美國經濟數據頹勢盡顯 美聯儲被逼QE3猜測四起
美國本周公布的一系列經濟數據表現之疲弱令人錯愕。此前，關于美國經濟是否將陷入衰退的辯論辯論雙方基本保持著勢鈞力敵的格局，而本周公布的美國疲弱經濟數據或就此打破之前的平衡。投資者已開始揣測美聯儲(Fed)是否將推出第三輪量化寬松(QE3)，從而嘗試將美國經濟拉出泥潭。
美國費城聯儲(Philadelphia Fed)公布的數據顯示，美國8月費城聯儲制造業指數-30.7，預期3.7，7月份為3.2，6月份為-7.7。與此同時，全美地產經紀商協會(NAR)公布的數據顯示，經季節性因素調整后，美國7月NAR季調后成屋銷售較上月下降3.5%，預期為上升3.8%。數據還顯示，7月NAR季調后成屋銷售總數年化467萬戶，預期為490萬戶。此外，美國勞工部公布的數據顯示，上周美國初請失業金人數小幅上升。數據顯示，美國8月13日當周初請失業金人數增長9000人，至40.8萬人，預期為40萬。
面對如此糟糕的數據表現，各大機構紛紛下調美國經濟前景預期。花旗集團(Citigroup)分析師Steven Wieting和Shawn Snyder周四在共同撰寫的一篇報告中指出，該集團已將美國2011年國內生產總值(GDP)增速預期從1.7%下調至1.6%，并將2012年GDP增速預期從2.7%下調至2.1%。繼花旗銀行(Citigroup Inc.)后，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)也加入了下調美國經濟增速預期的行列。該行現預計美國2011年第四季度國內生產總值(GDP)年化增速將為1.0%，遠低于之前預期的增長2.5%。對于美國明年第一季度經濟增速，該行預計將增長0.5%，之前預期為增長1.5%。
美國經濟數據疲弱且前景不被機構看好，市場對QE3的猜測四起。美聯儲(FED)資產購買計劃已于6月30日結束，但種種跡象表明，美國經濟形勢并未因此而受到顯著提振。近期的一系列經濟數據更是直接將美國經濟推向“二次衰退”的邊緣。市場人士認為，在這樣的環境下，美聯儲主席伯南克(Ben Bernanke)被迫推出第三輪量化寬松(QE3)的壓力非常大。
◎共同債券遭否 銀行資本堪憂 歐美股市重挫
德法兩國領導人在進行了令人關注的德法會晤后決定加大歐元區監管力度，但無意推出歐元區共同債券。市場對該債券緩解歐元區債務問題的冀望或將落空。此外，市場對歐元區銀行資本狀況的憂慮重生，歐美股市大幅下挫致使匯市表現動蕩。
德國總理默克爾(Angela Merkel)表示，推出歐元區共同債券并不會幫助解決危機。法國總統薩科齊(Nicolas Sarkozy)對該命題亦發表了同樣的觀點。薩科齊同時表示，目前尚無擴大歐元區金融救助基金規模(EFSF)的需要。此后，法國總理菲永(Francois Fillon)表示，法國反對推出歐元區共同債券的立場十分堅定，因這將對法國信貸評級構成威脅。
與此同時，歐洲央行周三披露稱，該行向歐元區某家銀行提供了價值5億美元的一周期美元貸款，為今年2月以來首次。雖然該行并未披露更多細節，但此消息顯示，歐元區內至少有一家銀行在獲取美元資金時面臨困難。投資者認為，銀行業使用歐洲央行的貸款機制本身并不能說明，融資市場面臨巨大的壓力，但卻為歐洲銀行業在獲取某種形式的融資時面臨困難提供了更多的證據，而這也是過去數年以來的首次。
利空因素紛至杳來，歐美股市本周暴跌頻現。泛歐績優300指數連跌第四周，本周收挫6%，本月迄今累計重挫16%，勢將錄得該指數在1999年面世以來最大單月跌幅。該指數年初迄今累計勁跌19%。美股方面，標準普爾500指數本月迄今暴跌13.1%，有可能錄得2008年10月以來最大單月跌幅。標準普爾500指數較4月29日收盤高位已經下跌17.6%，逼近熊市區域。
◎干預猶如達摩克利斯之劍 日瑞痛失避險好局
本周金融市場風雨飄搖，本應是日元及瑞郎等避險幣種大展拳腳之際。無奈日本及瑞士當局緊咬干預論調，日元橫盤綿綿無絕期，瑞郎不升反降遭遺棄。
