歷史不會簡單的重演，但有時會有驚人的相似，在這個全球銅消費的旺季，銅價表現的偏強的格局，延續的可能性很大。

　　近期自日本地震以后，日本央行為穩定金融市場并遏制日元升值勢頭，累計向市場注資已達40萬億日元，重建和流動性的注入對大宗商品市場形成利 多，盡管短期日本輻射危機尚未有效解決，重建消費需求不會太快體現，但隨著重建工程的全面啟動，無疑對大宗商品價格的上行形成比較強的刺激。

　　目前情況來看，庫存持續增長和現貨貼水格局是讓市場擔憂的一個很重要因素，LME銅庫存接近44萬噸，上期所銅庫存也接近18萬噸的高 位，COMEX銅庫存接近7.5萬噸，總體顯性庫存已經接近70萬噸，加上上海保稅倉庫約50萬至60萬噸。當前現貨需求整體相對疲軟，短期內仍將壓制市 場信心。但隨著消費旺季的到來，這種現貨疲弱的格局將有望得到持續性的改善。

　　美元處在低位，市場擔心一旦反彈將壓制大宗商品價格。盡管近期有美聯儲委員表示在不久的將來美聯儲需要退出寬松措施，但就目前的情況來看，對于 市場上歐債危機推升美元的看法，筆者認為，由于長期以來歐元采取了相對于美元緊縮的貨幣政策，況且歐債危機并不嚴重，目前出現歐元大幅下跌，美元大幅上行 的可能性很小，在此輪美元貶值周期未完之前，料美元不會出現持續大幅度的反彈，后期繼續以貶值為主的可能性很大。大宗商品市場出現因美元大幅升值而承壓的 可能性不大。

　　銅消費旺季的到來和美元仍將維持低位，銅價的第二輪調整很可能會提前結束。倫敦銅在9500附近，投資者可以考慮開始布局少量多頭，行情確認可 逐步加倉，近期歐美股市持續向好，原油也呈現出逐步震蕩上行的走勢，筆者認為倫敦銅第一目標價位可看高至10000點，下方支撐位在9300一線。如果市 場環境良好，不排除銅價有進一步創新高的可能性。

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