中歐加息聯(lián)動(dòng) 全球都為通脹愁
盡管日本 核危機(jī)和利比亞局勢(shì)仍未平息,但上周四歐盟突然加息卻如一聲驚雷,將人們的目光再度拉回金融市場(chǎng)。一時(shí)間,有關(guān)通脹形勢(shì)的各種猜測(cè)不絕于耳,黃金、白銀以 及石油等貴金屬與能源價(jià)格則乘機(jī)飛漲,以致黃金期貨上周五大踏步向1,500美元挺進(jìn),白銀期貨則自1980年以來(lái)首次突破40美元一盎司。紐約石油期貨 更以112美元報(bào)收,加之歐債危機(jī)再亮紅燈,一時(shí)間全球陷入對(duì)通脹進(jìn)一步加劇的擔(dān)憂之中。
華爾街黃金分析師認(rèn)為,上周貴金屬、能源等價(jià) 格走高起推波助瀾作用的因素有很多,包括美元走軟、歐債形勢(shì)不容樂(lè)觀,以及對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和時(shí)局存在不確定性產(chǎn)生的避險(xiǎn)需求等。而這些因素恰恰反映出全球通脹 形勢(shì)有進(jìn)一步惡化的可能,以致在通脹和加息問(wèn)題上一直與全球其他地區(qū)“背道而馳”的美國(guó),也在上周罕有地連放抑制通脹口風(fēng),美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克更稱將“極其 密切地”關(guān)注美國(guó)的通脹形勢(shì)。業(yè)內(nèi)普遍猜測(cè),經(jīng)濟(jì)正緩慢復(fù)蘇的美國(guó)或?qū)⒃谀陜?nèi)加入加息大軍。
不過(guò),加息未必是解決通脹的靈丹妙藥,上周 四歐盟調(diào)高基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)的加息舉措就招來(lái)歐盟內(nèi)部不同聲音,并暴露出“不同腳穿同樣鞋”的根源性問(wèn)題,歐盟內(nèi)部初露苗頭的通脹問(wèn)題未必因加息得到控 制,加息本身也是把雙刃劍,本次歐洲央行加息就面臨一定風(fēng)險(xiǎn):一方面加息導(dǎo)致借貸成本增加,有可能進(jìn)一步加劇“笨豬五國(guó)”債務(wù)危機(jī);另一方面,雖德國(guó)經(jīng)濟(jì) 率先走出危機(jī)陰影,但歐洲其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)前景仍具不確定性,加息有可能將這些國(guó)家拖入兩難境地。
英國(guó)便是其中的代表,此次歐洲央行加息 并未驅(qū)使英格蘭銀行(英國(guó)央行)立即跟風(fēng)。《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志稱,英國(guó)政府目前正在保復(fù)蘇和抑通脹間左右搖擺,雖有議員不斷提出打擊通脹的議題,但英國(guó)目前 的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還不足以確立復(fù)蘇走勢(shì),決策層擔(dān)心一旦加息,將阻礙復(fù)蘇進(jìn)程,從而進(jìn)一步打擊英國(guó)疲弱的經(jīng)濟(jì)。而笨豬五國(guó)面對(duì)一團(tuán)亂麻的債務(wù)問(wèn)題,正在各處籌 資,若加息導(dǎo)致的借貸成本大幅提高,對(duì)它們來(lái)講,不啻于雪上加霜。正因?yàn)榇耍瑲W洲央行上周宣布加息時(shí),特別強(qiáng)調(diào)“這并不意味著一系列加息行動(dòng)已經(jīng)開始”。
近期加息不斷的新興國(guó)家也面臨類似的窘境:加息未必能全面抑制通脹,卻有可能在一定程度上影響到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。匯豐銀行上周四就發(fā)布報(bào)告稱,通脹高企會(huì)導(dǎo)致 今年一季度新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩,若通脹變?yōu)槌B(tài),經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還可能進(jìn)一步放緩。匯豐的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,目前新興市場(chǎng)投入成本漲幅已達(dá)2008年金融 危機(jī)以來(lái)的最高水平。新興市場(chǎng)在上一季度制造業(yè)和服務(wù)業(yè)增速均放緩,服務(wù)業(yè)增速更創(chuàng)兩年來(lái)的新低。不過(guò)匯豐表示,若新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩是由緊縮政策造成 的,則大宗商品價(jià)格上漲局面最終或可得到控制。
值得一提的是,上周五美國(guó)政府因預(yù)算討論陷入僵局差一點(diǎn)關(guān)門,這不僅打擊了美元,更使得美股于上周以跌盤報(bào)收。雖然有驚無(wú)險(xiǎn),卻也從一個(gè)側(cè)面反映出當(dāng)前時(shí)局的不確定性。
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