CPI再創新高 “三率治通脹”漸顯成效
對于3月CPI再創新高,分析人士認為主要有兩個原因,一是由于日本地震、利比亞戰爭等國際因素,導致大宗商品價格大幅上漲;此外也和中國貨幣政策有關。通脹走高對股市的影響偏負面,市場可能會調整,但總體運行方向和藍籌股偏強的格局不會改變
同比漲幅5.4%,超過了去年11月5.1%的高點。國家統計局15日公布的3月居民消費價格指數創下近32個月的新高。
業內專家認為,雖然CPI創下新高,但也符合市場預期,依然屬于良性通脹,“三率治通脹”政策會逐步產生成效。
多個因素助推CPI屢創新高
“兩個原因導致CPI創新高。”中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬指出,一方面,由于日本地震、利比亞戰爭等國際因素,導致大宗商品價格大幅上漲;另一方面,也和中國貨幣政策有關,外匯儲備突破3萬億元。
劉紀鵬認為,從目前的情況來看,經濟增長勢頭良好,維持在10%左右,CPI依然處于良性通脹之內。同時,近期一直在采取緊縮政策,要警惕由于緊縮過大導致的滯漲。
“3月食品價格回落不明顯,石油價格上漲,也是CPI創新高的重要因素。”國泰君安首席經濟學家李迅雷告訴中國經濟時報記者,由于熱錢流入、人工成 本上升、水電等價格被壓低,還將形成對CPI的壓力。他預計,4月CPI會回落,但依然會超過5%,7月CPI將達到高點,今年CPI數據難以回到4%以 下。
“三率治通脹”有望發力
4月17日央行宣布,自4月21日起再次上調存款準備金率0.5個百分點,這是央行年內第四次上調準備金率,調整后大型金融機構存款準備金率將達到20.5%,并創新高。
業內人士指出,這次的調整符合市場預期,因為4月市場月度到期資金量是年內最高峰,當月新增4079億元的外匯占款也增大了回籠壓力。
劉紀鵬分析稱,“外匯儲備花出去,買回大宗商品、石油和煤炭,在匯率升值的情況下,既能減少進口成本,又能抑制通脹。”
匯率上升升幅較快,可以加大進口,1月是主動形成貿易逆差的第一次,在此背景下外匯流入途徑減少,國內貨幣發行量減少,“這意味著引發通脹的根本原因正在弱化。”
緩解通脹,央行在不斷調整準備金率,除了這個手段外,劉紀鵬告訴中國經濟時報記者,現在的貨幣政策正在較多地強調匯率手段,實行“三率治通脹”,預計現在的通脹應該是今年的最高點。
海關統計數據顯示,2011年1至2月中國貿易逆差為9.1億美元,一季度中國貿易逆差是10.2億美元,這是六年來中國首次呈現季度貿易逆差。
劉紀鵬表示,從市場來看政府采取的“回收紅票子,花掉綠票子,化匯為產、寬出嚴進”的政策,正開始見效。他建議,在此期間如果通過實施積極的市場政策,大量投資吸引進入投資領域來,效果會更好。
對股市影響不大
CPI數據再創新高,對股票市場影響幾何?“對股市是否產生影響,關鍵是看是否符合預期。”國信證券策略分析師黃學軍認為,雖然CPI同比漲幅很高,但由于環比增幅回落,讓通脹預期減弱,通脹對后市的制約減輕。
英大證券研究所所長李大霄對中國經濟時報記者說,通脹走高對股市的影響偏負面,市場可能出現一些調整,但總體運行方向和藍籌股偏強的格局不會改變。
萬銀證券研究報告指出,高通脹壓力帶來成本上升,漲價引起居民購買力下降,將對食品以及食品加工類上市公司產生影響。同時夏天將近,消費板塊中的家電類個股,也將因為今年不同以往的通脹受到影響。
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