廈門鎢業(yè)：11年地產(chǎn)結(jié)算 12年新材料放量
公司新材料產(chǎn)能將于12年集中投放。主要包括3000噸高端釹鐵硼磁性材料該項(xiàng)目目前已進(jìn)入中試階段在日本采購(gòu)商的生產(chǎn)督導(dǎo)下公司生產(chǎn)效率及質(zhì)量控制正大幅提高預(yù)計(jì)在11年底可完成全部調(diào)試并于12年集中投產(chǎn)預(yù)計(jì)可貢獻(xiàn)收入約10億元。
在國(guó)家明確的產(chǎn)業(yè)政策下我們認(rèn)為鎢行業(yè)的景氣度依然可以維持假設(shè)11、12、13年鎢精礦價(jià)格為130000、145000、160000元/噸預(yù)測(cè)公司EPS為0.81、1.13、1.37元。維持“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)注公司新材料產(chǎn)能投放是否如期；公司稀土采礦權(quán)辦理進(jìn)度依然存在不確定性。
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