有色金屬走勢分化 鋁價表現搶眼
行情回顧：
國內有色金屬走勢分化，銅、鉛鋅展開調整，鋁價表現搶眼，出現較大幅度上漲。滬銅早盤低開，反彈乏力，滬銅1109合約收盤至71640元/噸，下跌380元/噸，成交70146手，持倉量減少4516手至151548手；滬鋁沖高回落，滬鋁主力1109合約一度上沖至17605元/噸，但強勢并未能延續，收盤上漲95元/噸至17490元/噸；滬鋅弱勢震蕩，滬鋅1109合約收盤至18150元/噸，下跌155元/噸，成交120656手，持倉量下降6524手至156478手；滬鉛1109合約下跌95元/噸，收盤至17435元/噸，成交1286手，持倉量增28手至9964手。
操作策略：
銅市維持高位震蕩，在全球經濟仍在增長的背景下，銅的基本面仍然利好銅價，估計短期內銅價會在高位有所反復，但LME銅在9500美元，國內銅在71000元會有很好的支撐，交易上可繼續持有多單；鋁價維持內強外弱格局，滬鋁價格在周五大幅上漲至17500元/噸上方，而LME鋁價維持在2450-2525美元的區間內震蕩。國內鋁價得益于好轉的基本面支撐，價格仍有向上空間，滬鋁若站穩17500元/噸支撐，價格仍有望繼續上行；LME鋅價一直在2300美元-2400美元區間范圍內波動。鋅價依然存在上漲空間，短期內震蕩偏多思路對待。LME鋅價支撐位為2300美元一線；近期鉛價震蕩偏強走勢可能性大，下方支持位17200元、17000元。
影響因素：
隔夜LME有色金屬價格調整，銅、鋁表現較為堅挺，價格小幅下跌；鉛鋅表現較弱，下跌幅度均超1%。美聯儲主席伯南克在出席參議院聽證會時重申，Fed沒有實施第三輪國債購買進而刺激經濟的計劃。此外，美國債務談判的進展也對美元提供支撐，白宮表示，共和黨和民主黨就約1.5萬億美元開支削減規模達成一致。美國初請失業金人數稍好于預期，美國勞工部公布數據顯示，截止7月9日當周，美國初請失業金人數降至40.5萬人，預估為41.5萬人。美國6月份零售銷售也好于市場預期，美國6月零售銷售月率增長0.1%，預估為下滑0.1%。重點關注美國關于債務談判的緊張。
品種基本面：
銅：基本面上，智利天氣好轉，印尼罷工結束，但銅礦供應問題仍然存在，力拓表示由于品位下降上半年銅礦產量下降18%。消費上看，雖然中國宏觀調控，企業資金極其緊張，但銅的消費仍保持增長，電力行業增長在20-30%，家電行業在20%以上，6月份中國銅進口量出現增加也表明國內補庫開始。
鋁：國內鋁期貨、現貨市場庫存較年初的下降幅度近50%，鋁市場去庫存化基本結束。本周政府9個部門聯合檢查國內電解鋁擬建產能情況，顯示政府對抑制電解鋁產能擴張的決心，我們認為后期國內電解鋁產能將穩定在2500-2600萬噸水平，若消費增速能維持，未來國內鋁市場將出現供應緊張，這對滬鋁價格形成長期利好。上游成本變化不大，基本維持穩定。
鋅：本周LME鋅庫存增加了14500噸。國內鋅現貨市場成交狀況清淡，0號鋅成交價于17900-17950元/噸，對1109合約貼水在280-300元/噸區間，部分品牌可成交于17950元/噸上方，但交投有限，1號鋅成交在17850-17900元/噸區間，主流交投集中于17880元/噸附近。
鉛：河南地區鉛廠停產以及市場風險偏好回升是提振鉛市表現的最主要原因。從供需上看，因環境測評不達標，河南靈寶地區志成(10萬/年)以及周邊小廠停產導致河南地區鉛產量損失在1.2萬噸/月，占河南鉛供應量的10%左右。現貨市場貿易商看漲惜售。夏季是電動自行車鉛酸蓄電池旺季加之國內鉛酸蓄電池行業整頓，導致國內鉛酸蓄電池庫存較低，電池的供應緊張推升終端電池售價呈現10-20%不等的上漲。
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