金屬市場將在震蕩中走高
又是一個不平靜的夏天。伴隨著氣溫不斷升高,金屬投資人氣也在本該是消費淡季的季節里不斷上升,為這個夏天增添了一份別樣的激情。
全球消費預期的增加為金屬市場帶來潛在的支撐。就歐洲市場而言,歐債危機的起伏不定始終是造成金屬市場動蕩不安的主要因素之一,但從近期的表現來看,短期內歐債危機的影響有所緩解,其對金屬市場的壓力有所減弱。
作為上半年始終保持定量寬松政策的美國來說,雖然QE2結束后并沒有馬上推出新一輪刺激計劃,但其購買國債的行動卻并沒有停止,這就從側面體現出美聯儲定量寬松貨幣政策的態度并沒有改變,而寬裕的流動性將會是金屬市場上漲的重要動力。
在美聯儲持續寬松貨幣政策的同時,全球另一大經濟體中國卻在上半年緊鑼密鼓地實施緊縮貨幣政策。今年年內,中國央行已經6次上調存款準備金率,三度加息。貨幣政策的博弈雖然對于高企的CPI顯得有些杯水車薪,但中國經濟增速卻呈現出放緩跡象。中國7月匯豐制造業采購經理人指數(PMI)顯示,7月PMI初值降至48.9,不僅低于上月的50.1,同時也是自2010年7月以來的首次跌破榮枯分水嶺50,并創下28個月的最低水平。制造業指數的持續下滑顯示出中國制造業已明顯放緩,這對金屬市場本身來說有一定的打擊,但放緩的背后我們也可以預見,繼續實施過度緊縮政策顯然不合時宜,下半年中國貨幣緊縮節奏將逐漸放慢,金屬市場將從中受益。
此外,作為全球最大金屬消費國,下半年中國對于金屬的需求將不容小視。最新的國務院常務會議強調,近期要加快供地進度,保證今年1000萬套保障房建設用地,并提前做好明年保障性安居工程建設用地供應的儲備和預安排。截至6月底,保障房上半年新開工超過500萬套,對比1-5月新開工340萬套的數據,6月新開工超過160萬套。下半年,保障房的建設將推進電力、房地產等強勁增長,這也將為金屬市場提供有力支撐。
目前指引金屬市場運行的依舊是全球流動性變化。上半年中國異常緊縮的貨幣政策、歐元區主權債務危機等令金屬市場持續受到壓力而動蕩不安。進入下半年,隨著中國緊縮政策的放緩、歐債危機的緩解、美國繼續實施定量寬松政策及消費預期的不斷增加,金屬市場將在震蕩中不斷走高,呈現出淡季不淡的運行特征。
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