有色金屬，高估值有望延續(xù)
上周，有色金屬股走勢強勁，加權(quán)平均上漲4.21%，跑贏上證指數(shù)2.1個百分點，位于32類行業(yè)漲幅榜冠軍，同時該行業(yè)個股主力資金也呈凈流入狀態(tài)，合計主力資金凈流入96675.75萬元，其中，有36只有色金屬股被主力資金介入，合計主力資金凈流入額148262.9萬元，平均每股主力資金凈流入 4118.414萬元。上周主力資金介入過億元的有色金屬股分別是：銅陵有色、西部礦業(yè)、山東黃金、包鋼稀土。
具體來看，銅陵有色是上周主力最熱捧的有色金屬股，上周3個交易日均呈現(xiàn)主力資金凈流入，合計主力資金凈流入額達23056.195萬元，周漲幅也達 到 8.16%，遠遠跑贏上證指數(shù)。公司最近幾年通過不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈，收購國內(nèi)銅礦資源，進一步增加冶煉產(chǎn)能獲取規(guī)模效益和行業(yè)影響力，不斷加大銅材加工投 入，已進入銅的線材、棒材、箔材、板帶材加工，是目前國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最為完整的銅業(yè)公司。
有色金屬價格將在高位徘徊。南京證券在行業(yè)二季度策略中指出，綜合考慮中國貨幣緊縮政策造成“中國需求”增速降低，歐美發(fā)達經(jīng)濟體貨幣刺激政策退出造成有色金屬金融屬性減退以及日本發(fā)行的超額貨幣等因素，基本有色金屬二季度價格將在高位徘徊。
2011年一季度，基本有色金屬高位震蕩，但在金融屬性相對較小以銻、鎢、稀土和鍺為代表的中國優(yōu)勢小金屬價格都有明顯的上漲。業(yè)內(nèi)人士分析指出，通 過開采環(huán)節(jié)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)和銷售環(huán)節(jié)的治理整頓，中國優(yōu)勢小金屬此前的過度供給局面將發(fā)生根本性改變，在需求維持穩(wěn)定增長的情況下，供給受限必將導(dǎo)致供需緊張 局面出現(xiàn)，中國優(yōu)勢小金屬景氣周期將繼續(xù)。
由于2011年一季度有色金屬類上市公司股價仍在高位運行，有色金屬類行業(yè)估值水平仍有一定的上漲。綜合考慮與A股市場其他行業(yè)的比值關(guān)系、歷史平均估值水平以及其他市場同類企業(yè)的估值水平，目前有色金屬類上市公司估值壓力仍存。
南京證券報告最后表示，有色金屬類上市公司將在國內(nèi)外貨幣緊縮預(yù)期、現(xiàn)實政策手段缺乏、政策力度有限、業(yè)績高速增長與上市公司高估值尋求平衡。對于工 業(yè)基本金屬，看好供給不足、需求旺盛的銅、看好資源自給率高的鋅子行業(yè)；對于小金屬，看好稀土在節(jié)能減排、新能源裝備，新一代信息設(shè)備中的應(yīng)用，而鎢合金在高端裝備制造的作用將保證相關(guān)上市公司業(yè)績增長。看好小金屬中的鎢、稀土類上市公司。對于貴金屬，黃金的避險作用在歐、美經(jīng)濟形勢動蕩的局面下將得到充 分的發(fā)揮，而貨幣因素的增強將使各國央行惜售黃金，因此，繼續(xù)看好2011年二季度貴金屬的投資機會。
上海證券在行業(yè)春季投資策略中也給予有色金屬行業(yè)“有吸引力”的評級。建議關(guān)注基本金屬公司，特別是銅、鋁和錫公司，如江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、南山鋁業(yè) 和錫業(yè)股份；關(guān)注業(yè)績穩(wěn)定增長的低估值公司，如紫金礦業(yè)、新疆眾和。稀有金屬公司中，建議關(guān)注西部材料、寶鈦股份、東方鋯業(yè)、金瑞科技。
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