中國央行4月5日決定自6日起，上調(diào)金融機構(gòu)一年期存貸款基準利率0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率相應調(diào)整，這是央行去年10月以來第四次加息。加息消息公布后，市場普遍預計3月份的CPI漲幅將達到5.1%~5.6%，通脹將出現(xiàn)新高。伴隨著全國性通脹壓力的增加，大宗商品價格普遍上漲，日前發(fā)改委宣布上調(diào)油價，漲幅明顯高于之前幾次的上漲幅度，可謂一石激起千層浪，通脹風潮正勁。

然而就在激烈的通脹大潮中，國內(nèi)鉬市卻“任憑風浪起穩(wěn)坐釣魚船”。價格以及市場需求變動均表現(xiàn)得不慍不火，4月行情甚至惹人擔憂。

首先從價格波動來看：

3月底國際鉬市下跌行情止于16.55-16.85美元/磅鉬，因受到貿(mào)易商需求及成交追捧，4月初國際氧化鉬高幅價格即反彈到17美元/磅鉬以上，歐洲、美國、日本等地區(qū)主流交易價格為16..8-17.2美元/磅鉬。受國際氧化鉬價格反彈拉動，低迷了近一個月的國內(nèi)鉬市終于按耐不住漲價的沖動，廠商及貿(mào)易商迅速調(diào)整鉬品報價，鉬精礦價格由2150-2170元/噸度上調(diào)到2160-2180元/噸度，實際交易價格向上線靠攏，賣家低價拒絕出貨。鉬鐵價格從3月底的14.5-15萬元/基噸上漲到14.7-15.1萬元/基噸。

但在國內(nèi)鉬價調(diào)整的同時，另一不可忽視的事實又擺在面前：國際氧化鉬交易多在中間商之間，終端用戶采購量少。換言之，國際鉬市場上鋼性 需求未見明顯增加，后期鉬價似乎難有大幅反彈。據(jù)普氏統(tǒng)計的氧化鉬交易數(shù)據(jù)顯示，1季度國際氧化鉬交易均價17.1-17.46美元/磅鉬，最高價出現(xiàn)在 本輪下跌行情以前，為17.75-18美元/磅鉬，當前價位與峰值時期相差約1美元。盡管差價不大，但短期內(nèi)無明顯需求增長的情況下攀升到此價位也并不容 易。看回國內(nèi)鉬市，價格調(diào)整緊跟國際鉬價，若國際氧化鉬價格波動幅度不大，那么國內(nèi)鉬市也就難有大漲可能。

其次從終端需求來看：

據(jù)相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2010年3月我國大型不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)（包括寶鋼、太鋼、中信泰富、鞍鋼、首鋼、武鋼等鋼廠）的鉬鐵招標量約為4000噸，2010年4月招標量3300噸，2011年3月招標量4200噸，與去年同期基本持平。預計2011年4月上述大型鋼廠鉬鐵招標量也將與去年同期保持一致，約為3500噸。從供需關系來看4月鉬價，也很難有大漲可能。

2010年3、4月及2011年3月鉬鐵招標量與同期市場鉬鐵散貨均價如下：

而從國際市場來看，歐美當?shù)劂f需求始終平穩(wěn)，日本地震、海嘯、限電影響當?shù)劁撹F生產(chǎn)，對短期內(nèi)鉬需求多少造成不利影響。此外，盡管有日本震后重建會拉動鋼鐵原材料需求的預期，但短期內(nèi)不會有明顯增加，4月國際市場上鉬終端需求可能會相對平淡，這對價格反彈也將有一定抑制。

再從經(jīng)濟基本面來看：

央行為遏制通脹勢頭而頻繁加息，緊縮的貨幣政策不利于鉬產(chǎn)品價格的上漲，尤其是可能影響到廠商和貿(mào)易商手中流動資金量，在適當價位拋售現(xiàn)庫的現(xiàn)象很有可能發(fā)生在此情況下鉬價難以實現(xiàn)大漲。

綜合來看，國內(nèi)鉬市4月初雖表現(xiàn)為整體反彈，但反彈勢頭并不強勁，4月價格大漲困難，行情可能仍舊平淡。

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