鉛酸電池遇洗牌危機 鋰電池趁勢發威
常言道，“東邊日出西邊雨”，昨日的電池股就遭遇這一境況。受《鉛酸蓄電池行業準入條件》起草工作逐步完成的消息刺激，與鉛酸蓄電池爭奪市場份額的鋰電池企業，中信國安、德賽電池、天齊鋰業、當升科技、億緯鋰能等個股齊齊漲停，受到資金的熱烈追捧。分析指出，整頓鉛酸蓄電池企業，市場供需或將向鋰電池方向轉移，因此鋰電池概念將迎來炒作機會。
正處于環評整頓期的鉛酸蓄電池行業，隨著《鉛酸蓄電池行業準入條件》起草工作的逐步完成，或意味著行業真正的洗牌期即將到來。據悉，中國電器工業協會鉛酸蓄電池分會已將《鉛酸蓄電池行業準入條件》起草完畢，并在日前已報送工信部。
“隨著中小企業被洗出局，鉛酸蓄電池價格必定將上漲”，一位分析人士認為，受此影響，與鉛酸蓄電池爭奪受市場份額的鋰電池企業，或將贏得更多的青睞。
行業洗牌影響巨大
《金融投資報》記者獲得的一份材料顯示，在鉛酸蓄電池類上市公司中，除風帆股份 生產未受影響外，其余4家企業的的生產線都有停產整頓的情況發生。
具體而言，駱駝股份 的四家子公司中，產能為20萬KVAh的電池組裝公司被取締關閉，而另外兩條產能分別為400萬KVAh和36萬KVHh的極板加工、電池組裝公司被停產整頓。南都電源 一家產能為90萬KVAh的極板加工、電池組裝公司被停產整頓；而港股上市公司天能動力(00819)受影響最為嚴重，其5家子公司中有4家被停產整頓，所影響的產能高達381萬KVAh；另一家港股上市公司超威動力(00951)亦有一家產能為210萬KVAh的子公司遭遇管理層的停產整頓處罰。
截至今年7月30日，各省市公布的鉛酸蓄電池行業整頓名單顯示，此次對該行業的整頓力度超出了市場預期，如在鉛酸蓄電池企業集中的浙江省，328家企業取締關閉了216家，停產有99家，而剩余的13家能夠正常生產的企業，其合計產量僅占2010年浙江省全省鉛酸蓄電池產量的8%。
來自中信證券的數據顯示，截至8月1日，鉛酸蓄電池產量合計占2010年全國產量78%的7個省市中，處于正常生產狀態的企業產能僅有6000萬KVAh，僅占2010年產量的42%。
“在此情況下，市場供需或將向鋰電池方向轉移”，一位行業分析人士點評。
事實上，從6月下旬開始，部分中小型電池企業上調產品出廠價，隨后大型鉛蓄電池企業產品出廠價也跟漲了10-15%。“從目前市場上的反饋情況看，已不僅僅是提價的問題，更在于鉛酸蓄電池有價無貨。由于國內大部分鉛酸蓄電池廠家在整頓后被迫停產，各企業原先的庫存已幾乎耗盡。隨著行業整頓的持續推進，越來越多的企業被卷入環保風暴中”，安信證券行業分析師劉軍表示，鉛酸蓄電池的剛性需求是始終存在的，不會因為整頓就減少。而在需求維持旺盛、供給卻大幅減少的情況下，價格上漲是必然的。7月份一直是電動車的銷售旺季，如南京部分電池價格也已從年初的500元漲至700元，半年漲幅高達40%。隨著9月份需求旺季的到來，大量汽車將更換啟動用電池，屆時供需關系將變得更為緊張。
中信證券行業分析師唐川認為：“2009年國內電動自行車和汽車啟動電池產量分別為5220萬KVAh和4970萬KVAh，為鉛酸電池最大的應用領域，而在此次環保治理中，主要的電動自行車電池生產省份浙江省的整頓力度最大，此外，在汽車啟動電池領域，國內企業山東瑞宇、成都川西也有部分產能處于停產整頓狀態，也將帶來部分供給缺口，并促使相關產品價格上漲”。
鋰電池或趁勢發威
受上述消息影響，昨日中信國安 、德賽電池 、天齊鋰業 、當升科技 、億緯鋰能等個股齊齊漲停，而整個鋰電池板塊也以2.25%的漲幅位居A股板塊漲幅前列。
