印度房產危機端倪初現 或沖擊新興市場
房地產泡沫正在成為高懸在新興市場國家上空的達摩克利斯之劍。更值得注意的是，越是發展速度快的國家，這樣的泡沫以及可能引發的危機更甚。
萊坊房地產經紀公司(KnightFrankLLP)上周發表報告稱，隨著借貸成本不斷上升而信貸持續收緊，印度房地產行業正面臨著“大規模困境”。報告指出，一旦房地產開發商的資金鏈斷裂，大規模降價拋售就將出現。
中國也面臨著類似問題。分析人士認為，盡管中國的房地產市場過熱現象并不像印度那樣廣泛而嚴重，但仍然值得警惕并引以為鑒。
“融資戲法”面臨崩潰
萊坊房地產經紀公司駐印度市場總監 AmitGoenka指出，印度房地產開發商正承受著巨大的還貸壓力，預計未來2~3年內印度房地產開發商將向國有銀行和其他私營金融機構歸還大約1.8 萬億盧比(約合408億美元)的貸款。而這些貸款正由于不斷加息而變得日益龐大。他指出，隨著信貸政策收緊，許多放貸機構開始要求開發商提前還款，使得開 發商的現金流承受壓力。
“我看到大規模困境正在出現。”AmitGoenka表示，“目前，開發商還靠著‘融資戲法’勉強存活，幾個月后一切就會開始坍塌。”
AmitGoenka認為，目前印度房地產開發商承受的還貸壓力非常巨大。隨著信貸政策不斷收緊，這種壓力還在持續增大：“一旦超過了某個臨界點，比如開發商的現金流不足以償還貸款利息，那么就會爆發大規模危機。”
“這顯然是個債務陷阱，情況已經開始反轉，今年將變得更加戲劇化。”AmitGoenka預計，小型私有開發商可能會“破產”，而整個房地產業將會出現大規模的兼并與收購，以及更多的不良資產。
為了遏制不斷飆升的通貨膨脹，印度央行已經連續6次加息，累計加息150個基點。在今年3月17日的最近一次加息后，印度基準回購利率從6.5%升至6.75%，印度央行還同時將反向回購利率提高25個基點至5.75%。
最新數據顯示，印度消費物價指數漲幅今年可能會超過兩位數，導致央行繼續加息的可能性大大增加。
房產服務公司仲量聯行 (JonesLangLaSalle)印度業務首席執行長達特(SanjayDutt)上個月曾指出，印度的很多房地產公司的融資利率已經上升至 21%~25%，而同期銷售量則下跌了將近一半。印度房地產研究機構LiasesForas的數據顯示，孟買的房屋庫存周期已經上升到28個月。
中國境況稍好但仍需警惕
某種程度上而言，中國與印度有著相似的處境。
“事實上中國房地產行業也面臨著類似的問題，不過目前中國利率水平仍然很低，尚沒有對房地產開發商造成巨大壓力。”AmitGoenka指出，通貨膨脹已經成為金磚國家房地產市場繁榮面臨的重要威脅，并可能給新興市場經濟帶來巨大沖擊。
對于這一充滿危機感的警告，國際著名投資大師吉姆·羅杰斯也同意這一觀點。羅杰斯4月25日表示，中國與印度處境相仿，“尤其在一些沿海城市。”
“中國政府正試圖通過各種方法讓已經過熱的房地產市場降溫。我希望他們能夠成功。”羅杰斯告訴本報記者，“我覺得印度的房地產市場過熱情況更加嚴重，范圍也更廣。隨著印度房地產市場降溫，這將對印度整體經濟造成更惡劣的問題。”
金融機構在調查分析后也認為，中國的房地產開發商目前的現金流壓力還在可承受范圍之內。
在對中國主要房地產開發商進行了現金流的壓力測試后，摩根大通在2月末發布的中國房地產報告中稱，即使所有地方政府措施都嚴格執行與落實，中國開發商的現金流也足夠抵御今后幾個月內的惡劣市場環境。
摩根大通分析指出，在開發商銷量增長率為零的情景下，開發商仍能夠取得現金流收支平衡。而即使在銷量負增長20%的逆境下，開發商的現金水平仍然足夠強勁到彌補資金缺口。
盡管如此，若隱若現的房地產泡沫仍然值得警惕。IMF在4月發布的半年度《世界經濟展望》報告中警告，中國內地和香港特區的信貸膨脹和資產價格漲勢令人擔憂。
“這兩個經濟體的主管當局都已采用了各種宏觀調控手段來約制，并隨時準備采取更多行動。中國內地早已開始調控信貸、提高準備金率，并數次加息。”IMF警告稱，“對于房價急劇下滑及其影響的擔憂正不斷加重。”
免責聲明：上文僅代表作者或發布者觀點，與本站無關。本站并無義務對其原創性及內容加以證實。對本文全部或者部分內容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關內容。本站制作、轉載、同意會員發布上述內容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內容僅供參考，不構成投資決策之建議；投資者據此操作，風險自擔。如對上述內容有任何異議，請聯系相關作者或與本站站長聯系，本站將盡可能協助處理有關事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作。
|
