稀土板塊的危與機
工信部等六部委近日聯(lián)合發(fā)布《關于開展全國稀土生產秩序專項整治行動的通知》，自8月起至今年12月底開展稀土生產秩序專項整治行動，對稀土礦山和冶煉分離企業(yè)無計劃、超計劃生產，收購和銷售非法開采的稀土礦產品等行為進行查處。
近兩年，資本市場中稀土概念不斷受到投資者熱捧，在宏觀環(huán)境存在不確定的同時，稀土板塊“危”與“機”并存。
政策
嚴令稀土行業(yè)整改
工信部等六部委在《關于開展全國稀土生產秩序專項整治行動的通知》中表示，自2011年8月1日至12月31日開展稀土生產秩序專項整治行動，對稀土礦山和冶煉分離企業(yè)無計劃、超計劃生產，收購和銷售非法開采的稀土礦產品等行為進行查處。有關部門需對發(fā)現的無計劃或超計劃生產企業(yè)由省級工業(yè)主管部門立即責令停產，12月31日前，工業(yè)和信息化部會同監(jiān)察部、環(huán)境保護部等相關部門組織檢查驗收，并向社會公告專項整治結果。
除生產秩序核查外，8月5日，國土部也下發(fā)通知，擬全面核查、清理稀土礦業(yè)權，還將在已經發(fā)布首批稀土國家規(guī)劃礦區(qū)的基礎上，統(tǒng)籌規(guī)劃南方離子型稀土和北方輕稀土資源的勘查、開采，再劃定一批國家規(guī)劃礦區(qū)，并加快推進礦產地儲備試點。
稀土行業(yè)秩序整治大令正式落槌，立即在A股市場得以顯現。昨天，稀土板塊在整個概念板塊中漲幅排名位居第一。個股表現集體向好。其中寧波韻升(16.35,1.49,10.03%)以14.48元/股開盤，盤中走勢一路沖高，午后開盤后一度扶搖直上以16.35元/股封于漲停板。
機會
優(yōu)勝劣汰提高集中度
大同證券投資顧問付永翀認為，今年工信部下達的2011年稀土產品生產指令性計劃為9.38萬噸。目前雖然尚處年中，卻已經傳出部分企業(yè)、地區(qū)提前使用完指標的消息。而由于私挖濫采最嚴重的主要是中重稀土，因此上述整治活動的開展對離子型稀土礦(即中重稀土品種)價格有較大的支撐作用。目前全國離子型稀土礦指令性生產指標為13400噸，但實際產量約在5萬噸左右。如果政策得以嚴格實施，對離子型稀土礦價格將形成有力支撐，利好中重稀土分離企業(yè)中色股份(28.32,0.22,0.78%)以及產業(yè)一體化的廣晟有色(63.41,2.15,3.51%)。
同時，工信部首次重點提及稀土冶煉分離生產秩序凸現冶煉分離生產秩序在整治中的作用。我們認為南方離子型稀土礦的易開采性、易粗選性造成離子型稀土礦的私挖濫采整治較難。由于開采的離子型稀土礦通過簡單的加工必須要出售給稀土冶煉分離企業(yè)才能夠達成利潤，因此整治稀土冶煉分離環(huán)節(jié)有利于打擊私挖濫采。隨著整治的開展，無指標企業(yè)的關停、稀土分離企業(yè)的整合兼并將使得行業(yè)集中度提升，有利于行業(yè)健康穩(wěn)健的發(fā)展。
中投顧問冶金行業(yè)研究員安海軒指出，受近期密集政策效應刺激，稀土板塊逆市大漲，資本市場對稀土板塊的整體估值偏高，但是由于稀土相關企業(yè)業(yè)績短期內仍將有大幅提升，預計屆時偏高估值將得到業(yè)績支撐。
中投顧問冶金行業(yè)研究員安海軒指出，由于稀缺性從來都是價值的承載者，因此，在目前稀土資源稀缺的情況下，上游資源環(huán)節(jié)具備較強的價值，且由于上游資源開采受限，將進一步拉升市場價值。但隨著產業(yè)結構的逐步調整，產業(yè)鏈的擴張，深加工行業(yè)將憑借技術門檻成為又一高附加值市場。
風險
稀土定價策略尚不明晰
大同證券投資顧問付永翀表示，從這個行業(yè)來講，以行業(yè)龍頭包鋼稀土(64.23,2.94,4.80%)為例，今年上半年凈利潤同比增長458.5%，主要是因為上半年稀土價格的上漲帶來的。我們認為整個稀土行業(yè)，今年受到稀土產品價格大幅上漲的帶動，業(yè)績應該都會出現較大幅度的增長。但是，需要注意的是，日前中國商務部部長稱稀土價格持續(xù)上漲將引發(fā)通貨膨脹，中國考慮采取措施應對價格上漲，這是中國官方首次表示稀土價格上漲對抑制通脹不利。如果未來出臺抑制稀土價格上漲的措施的話，那么將對稀土產業(yè)形成一定的打擊，這個是需要投資者密切關注的有可能存在的風險。
平安證券金融大街營業(yè)部高級投資顧問黃亭懿告訴記者，從今年稀土市場的整體節(jié)奏來看，監(jiān)管部門對稀土行業(yè)整治力度不斷加大，監(jiān)管部門與行業(yè)的緊密結合是促進整個稀土行業(yè)發(fā)展的關鍵，能否繼續(xù)保持高密度的監(jiān)管策略將決定行業(yè)發(fā)展。
另外，近年來稀土價格不斷攀升，有的漲幅甚至達到20倍，企業(yè)業(yè)績已經到達“天花板”，在監(jiān)管不斷加強的形勢下，恐怕再難出現之前業(yè)績猛漲的現象。
銀騰前瞻財訊分析師韓東良認為，通過對全國稀土生產秩序的整治，將直接影響稀土價格的波動，近2年以來整個稀土概念板塊集體飄紅，股價一直創(chuàng)新高，該通知實屬短期利好，預計稀土價格在今年中期將有所回落。建議投資者“見好就收”，逢利好減倉出貨，避免投資風險。
背景
稀土價格下半年或將保持高位
近日在內蒙古包頭市舉行的第三屆中國包頭·稀土產業(yè)論壇上，包鋼稀土有限公司總經理張忠認為，在2011年下半年還有一些因素將直接影響到稀土的價格，使得稀土價格仍將保持在高位運行：
首先，下半年將進入政策密集執(zhí)行階段，政策性因素仍是影響稀土價格的主要原因。稀土行業(yè)企業(yè)的治理整頓力度加強，尤其是工信部成立稀土辦公室專門負責稀土業(yè)務管理之后，將聯(lián)合監(jiān)察、國土、環(huán)保等六部門深入開展稀土專項整治。此外，資源稅等已經出臺的政策也將加強執(zhí)行力度，這將對稀土原料的供給構成直接的沖擊。此外，國家收儲、環(huán)保保證金、稀土專用發(fā)票等政策陸續(xù)研究發(fā)布及執(zhí)行等，都使得國內的稀土供給趨于緊張。
其次，下半年出口市場將會出現一定規(guī)模的增長。今年1－5月份，國內稀土出口低于往年，且相對于今年出口配額相比，整體偏低，僅為7025噸。張忠認為，一方面是由于受到日本大地震影響，往年來自日本的需求在今年上半年大幅縮減；另一方面是上半年稀土價格上漲過快，使得國際市場需要時間消化價格變化，因此在購買方處于一個觀望階段。所以，隨著日本震后需求的逐步復蘇，以及國際市場對當前價格的理解和接受，下半年的出口需求將會有一個較大幅度的增長。
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