國元證券行業分析師周海鷗表示，在超八成鉛蓄電池企業遭遇關停的情況下，鋰電池發展空間將擴大。
但事實上，鋰電池最大的潛在消費市場新能源汽車市場的推廣效果遠低于預期。2010年6月，確定在上海、長春、深圳、杭州、合肥5個城市啟動私人購買新能源汽車補貼試點工作，混合動力汽車最高每輛可享受5萬元的補貼，純電動汽車每輛補貼6萬元。盡管補貼力度很大，但是對比華東三省市的發展規劃目標和具體推進情況來看，實質的推廣進展要遠低于預期。根據最近更新的6月30日數據，今年上海市場只售出10輛純電動汽車，杭州僅25輛。據了解，除補貼后價格仍然偏高等因素外，實際使用的方便性甚至是安全性等問題，仍然是阻礙新能源汽車規模應用的最大原因。因此就鋰電池的未來發展機遇觀察而言，周海鷗表示，新能源汽車產業有望成為戰略性新興產業的龍頭，該產業發展前景無限光明，建議以政策、技術、業績增長潛力三個標準來考察證券市場新能源汽車產業鏈上市公司的投資價值。“我們認為，以下新能源汽車產業鏈中的公司具有較強的投資價值：第一是動力鋰電池上下游公司，如杉杉股份 、比亞迪 、億緯鋰能、佛山照明 、江蘇國泰 、中信國安、科力遠 、成飛集成 、六國化工 、佛塑科技 、中炬高新 、中國寶安 、多氟多 等”，周海鷗表示，“第二是電機電控上下游相關公司，如大洋電機 、橫店東磁 、包鋼稀土 、江特電機 等；第三是整車公司，如江淮汽車 、福田汽車 、上海汽車 、長安汽車 、安凱客車等，給予以上公司“推薦”的投資評級。一般在新能源汽車產業發展的初期，由于行業的飛速發展，對上游資源的需求劇增，因此目前我們更看好上游資源產業”。
鉛酸電池未到“末路”
但值得注意的是，在鉛酸蓄電池發展遭遇發展瓶頸、鋰電池或將被市場重視的情況下，并不意味著鉛酸電池已“窮途末路”；相反，部分行業分析師認為，目前的行業整頓，將逐步淘汰鉛酸蓄電池中小企業，對行業龍頭而言是利好。
據悉，管理層對該行業的整合將落實在三個方面：一是產能壁壘：30萬kVAh和50萬只的產能壁壘將導致全國3000多家鉛蓄電池廠至少有1000家企業無法達到；二是資金技術壁壘：生產環節的環保設備購置將導致資金和技術壁壘提高200%以上；三是選址壁壘：鉛酸電池企業民防距離超過500米將導致中小規模的企業復產和擴產困難。
劉軍認為，在行業洗牌的同時，大企業將獲得新的機遇。“鉛酸蓄電池小廠既不承擔環保成本、又鉆稅收漏洞，對規模企業來說顯得不公平。準入條件的出臺將兩者放在同一起跑線上競爭，諸如駱駝股份等具有技術優勢的企業，將能夠大大發揮質量和產能優勢，從而達到技術帶動行業發展的良性循環。這次整頓將大大改善鉛酸蓄電池行業混亂的局面，帶來行業大洗牌”，劉軍表示，“鉛酸蓄電池行業整治不會很快結束，而是一個長期的過程。預計國內鉛酸電池企業未來將減少三分之二，行業內諸如風帆股份、駱駝股份、南都電源等，具有國際競爭力企業的領先地位將得到再次鞏固。”
而中投證券行業分析師張鐳表示，由于政府監管不足，鉛酸電池長期處于略微供過于求的狀態，地方小品牌及假冒品牌充斥售后市場，競爭環境惡劣；如果政策治理力度持續和相關法規強力執行，落后小產能面臨全面退出，兩年內市場將面臨供不應求，同時行業集中度提升，增強上下游議價能力，售后市場產品價格或有 15%以上的上漲。
張鐳預計，行業龍頭依托技術、管理和品牌優勢，產能釋放后銷量增長和產品提價將帶動盈利大幅超預期。他重點推薦駱駝股份和風帆股份。由于行業獨特的商業模式，售后市場價格對公司盈利具有較大彈性。
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