美債危機或現(xiàn)傳導(dǎo)效應(yīng)
標普下調(diào)美國主權(quán)債務(wù)評級后，全球股市哀鴻遍野。一些外資投行經(jīng)濟學(xué)家們表示，預(yù)計短期內(nèi)全球經(jīng)濟不明朗因素仍然存在，經(jīng)濟將面臨下行風(fēng)險。
德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿認為，標普對美國評級下調(diào)之后將出現(xiàn)若干“傳導(dǎo)效應(yīng)”，這可能使得已經(jīng)非常脆弱的全球金融市場和經(jīng)濟前景進一步惡化。
馬駿說，美國主權(quán)債務(wù)評級被下調(diào)將對中國經(jīng)濟，尤其是對出口、航運和大宗商品行業(yè)產(chǎn)生負面影響。他表示，根據(jù)歷史經(jīng)驗，如果歐美經(jīng)濟增速降低1%，中國的出口增幅將降低7%。
從美國國內(nèi)的情況來看，馬駿認為，在美國評級下調(diào)之后，一系列機構(gòu)面臨評級下調(diào)的風(fēng)險加大，從而增加了美國地方政府的財政壓力和整體經(jīng)濟下行的風(fēng)險。
從全球經(jīng)濟的角度來看，馬駿認為，繼美國之后，法國已經(jīng)成為目前金融市場擔(dān)心的下一個AAA評級遭調(diào)降的國家，這對于目前正在惡化的歐洲債務(wù)危機來說無疑是雪上加霜。他表示，從某種意義上講，歐美經(jīng)濟正陷入難以自拔的惡性循環(huán)：如果財政不緊縮，資本市場就會認為其財政不可持續(xù)和違約風(fēng)險加大，這將會推高其融資成本，從而增大違約風(fēng)險，導(dǎo)致整個金融市場恐慌進而影響實體經(jīng)濟；如果政府確實采取激進的財政緊縮措施（包括削減支出和加稅），又會導(dǎo)致短期經(jīng)濟增長減速，財政收入下降，使得短期內(nèi)財政問題更趨嚴重。馬駿指出，在歐美市場上，一些有影響力的經(jīng)濟學(xué)家普遍認為，歐美經(jīng)濟陷入再次衰退的概率已經(jīng)在過去10天內(nèi)上升到了30%～50%。
此外，馬駿還表示，目前全球股票市場的大幅下跌還會通過負面財富效應(yīng)和信心傳導(dǎo)渠道沖擊實體經(jīng)濟。他強調(diào)，短期內(nèi)美國主權(quán)債務(wù)將不會繼續(xù)被降級，但是中長期將不排除這種可能性。
瑞銀亞太區(qū)首席投資策略師浦永灝表示，美債被降級對世界經(jīng)濟的影響暫時有限，未來要看美國未來融資的成本是否會提高，另外關(guān)鍵還要看美國經(jīng)濟的狀況。他認為，如果美國民眾因此失去信心，從而縮減開支，將對美國未來經(jīng)濟增長造成很大影響，從而對中國以及全球經(jīng)濟產(chǎn)生影響。
浦永灝強調(diào)，美國經(jīng)濟目前不會出現(xiàn)二次探底。他指出，目前美國企業(yè)比較健康，資金流比較充足，投資還在擴大；另外，美聯(lián)儲不會在短期內(nèi)加息，從而減少了二次探底的風(fēng)險。不過，如果未來美國的主權(quán)評級進一步下調(diào)以及南歐的債務(wù)危機繼續(xù)擴大，將打擊全球企業(yè)以及消費者信心，從而增加全球經(jīng)濟二次探底的風(fēng)險
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