市場注意力轉向美國基本面
上周，中東局勢、日本地震和核泄漏事件、葡萄牙總理辭職等全球性事件備受關注，但美國投資者似乎并未予以太多理會，而是繼續(xù)關注國內基本面。在上周的五個交 易日中，標普500指數有四天實現上漲，累計漲幅達到2.7%，重回1300點以上的水平。所有10個行業(yè)板塊全部上漲，能源和IT板塊成為領頭羊，分別 上漲4.08%和4.05%；金融板塊表現墊底，但也有0.5%的漲幅。
上周顯示市場情緒波動的VIX指數繼續(xù)下跌，表明投資者對未來市況幾乎不存在擔心。本周市場可能出現一些調整鞏固，但只要其他地區(qū)不出現重大負面消息，市場注意力將轉向美國經濟基本面，企業(yè)營收預期將成為主導因素。
值得注意的是企業(yè)并購消息。上個月，“股 神”巴菲特在致股東信中表示已經準備好進行大規(guī)模并購。3月14日，他執(zhí)掌的伯克希爾公司就宣布出資90億美元現金收購標普中型400成分股之一、潤滑油 添加劑生產公司路博潤，后者股票當天上漲27.5%。上周初，美國電話電報公司出資390億美元收購德國電信旗下T-MobileUSA公司，從而有望成 為全美最大無線通訊運營商。事實上，在進行了超過兩年的現金儲備后，很多企業(yè)都準備進行大規(guī)模的資本支出，除并購外，還將追加研究和開發(fā)費用、回購股票以 及分紅。
統(tǒng)計顯示，2010年第四季度傳統(tǒng)標普工 業(yè)板塊的現金持有額達到9400億美元，連續(xù)第九次突破歷史高點，目前占市值比例已經達到10%。預計2010年全年的企業(yè)初步資金流動額將創(chuàng)下紀錄高 點，并高于2010年企業(yè)分紅、回購和資本支出的總額。我們認為，好的企業(yè)不會長期守著大筆資產不動，無限期地依靠成本削減來支持未來增長。而投資者正在 推動企業(yè)利用現金拓展業(yè)務。隨著更多企業(yè)進行并購活動的壓力進一步增長，風險回報的鐘擺將指向更多的風險，合并風潮即將到來。
繼此前一周下跌1.92%后，上周市場更 為大膽地轉向接受風險。上周一，受多宗并購消息影響，市場高開，并最終上漲1.5%。當天AT&T的主要競爭對手斯普林特公司股價大跌 13.5%，美國無線通訊發(fā)射塔公司美國電塔股價也大跌7.9%。在前三個交易日累計漲幅達到3.3%后，上周二市場出現一些調整，指數下跌0.36%， 個股表現分化明顯。上周三，盡管大宗商品價格上漲帶來壓力、美國新房銷售數據不及預期、葡萄牙議會否決財政緊縮措施等負面消息頻傳，但美國市場仍舊實現 0.29%的上漲，并表現出更多做多情緒。上周四市場延續(xù)前一天的樂觀情緒，同時受IT業(yè)營收表現良好的影響，實現0.93%的上漲。上周五，受美國去年 第四季度國內生產總值終值上調的利好消息影響，股市高開，并小幅波動，最終收漲0.32%。
本周將是經濟數據扎堆的一周，其中一些將 對市場產生影響。周一將公布個人消費支出月度數據，預計可能上漲0.5%；周二將公布標普/凱斯-席勒房價指數及消費者信心指數，預計兩項數據都將下降； 周三將公布ADP就業(yè)數據，預計增速將出現下降；周四將公布周度首次申領失業(yè)救濟人數報告、美國工廠訂單和庫存數據；周五將迎來本周最引人矚目的數據—— 3月非農就業(yè)數據，預計當月新增就業(yè)將達到17.5萬個，失業(yè)率繼續(xù)保持在8.9%的水平。
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