央企鋅業股份重組四年 經營困境仍未改觀
鋅業股份原本指望4年前的重組能夠幫助自己走出困境，然而4年過去了，投靠央企中冶集團似乎并沒有太大幫助。
鋅業股份今天發布半年報顯示，2011年上半年，公司實現營業收入37.05億元，同比增長17.06%，然而歸屬于母公司的凈利潤為虧損2.11億元，同比下降1372.92%。
去年，這家公司剛剛摘掉ST帽子。2007年，該公司虧損近3億元，2008年虧損進一步擴大至近10億元。因連續兩年虧損，該公司股票于2009年4月16日起被實施“退市風險警示”。
2009年，這家公司在獲得財政補貼及債務重組收益共計約4500萬元的情況下，才勉強獲得6322萬元的凈利潤。然而2010年，這家公司再次出現5.83億元的巨額虧損。
對于這樣的業績，該公司給出的解釋是，今年上半年，有色金屬市場復雜多變，鋅錠價格持續低迷，鋅加工費逐步走低，公司冶煉所需的燃料洗煤、焦炭價格居高不下。
根據上海有色網自2007年至今的冶煉調研數據統計，2011年上半年，國內鋅冶煉平均生產開工率僅為78.96%。與之相應的是，今年上半年國內鋅產量增速大幅減緩，僅增長2.14%，而去年同期則為31.01%。
受制于鋅精礦供應的影響，今年上半年國內鋅冶煉的生產開工率處于近5年以來的低位，78.96%的開工率僅好于2009年同期的71.14%。而2009年在金融危機的影響下，國內鋅冶煉生產開工率明顯下降。
鋅業股份遭遇的問題，也是鋅冶煉行業其他公司普遍面臨的問題。
而鋅業股份的競爭對手馳宏鋅鍺從2008年以來一直都處于盈利狀態。今年一季度，馳宏鋅鍺實現營業收入達到了11.6 億元，同比上升 6%；歸屬上市公司的凈利潤9553萬元，同比上升12%。而鋅業股份今年一季度卻虧損4849萬元。
一家券商分析師告訴《第一財經日報》，鋅業股份沒有礦產資源是其連續虧損的最大原因。
根據海關公布的進出口數據，2011年上半年，中國進口鋅精礦累計137.5萬噸，同比減少8.5%。近年來國內鋅冶煉行業對外的原料依存度為三分之一，鋅精礦進口數量的減少使國內冶煉廠承受更大的壓力。
鋅業股份是世界第三、亞洲第一大的鋅冶煉企業，因經營不善，于2007年歲末被中冶集團兼并。中冶集團曾承諾，在收購完成后未來12 個月內對鋅業股份控股股東葫蘆島有色金屬集團增資，以提升有色集團的整體實力。
中冶集團此后的確兌現了這個承諾，向葫蘆島有色金屬集團增資20億元，然而這次增資目的只是將控股權從33%提高至51.06%，對于鋅業股份并沒有太大幫助。
由于鋅業股份是一家純冶煉公司，而中冶集團又擁有鋅礦資源，外界一直揣測中冶集團能夠將鋅礦資源注入鋅業股份，幫助后者脫離困境。
事實上，2007 年11月8日，鋅業股份披露的《收購報告書摘要》中也提到，重組后的有色集團還可依靠中冶集團的海外資源優勢，大幅提高原料自給率，實現從低利潤的單一有色冶煉加工企業到具有資源競爭優勢的國內有色龍頭企業的轉變。
然而，中冶集團并沒有這么做，而是將資產打包組建中國中冶進行了IPO，于2009年同時在上證所和港交所兩地上市。
面對礦產資源的緊張局面，鋅業股份稱，隨著國際鋅精礦加工費的低迷，國內原料競爭更加激烈，公司將密切關注市場，隨時調整采購策略，加大國內原料采購力度。
上海有色網分析師認為，進入下半年，電力供應將對鋅冶煉生產造成一定影響，部分省區的冶煉廠已因限電縮減產量。原料供應方面，國外大型礦山的減產已反映在進口數據上，進口鋅精礦數量同比減少。若下半年原料進口繼續減少，將使國內鋅冶煉生產承受更大壓力。
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