中色股份：受益稀土產品價格上漲 中期業績增長明顯
公司稀土產業鏈的延伸仍是公司較大的看點。公司此前與宜興新威集團在緬甸礦產資源開發上進行了合作、同時在國內稀土冶煉業務上進行了一系列的合作。我們認為，這些合作的進展，有望使得公司稀土業務產業鏈向上游延伸。
對公司目前的經營狀況，我們依然認為各項業務均有明顯的看點和業績貢獻點：
鉛鋅鋁板塊：公司目前擁有白音諾爾鉛鋅礦52.3%的權益，該礦山年產鉛鋅精礦3.3萬噸左右；擁有蒙古圖木爾廷-敖包鋅礦項目51%的權益，該礦山年產鋅精礦6.5萬噸左右；擁有澳大利亞特拉明公司14.33%的股權，該公司目前年產鋅精礦6.5萬噸、銅鉛精礦2.4萬噸；還在資源豐富的內蒙古地區擁有多個采礦權，未來資源儲量有望增加。另外，公司老撾鋁土礦的開發也將成為未來盈利增長點。
稀土板塊：稀土冶煉產能將成為稀缺資源、冶煉產能的擁有也是涉足上游資源領域的有利基礎。
裝備制造與工程承包業務：隨著巨額工程承包合同的取得，工程承包業務收入及盈利能力將逐步恢復；同時，依托工程承包、公司裝備制造業務取得了較快的發展，預計未來公司這兩項業務將齊頭并進。
公司資源擴張的能力仍是公司長期發展的重要基礎。自身很強的資源獲取能力以及強大的集團北京使得公司在資源獲取方面具有同行業企業難以企及的優勢。
維持強烈推薦的投資評級。不考慮對ST威達投資收益的實現，我們維持公司11-13年的盈利預測分別為0.33元、0.45元和0.61元（2010年利潤分配后股本攤薄），考慮到公司當前在稀土產業整合的重大、實質進展，以及一旦稀土上游領域突破，公司業績爆發增長，維持強烈推薦。
風險提示：金屬價格大幅下跌。
免責聲明：上文僅代表作者或發布者觀點，與本站無關。本站并無義務對其原創性及內容加以證實。對本文全部或者部分內容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關內容。本站制作、轉載、同意會員發布上述內容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內容僅供參考，不構成投資決策之建議；投資者據此操作，風險自擔。如對上述內容有任何異議，請聯系相關作者或與本站站長聯系，本站將盡可能協助處理有關事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作.
|
