市場的套期保值欲望越來越少,一旦黃金市場出現階段性調整,黃金企業的利潤就會出現較大幅度的下降;另外,黃金企業還面臨著電力價格上漲、勞動力成本增加、機械設備及維護成本上升等一系列具體問題。當然,投資者選擇黃金類企業的股票也有眾多理由,比如已上市幾家大型黃金企業的市場占有率較大,占據了產業上游和下游的主要市場,尤其是中國的黃金礦產幾乎都是壟斷性發掘和開采,買了黃金企業股票,就等于買了黃金資源,只要黃金價格保持強勁,這類股票的成長預期就會增強。
其實無論選擇專業黃金投資基金,還是選擇黃金類股票,或者是直接買實物黃金,保證投資者能夠盈利的主要標志歸根結底還是金價的上漲。這就又回到了大家對黃金市場的看法和分析,對于黃金市場的眾多投資者來說,面臨的可能不光是判斷金價能漲到多少的問題,最主要的是選擇了什么樣的產品,而后又選擇了什么樣的策略,比如黃金期貨,最主要是判斷漲跌趨勢,需要一個技術面和消息面支撐的短期判斷邏輯。無論怎么樣,面對通脹時代這一大的背景,在黃金及黃金股票等投資當中,一定要尊崇一條,就是“物以稀為貴”。怎么理解呢?好的黃金企業是有限的,好的黃金企業股票也是有限的,持有這類有限的股票就相當于持有了有限的資源,投資者就不要過分擔心股票市場本身的漲落。
黃金本身也是一種稀有資源,生產和供給周期又較長,每年的供給增減量的變化不足10%,一些對商品市場比較鐘愛的投資者完全可以直接持有黃金,雖然成本稍微高一些,但與黃金類股票相比,因股票市場本身及黃金企業管理運行等帶來的風險也大大地降低了。
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