日元方面，日本內閣府批準的一項政策綜述報告稱，政府誓言必要時將對日元匯率過度波動采取果斷措施，因這有損經濟和金融穩定。日本財務大臣野田佳彥(Yoshihiko Noda)隨后表示，政府和日本央行(BOJ)將采取適當措施應對日元升值，并將密切保持溝通。雖然，日本內閣府(Cabinet Office)公布的數據顯示，日本2季度GDP季率下滑0.3%，降幅要低于此前接受媒體采訪的分析師預期中值0.7%。顯示日本正從3.11地震、海嘯天災中逐步走出。無奈，美元/日元周K線收出帶上下影線的十字星，匯價在短時下穿76.00后迅速回升，區間震蕩格局保持完好。
瑞郎方面，瑞士央行(SNB)周三表示，將加強現有措施以應對瑞郎的升值，措施包括擴大銀行存入央行的活期存款數量，并稱若有必要將采取進一步措施打壓瑞郎匯價。此前，據瑞士媒體報導稱，瑞士央行(SNB)和該國政府正在就設定瑞郎兌歐元目標價的可能性進行"深入"商談，這或許會為可能進行的匯市干預鋪平道路。瑞士經濟部長Johann Schneider-Ammann更是表示，其將支持任何瑞士央行認為是果斷抗擊瑞郎強勢的正確舉措。美元/瑞郎周K線收出帶長上影線的小陽線，毫無半點避險幣種之威。
本周匯市展望
費城聯儲制造業數據成為美國經濟恐陷入衰退的直接佐證，經濟衰退的風險與日俱增。與此同時，美國國債收益率處于60年低點，這顯示出經濟陷入衰退的可能性非常高。指望美國特別赤字研究小組能夠得出積極的結構顯然是盲目樂觀的。伯南克將于周五(8月26日)在懷俄明州杰克遜城就美國短期及長期經濟前景發表講話，投資者屆時可從伯南克講話中一窺QE3端倪。
歐元方面，歐元區共同債券最終命運仍值得投資者關注。德法對該債券的反對態度已顯而易見。但作為歐元區主權債務危機潛在對象的西班牙、意大利兩國則希望該協議能引入歐元區共同債券。其矛盾焦點在于歐元區是共同經濟體而非共同政體，且歐元區各國經濟發展水平參差不齊。以西班牙為例，歐元區第四大經濟體西班牙去年被迫削減政府開支，且推進勞動力改革以避免類似希臘式的緊急救助的發生。但市場對西班牙疲弱經濟增長和高失業率的擔憂使西班牙借債成本急劇增高。類似于西班牙這樣在債務狀況上有問題的國家自然希望通過建立歐元區共同債券來緩解本國的債務問題。但以德國為首的歐元區“優質”國家則不愿意與其他國家“均平”。
日瑞干預方面，投資者只可見招拆招。從歷史來看，政府干預匯市的短時效果明顯，匯價通常會在起初的數小時內走出強勢單邊行情。但政府干預匯市其本質乃逆勢而行，與市場中的多數資金對賭。故在干預過后，匯價通常會反向而行，甚至恢復至干預之前水平。例如，自去年6月份起，瑞士央行對匯市的干預已經使其累計損失了360億美元。
本周重要經濟數據和事件
周一
美國7月芝加哥聯儲全國活動指數
蘇黎世 瑞士央行公布月度統計報告及銀行業統計月報
周二
瑞士7月貿易帳
德國8月ZEW經濟景氣指數
德國8月ZEW經濟現況指數
英國8月CBI工業訂單預期差值
加拿大6月零售銷售
美國7月新屋銷售總數年化
美國8月里奇蒙德聯儲制造業指數
周三
美國7月營建許可總數修正值
澳大利亞第二季度營建完工
德國8月Ifo商業景氣指數
德國8月Ifo商業現況指數
德國8月Ifo商業預期指數
歐元區6月工業訂單
美國7月耐用品訂單
周四
澳大利亞第二季度私人新增資本支出
瑞士8月ZEW經濟現況指數
瑞士8月ZEW投資者信心指數
美國上周季調后初請失業金人數
周五
日本7月全國消費者物價指數
日本8月東京消費者物價指數
瑞士8月KOF領先指標
美國第二季度GDP平減指數修正值
美國第二季度個人消費支出物價指數修正值
美國第二季度年化實際GDP
美國第二季度實際GDP修正值
全球央行年會，美聯儲主席伯南克將就美國短期及長期經濟前景發表講話
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