成本支撐鋼價艱難上行
縱觀1—7月份鋼材(4884,61.00,1.26%)期貨市場，金融危機事件頻發(fā)、世界經(jīng)濟增速放緩、國內(nèi)流動性收緊的宏觀環(huán)境和產(chǎn)能過剩、需求減弱的供求面都嚴(yán)重打擊著市場的做多信心。而鋼材價格卻在諸多不利因素下，保持著小幅上漲態(tài)勢，期間還創(chuàng)出了鋼材期貨上市來的新高，其中，生產(chǎn)成本上漲是支撐鋼價上行的最主要因素。
生產(chǎn)成本上漲首當(dāng)其沖的是鐵礦石。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，上半年進口鐵礦石平均到岸價格為160.89美元/噸，創(chuàng)歷史最高水平，比去年同期上漲42.41%。按上半年人民幣匯率的平均價6.5來計算，鐵礦石比去年同期上漲了311.48元/噸；按每噸粗鋼用鐵礦石1.6噸來計算，鋼材的生產(chǎn)成本上漲了498.4元/噸。下半年我國鋼鐵產(chǎn)量仍將維持在較高水平，對礦石的需求將繼續(xù)保持強勁勢頭，因而鐵礦石供應(yīng)偏緊的格局不會改變，其價格高位運行的格局也不會被打破。
2011年年后，中國人民銀行共計6次提高存款準(zhǔn)備金率，大型銀行的存款準(zhǔn)備金率創(chuàng)出21.5%的歷史新高；此外，還進行了3次加息，一年期貸款的基準(zhǔn)利率被提升至6.56%。持續(xù)緊縮的貨幣政策導(dǎo)致市場資金緊張，大幅提高了冶金企業(yè)的資金成本。上半年，冶金企業(yè)的利息和財務(wù)成本較去年增加了30%左右，資金成本的上升嚴(yán)重吞噬了鋼企的生產(chǎn)利潤。下半年，在控制物價和穩(wěn)定增長的目標(biāo)下，我國仍將繼續(xù)保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，貨幣信貸政策不會出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)向，市場流動性依然延續(xù)趨緊，加息等緊縮政策會進一步提高企業(yè)的資金成本。
另外，電力等能源價格的上漲也增加了鋼材的生產(chǎn)成本。今年，為緩解愈演愈烈的電荒，遏制高耗能行業(yè)的產(chǎn)能釋放，發(fā)改委決定自6月1日起上調(diào)山西、山東、河南、河北等15個省份的工商業(yè)、農(nóng)業(yè)用電價格。
在生產(chǎn)成本逐步增加，而鋼價漲勢緩慢的情況下，鋼企的利潤率進一步下降。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年，中鋼協(xié)旗下會員鋼企的利潤僅為3.14%，同比下降0.4%，這遠低于目前銀行的一年期存款利率。下半年，金融市場的動蕩仍難以平息，全球經(jīng)濟放緩的步伐也難以止步，如果沒有像2008年那樣的金融危機發(fā)生的話，鐵礦石的高度壟斷和供應(yīng)偏緊將會強勁支撐礦價在高位運行。另外，鋼企和貿(mào)易商的資金成本仍將處于上升階段，這就使鋼材的生產(chǎn)成本仍有增加的空間。
目前，鋼材產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，產(chǎn)量基本接近極限，鋼企在微利下運行，鋼價較大幅度的回落會使鋼企陷入虧損狀態(tài)，這種情況下，成本支撐作用就更加明顯。后市鋼價受到成本上升的支撐作用，或?qū)⒃诶盏暮暧^環(huán)境下艱難上行。
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