美國信用首次受損 有色金屬或?qū)㈩I跌大宗商品
美國債務上限 禍水東引
7月底、8月初，在美國兩院、奧巴馬總統(tǒng)等一群政客的債務上演的鬧劇中，全球投資者一驚一乍，不知所措。終于，在最后的關頭，政客們放棄了私利，好萊塢大片似的達成了協(xié)議。然而結(jié)果并不是皆大歡喜的，所謂一波未平一波又起，美國人隨之就“禍水東引”了——歐債問題被推成了全球投資者的焦點。
全球投資者都很受傷
股市方面：
受到歐債問題擴大化憂慮的影響，8月4日，美股三大股指均創(chuàng)下今年新低。其中，道瓊斯指數(shù)暴跌500點以上，創(chuàng)下自2008年12月以來最大單日下跌點數(shù)。標準普爾指數(shù)當天下跌約4．8％，從今年4月29日的高點下挫至今，跌幅已經(jīng)超過10％。歐洲股市方面，意大利米蘭MIB指數(shù)4日跌幅達5．16％，其他國家主要股指跌幅也均超過3％。拉美第一大股市巴西圣保羅博維斯帕指數(shù)跌幅達5．72％，阿根廷股市梅爾瓦指數(shù)暴跌6．01％，墨西哥和智利主要股指跌幅也均逾3％。5日亞太股市開盤后也呈現(xiàn)全線暴跌局面。摩根士丹利資本國際公司亞太指數(shù)（MSCI）5日早盤跌幅達2.3％，創(chuàng)3月以來最大跌幅。到早盤收盤時，日本、澳大利亞、韓國首爾股市跌幅也都在3％以上。除了股市暴跌之外，4日國際油價暴跌超過5％，紐約市場原油期貨價格收報每桶86．63美元，創(chuàng)半年來新低。投資者在大宗商品市場上大規(guī)模多頭清倉還導致芝加哥期貨交易所玉米、大豆、小麥期價4日全線下挫。
商品方面：
基本金屬周五挫至數(shù)周低點，未能從股市反彈中獲得多少支撐，因交易商關注經(jīng)濟放緩和智利大罷工結(jié)束。8月4號,銅價跌幅不及油價，但8月5號基本金屬補跌。歐元區(qū)債務危機的不安情緒以及對雙底衰退的擔憂引發(fā)市場錄得金融危機以來最大規(guī)模拋售。盤中觸及6月28日來最低，本周重挫9%,為去年6月來最大周度跌幅，5號晚最低報價9010，再度逼近多空的臨界點。期鎳、期鋅、期鉛和期錫跌幅均大于5%。
芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五收跌，交易商指因受擔心全球經(jīng)濟狀況及美國作物天氣改善打壓。近月大豆合約本周收跌1.8%,為連續(xù)第三周下跌。
令投資者較為欣慰的是高于預期的美國7月新增非農(nóng)就業(yè)崗位數(shù)據(jù)，對整個大宗商品的跌勢提供了短暫緩解。
美國信用等級下調(diào) 大師紛紛登場
美國東部時間8月5日晚間(北京時間8月6日早間)，國際評級機構(gòu)標普首次取消了美國長期主權信用保持了70年之久的AAA評級，將之降為AA+，并肯定短期評級為A-1+，評級展望負面。這一行為立即引起美國政經(jīng)界與投資界的廣泛爭議。
諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者克魯格曼,末日博士魯比尼,紛紛跳了出來,如數(shù)個月前歐洲領導人一樣指責,標普在這件事情上如何的荒唐、如何的沒有資格。魯比尼在twitter上稱，既然美聯(lián)儲所持AA+級別的債券被降級，那么標普應該把歐洲央行降至垃圾評級，因為歐洲央行持有大量BBB至CCC級別的“歐豬五國”（PIIGS，葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘、西班牙五國英文名首字母組合，該詞因歐債危機流行）垃圾債券。而諾貝爾經(jīng)濟學獎得主克魯格曼在《紐約時報》上發(fā)表評論稱，曾給次級貸款抵押證券評級的標普沒有資格下調(diào)美國的評級。在這位獲獎者看來“標普這是不了解美國的財政狀況，幾萬億債務的長期影響其實甚微。” 《華盛頓郵報》報道更是表示，標普的評級不僅是個金融判斷，也是個政治評價。
緊要關頭，美國友人并沒有忘記我們。對于標普下調(diào)美國評級對中國的影響，魯比尼指出，中國有兩個選擇，讓人民幣大幅升值，或是繼續(xù)購買美國國債。如果讓人民幣大幅升值會打擊出口，中國會繼續(xù)購買美債。（美元在全球儲備中所占份額為60.7%，中國是美國國債最大海外持有國，截至今年5月持有近1.16萬億美元。此前美國重要智囊外交關系協(xié)會(CFR)亞洲部主任易明(Elizabeth Economy)曾指出，中國與日本持續(xù)購買美債，是因為欠缺更為安全的投資選擇，只有美債市場容下中國巨額投資。）與此同時，也順便帶上了更多的買單者，魯比尼認為，“美國被降級會增加全球經(jīng)濟的不確定性，使歐元區(qū)、英國、日本的狀況變得更不穩(wěn)定；周一股市可能會因為情勢的不確定性而下跌，美國國債收益率會出現(xiàn)反常的下滑，而非上漲。”
大宗商品已進入長期看跌周期
筆者綜合前期的觀察、近期的市場動態(tài)，在建議投資者持續(xù)關注美債上限、歐債擴大化、人民幣升值與國內(nèi)加息的基礎上，通過綜分析，認為：大宗商品已進入長期看跌周期，現(xiàn)貨金則除外。全球經(jīng)濟成長憂慮引發(fā)一場席卷金融市場的風暴，正給金價帶來支撐。因為 本輪下跌動能強勁，此前的修正性下跌（詳見《八月多空交織有色面臨方向性抉擇》）可能演變成小概率時間的、長期的跌勢。在如上長期性 、不確定性、系統(tǒng)性利空因素的打壓下，筆者認為：即使商品在消費旺季、美國QE3、國內(nèi)政策定向放寬等綜合因素刺激下，展開秋季攻勢，那也是最后的狂歡了。筆者前文曾經(jīng)提到在消費旺季即將到來之際，滬銅為首的有色金屬完全存在繼續(xù)上漲的可能性；技術顯示上漲的空間很大。并給出了銅企業(yè)消耗庫存的路線圖。自身庫存、國內(nèi)交易所庫存、保稅區(qū)庫存、LME亞洲倉庫、國際市場。資料顯示，目前中國去庫存的步伐已邁至國際市場。“中國需求”的歸來，在最后的瘋狂中，將成為銅價飛漲的堅實基礎。
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