QE3討論推動全球匯率戰(zhàn)進入新階段
“QE3”拯救了美股，卻將全球匯率戰(zhàn)帶入了一個新的階段。
QE3（第三輪量化寬松）并沒有真正開始，只是人們的討論在升溫。但如果沒有這場討論，道瓊斯指數(shù)可能會出現(xiàn)連續(xù)9個交易日下跌。
周三上午美國ISM非制造業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，美股大跳水，道瓊斯指數(shù)曾一度下跌150點。
到下午1點，去年退休的三位美聯(lián)儲高官接受《華爾街日報(博客,微博)》視頻采訪，認為經(jīng)濟衰退可能性有20%-40%。前美聯(lián)儲二號人物、副主席Donald Kohn表示，如果經(jīng)濟失去動力，通脹下降，美聯(lián)儲應(yīng)該“非常嚴肅地考慮”QE3。
這番表態(tài)推動美股強勁反彈，道瓊斯周三收盤漲0.3%至11896點，標普500指數(shù)收盤漲0.5%至1260點。周四開盤前標普500指數(shù)期貨下跌0.8%。
近期制造業(yè)和服務(wù)行業(yè)都顯示美國經(jīng)濟活動放緩，市場對周五關(guān)鍵的美國就業(yè)數(shù)據(jù)期待也不高。如果美聯(lián)儲實施QE3將給美元帶來更大的下行壓力。
目前QE3最大的障礙是通脹價格上升，但市場對于通脹的預(yù)期也開始急劇下降。兩年期通脹保值國債收益率周三當天下降了15個基點至1.37%，這是去年5月以來最大單日跌幅。
美國經(jīng)濟前景黯淡，再加上投資者對西班牙和意大利的擔憂加劇，導致避險貨幣瑞士法郎和日元近期大幅上漲，兩國先后在周三和周四采取了干預(yù)措施遏制本幣上漲。
渣打銀行全球匯率主管Callum Henderson評論說，“匯率戰(zhàn)似乎進入了一個新階段，已不僅僅是新興市場對美元疲軟做出反應(yīng)了。”
瑞士央行周三稱該國貨幣嚴重高估，破壞了瑞士經(jīng)濟，因此采取了意外的降息措施，并表示將進一步增加瑞士法郎的市場供應(yīng)。瑞士法郎隨后對美元和歐元均大幅下跌。
周四亞洲市場開盤后，日本央行在市場上出售日元以遏制其漲幅。周三美元對日元為77.06，干預(yù)發(fā)生后日元下跌近4%至80.04。日元對歐元也出現(xiàn)了類似的下跌。
日本財長枝野幸男在一場新聞發(fā)布會上說：“最近日元上漲是單方面的，如果任其繼續(xù)，可能會對日本經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響。有鑒于此，干預(yù)選擇在了一個適當?shù)臅r機。”
這是2010年9月以來日本第三次干預(yù)外匯市場，目前尚不清楚干預(yù)規(guī)模有多大，但投行大多預(yù)計規(guī)�？赡茉�1萬億日元左右。
巴克萊匯率策略師Masafumi Yamamoto當天在一份給客戶的報告中說，日本的干預(yù)行動可能還會重復發(fā)生，以減少美元對日元跌落至歷史低點76.25下方的幾率。他說，“日本央行出售日元的規(guī)�？蛇_39萬億日元，這意味著連續(xù)大規(guī)模干預(yù)行動可以持續(xù)一個月之久。”
瑞信固定收益及全球外匯研究負責人Koji Fukaya稱，“這可能是一系列行動的開始，未來是否進一步干預(yù)要取決于日元今后幾周的走勢。”
在干預(yù)的同時，日本央行當天還宣布在40萬億日元資產(chǎn)購買項目基礎(chǔ)上，再增加額外的10萬億日元，并保持隔夜利率在0-0.1的水平不變。在亞洲其他股市下跌1.3%的情況下，日本的干預(yù)措施周四幫助推動日經(jīng)225指數(shù)上漲0.2%。
周四英國央行和歐洲央行也都將召開貨幣政策會議，市場預(yù)期利率也會保持現(xiàn)有水平不變。另外，周四西班牙成功發(fā)售了33億歐元債券，雖然成本較之前大幅上升，但市場對其擔憂略有下降，十年期西班牙收益率下跌15個基點至6.1%。
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