廈門(mén)鎢業(yè)(600549)動(dòng)態(tài)報(bào)告：鎢價(jià)依然看好 公司雙向盈利
受益于鎢價(jià)上漲，中報(bào)業(yè)績(jī)優(yōu)異
公司業(yè)績(jī)快報(bào)顯示上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)69.63%；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)139%；公司業(yè)績(jī)的增厚與今年鎢精礦及鎢粉大幅漲價(jià)密不可分，我們認(rèn)為三季度鎢價(jià)依然可以看好，公司產(chǎn)業(yè)鏈前端鎢礦和后端硬質(zhì)合金等加工產(chǎn)品的盈利能力持續(xù)提高。三季度鎢精礦價(jià)格依然看好。
02 年以來(lái)，查明儲(chǔ)量增速低于開(kāi)發(fā)消耗增速，國(guó)內(nèi)鎢礦資源儲(chǔ)量呈下降狀態(tài)；湖南等主要產(chǎn)地鎢精礦月產(chǎn)量同比下降，國(guó)內(nèi)鎢礦資源已經(jīng)開(kāi)始明顯緊缺；今年3 月起，湖南、江西兩省開(kāi)始控制鎢礦開(kāi)采量；加上鎢市貿(mào)易商的惜售，使得鎢精礦供給緊縮趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)。在硬質(zhì)合金等下游需求旺盛的強(qiáng)有力支撐下，上游鎢礦及鎢產(chǎn)品需求量不斷增加，因此我們繼續(xù)看好3 季度鎢價(jià)。
公司發(fā)揮鎢產(chǎn)業(yè)鏈兩端優(yōu)勢(shì) 今年5 月公司與五礦有色合作開(kāi)發(fā)九江鎢資源，并建設(shè)4000 噸硬質(zhì)合金項(xiàng)目，這一舉措加大了上游資源控制力度和盈利能力， 鞏固了公司在硬質(zhì)合金和高端刀具方面的研發(fā)和生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)。公司硬質(zhì)合金產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)異，訂單和市場(chǎng)需求不成問(wèn)題，因此，我們保守預(yù)計(jì)，硬質(zhì)合金和刀具業(yè)績(jī)?cè)鏊?SPAN lang=EN-US>40%左右。尤其是2012 年整體刀具和數(shù)控刀片規(guī)模生產(chǎn)之后，業(yè)績(jī)必有爆發(fā)性增長(zhǎng)。
盈利預(yù)測(cè)和評(píng)級(jí)
我們預(yù)測(cè)2011～2013 年公司每股收益分別是1.18 元、1.15 元和1.60 元，對(duì)應(yīng)PE 是38/39/28 倍。維持增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)50 元。
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀(guān)點(diǎn)，與本站無(wú)關(guān)。本站并無(wú)義務(wù)對(duì)其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實(shí)。對(duì)本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實(shí)性、完整性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者參考時(shí)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會(huì)員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀(guān)點(diǎn)。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。如對(duì)上述內(nèi)容有任何異議，請(qǐng)聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長(zhǎng)聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪(fǎng)問(wèn)與合作！ 中鎢在線(xiàn)采集制作。
|
