有色金屬行業跟蹤報告:關注鋁板塊階段性機會
基本金屬-漲跌互現,總體上揚
上周基本金屬漲跌互現,總體偏強,LMEX 指數漲幅1.33%。分品種看,銅、鋁、鎳不同程度收獲漲幅。銅價上漲原因是近期主要銅礦產地罷工頻繁發生,市場預期銅精礦供應趨緊;鋁和鎳價格上漲源于供需基本面顯著改善,庫存持續回落。特別是,中國保障房開工率大幅提升,將支撐鋁消費強勁回升。
黃金--震蕩走強
上周金價進一步走強,周五COMEX 期金報收1631.2美元/盎司, 周漲幅1.71%。近期歐美債務問題以及通脹壓力不斷上升進一步突顯黃金的投資價值。上周SPDR 黃金持倉量繼續大幅增加21.81噸,市場信心強勢回歸將繼續推升金價。
小金屬及鐵合金--鎢、銻價格反彈內強外弱
上周國內鎢、銻價格繼續反彈格局,上游精礦價格反彈幅度更大, 我們判斷下半年出口配額減少,從而供應商預期海外價格有望走強而產生惜售心理。但是,本輪上漲中,海外價格明顯幅度較弱, 表明供應緊缺現象并不明顯。由于三季度國內外總需求均呈下降趨勢,鎢、銻價格上漲的持續性有待觀察。
有色金屬板塊--繼續分階段布局
有色板塊繼續回落,周跌幅1.57%,強于大市。鋁、銅板塊領漲, 幅度為0.94%和0.38%。主要受到中國保障房開工率上升消息的推動。近期,有色板塊相對大盤估值已攀升至歷史高位,接近去年11月的水平,仍需關注風險。當前仍然適宜分階段布局思路, 三季度重點關注鋁板塊。
上市公司投資建議--關注鋁板塊階段性機會
鑒于鋁行業庫存持續回落以及下半年需求回升預期強烈,鋁價有望在中期內延續強勢。建議把握鋁板塊的階段性機會。重點推存業績彈性較大,生產成本具有優勢的焦作萬方(詳見《鋁行業動態報告:春去春又回》2011.7.29) 近期重點推薦銅陵有色(業績高速增長,資源注入預期強烈) 中科三環(業績環比持續向好,成本轉嫁能力強)東方鋯業(資源自給率上升,下半年業績增長提速)。
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