央票巨量到期,專家稱5月將再調存準率無懸念
由于信貸規模不斷增長,到期央票數量巨大,專家稱5月份再次上調存款準備金率幾乎沒有懸念。 研發部首席分析師夏立軍認為,可以預見的是,到5月份到期央票達到5000多億,再加上4月份未對沖的,加起來應該有1.1萬億左右,再加上 4月份可能外匯占款再度達到3000億到4000千億元。這樣來看,整個5月份央行還是要需要通過提高存款準備金率,對沖到期的流動性。 從4月份即將公布的CPI數據來看,應該說不出意外。4月份CPI增長的水平還會超過5%,央行為了控制通脹,如果按照正常的取向來看的話,提高存準率很可能在5月上旬舉行。對于加息,很有可能會在公布4月份的經濟數據前后實行新一輪加息。 社科院金融所金融市場研究室副主任尹中立說,存款準備金率上調,應當不會出什么意外,因為5月份還有大量以前發行的央票到期,對沖這種流動性,還要采取同樣的措施,鎖定資金的兩個工具,一個是重新發行央票,對沖到期的央票,另外就是提高存款準備金率的方式。 尹中立表示,5月份還有大約5000多億的央票到期,必須要用適當的手段和方式把它收回去。所以說,即使提高了0.5個百分點只不過收回了不到4000億,實際上還是釋放了1000多億。 交通銀行(5.95,-0.08,-1.33%)金融研究中心研究員鄂永健認為,一般每季度初,銀行發放貸款速度還不至于很快,但是外匯占款的增長速 度不容忽視,在美元貶值的預期下,短期內流入中國的外匯還將進一步推高外匯占款,因此流動性問題還是我國現階段貨幣政策調節的主要目標。 中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍(微博 專欄)指出,雖然到期央票和外匯占款都很高,但也不需要過于緊張,因為從微觀運行數據看,前一段密集的調控已經有了效果。 趙錫軍表示,再看其他一些數據,比如微觀經濟的一些數據,PMI等這些數據,目前來看,4月的數據比3月的數據可能略微要走得弱一些。這個表明,微觀經濟的層面上實際上已經感受到貨幣政策的影響了。 趙錫軍說,但是從微觀的部分傳遞到宏觀的部分,是不是會顯示出同樣的效果,現在我們還不能說是馬上能夠看得出來。 宏源證券(17.25,0.25,1.47%)高級分析師范為,從PMI公布的指數來看,5月份PMI是52.9%,環比回落0.5個百分點。從這個 情況來看,說明我們國家經濟增長現在仍然處于回調的過程中。走向來看,新訂單指數、新出口訂單、進口指數和購進價格指數都出現了明顯的回落,回落幅度都超 過1個百分點,說明經濟增速下降的可能性還比較大。
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