倫敦鉛價(jià)猛烈反彈 環(huán)保風(fēng)暴致滬鉛疲弱
在基本金屬紛紛反彈之際，倫鉛的走勢(shì)尤為引人注目。從8月23日開始，倫鉛連續(xù)五個(gè)交易日上漲，并且近兩個(gè)交易日的漲幅都逾3%。截至發(fā)稿時(shí)，此輪上漲漲幅超過了11%，成為基本金屬中近期的明星品種。但與此同時(shí)，滬鉛走勢(shì)卻顯得波瀾不驚，同期漲幅僅有2.4%，“內(nèi)弱外強(qiáng)”格局鮮明。業(yè)內(nèi)人士表示，國內(nèi)對(duì)鉛酸蓄電池企業(yè)的環(huán)保風(fēng)暴尚未結(jié)束，下游產(chǎn)能恢復(fù)尚需時(shí)日，10月份或?qū)⒂胁糠制髽I(yè)重啟產(chǎn)能，其補(bǔ)庫需求會(huì)刺激國內(nèi)鉛價(jià)。但鉛價(jià)內(nèi)外聯(lián)動(dòng)并不明星，目前也出現(xiàn)了鋰電池替代鉛酸電池的趨勢(shì)，滬鉛后市存有變數(shù)。
鉛價(jià)漲勢(shì)“內(nèi)弱外強(qiáng)”
倫鉛的領(lǐng)漲勢(shì)頭令人注目。鉛價(jià)從8月23日開始啟動(dòng)，當(dāng)天漲幅達(dá)2.64%，此后四個(gè)交易日的漲幅分別是1.79%、2.62%、3.89%、3.76%，走勢(shì)極為強(qiáng)勁，漲幅超過了11%。與此同期的倫銅漲幅為4.4%，倫鋁漲幅為3.6%，倫鋅漲幅為5.3%。可以說，倫鉛成為本次反彈的領(lǐng)軍品種。截至發(fā)稿時(shí)，倫鉛盤中再度上漲1.18%，達(dá)到了2565美元，逐步收復(fù)了7月底下跌以來的過半跌幅。
“倫鉛上漲有兩大原因，”東亞期貨分析師賈錚表示，一是倫鉛此前經(jīng)歷了大幅暴跌，目前具備了足夠的超跌反彈動(dòng)能，倫銅的上漲也給了小品種更大的支撐；二是歐洲的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)也在提高，海外市場(chǎng)鉛的供應(yīng)缺口越來越大，鉛價(jià)有了基本面的支撐。另外，QE3預(yù)期的增加，也讓整體工業(yè)品在近期都有了上漲的動(dòng)能。
但與倫鉛的氣勢(shì)如虹相比，滬鉛的走勢(shì)要平淡許多，從8月23日以來滬鉛僅僅是小幅上漲，漲幅僅逾2%。現(xiàn)貨市場(chǎng)下游接貨積極性依舊不高，市場(chǎng)成交淡靜，因臨近月底市場(chǎng)資金趨緊，仍以詢價(jià)觀望為主。
“國內(nèi)價(jià)格要起來可能得等到10月份，”海通期貨分析師陳冠因表示，雖然鉛價(jià)走勢(shì)已于近期趨穩(wěn)，但是國內(nèi)需求不足的情況還是較為明顯，國家對(duì)鉛酸蓄電池企業(yè)的環(huán)保措施抑制了鉛需求，壓制了國內(nèi)鉛價(jià)的反彈。按照目前的情況看，下游產(chǎn)能要重新恢復(fù)可能得等到10月份。從往年的經(jīng)驗(yàn)來看，9月份是企業(yè)補(bǔ)庫的重要季節(jié)，國內(nèi)鉛價(jià)有跟上外盤的可能。
“環(huán)保風(fēng)暴”影響不容小覷
“國內(nèi)的‘環(huán)保風(fēng)暴’還沒結(jié)束，所以下游的需求何時(shí)起來還很難說。”賈錚表示，“環(huán)保風(fēng)暴”的影響依然很大，以浙江地區(qū)為例，原本有270家鉛酸蓄電池企業(yè)，目前卻只有17家企業(yè)在進(jìn)行生產(chǎn)，其他很多企業(yè)還在整改中。另據(jù)了解，全國原本有1700-2000家鉛酸蓄電池，現(xiàn)在只有200多家在生產(chǎn)。對(duì)于鉛的需求來說，國內(nèi)目前難以提供有效支撐。
更值得注意的是，鉛酸蓄電池企業(yè)的下游行業(yè)已經(jīng)有了轉(zhuǎn)向的勢(shì)頭，國內(nèi)鋰電池替代鉛酸電池的跡象較為明顯。“如果說年初這個(gè)跡象還不明顯，近兩個(gè)月則有很多企業(yè)轉(zhuǎn)向了，并且用鋰電池替代是很有可行性的。”賈錚說，不排除鉛酸蓄電池會(huì)被大規(guī)模淘汰的可能，這樣一來，國內(nèi)鉛價(jià)的后市就更加悲觀了。
至于“內(nèi)弱外強(qiáng)”的現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)人士表示，因?yàn)橹袊U產(chǎn)業(yè)是自給自足的，既不出口，也不進(jìn)口，鉛價(jià)的聯(lián)動(dòng)本來就不明顯，因此倫敦鉛價(jià)上漲對(duì)于國內(nèi)的拉動(dòng)也是有限的。
同時(shí)，“環(huán)保風(fēng)暴”的效應(yīng)可能將從鉛擴(kuò)散開來，這一點(diǎn)已經(jīng)引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士的注意。據(jù)了解，鋅的下游企業(yè)也逐漸開始整改，鍍鋅材料的環(huán)保措施正在陸續(xù)出臺(tái)，鋅價(jià)也可能會(huì)面臨與鉛價(jià)一樣的局面。
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