有色金屬 受益“十二五”規劃
上半年有色金屬行業凈利潤增長顯著。2011年上半年,機械行業實現凈利潤175.77億元,同比增長68.38%,環比來看,二季度實現單季實現凈利潤 110.30億元,比第一季度環比增長52.67%。專業人士認為,有色金屬受益新材料“十二五”規劃,是國家大力扶持的新興產業,建議關注子行業維持高景氣度的鎢;資產整合和產能擴張獲得外延式發展的品種;受益于避險需求的黃金;基本面改善的鋁;受益于節能環保和產能轉移的磁性材料行業。
9家公司營業利潤持續增長
據《證券日報》市場研究中心與財匯統計,今年中期業績報告中,有色金屬行業(申萬一級)上市公司實現營業利潤總額達257.55億元,排名第四位,較去 年增長72.87%,顯示有色金屬業十分紅火,實現營業收入2467.66億元,凈利潤175.78億元,每股收益0.28元,每股凈資產達3.24元, 每股銷售收入3.97元。
有色金屬行業今年中報披露三報預增預盈的公司達30家,占有色金屬公司家數的41.67%,其中有9家公司 2009年至2010年年度以及今年中期營業利潤同比增長均超過20%,而且每股現金流為正值,成為有色金屬股中經營穩健,業績持續增長的白馬股。這9只 個股近兩年營業利潤的復合增長率(算術平均)分別為:錫業股份(1239.61%)、正海磁材(467.03%)、廣晟有色(199.92%)、太原剛玉(188.51%)、中鋼天源(180.22%)、辰州礦業(156.42%)、云南銅業(130.39%)、閩發鋁業(62.78%)、山東黃金(52.92%)。
其中,威孚高科以 營業利潤2009年至2010年兩年復合增長達1239.61%位居榜首,公司自2008年以來的營業利潤分別為-1384.37萬元、13756.50 萬元和37059.11萬元,營業利潤增長明顯,今年中期每股現金流達0.152元,凈利潤達35485.23萬元。公司中報預計, 2011年1-9月凈利潤5.4億至5.7億元(上年同期2.76億元),同比增長95.32%至106.17%;每股收益0.5957至0.6288元 (上年同期0.3173元)。受益于國內外有色金屬價格高位徘徊,國內經濟形勢相對穩定,公司預計經營業績比上年同期相應增加。2011年1-6月公司營 業收入同比增長40.27%、凈利潤同比增長92.98%的主要原因是錫產品銷售單價同比上升36.69%;銅產品銷售單價同比上升22.23%。近一個 月內有9家券商機構對公司股票做出“買入”或“增持”評級。
正海磁材公司營業2009年至2010年復合增長率也達到 467.03%,排名第二,公司自2008年以來營業利潤分別為1589.12萬元、8708.86萬元和12017.37萬元,今年中期實現營業利潤達 9282.88萬元,營業利潤增長穩定。中報披露,報告期內,銷售費用較去年同期增加284.44萬元,主要系 銷售規模擴大,相應銷售費用增加。管理費用較去年同期增加2035.75萬元,主要系報告期內加大了研究開發力度、原材料價格上漲導致研發用材料成本增加 所致,同時,海外收入增長260.14%也是一個重要因素。一個月內,有4家機構對公司股票做出“買入”評級。
基本金屬呈小幅反彈態勢
從熱門品種黃金看,國際現貨黃金持穩,上海黃金交易所Au(T+D)、AU9995和AU9999現貨金上周五(9月2日)收盤上揚。其 中,Au(T+D)黃金價格開盤報375.98元,盤中高點和低點分別為380.49元和373.80元;收盤報380.14元,較前一交易日上漲 5.35元,漲幅1.43%。成交量31,016公斤。
從上周滬銅的行情來看,延續前周末漲勢繼續小幅反彈,目前臨近上方均線系統阻 力考驗。周初滬銅漲勢猶豫,一度受到20日均線下行壓制而早市盤中滑落,不過隨后即震蕩上行,收盤時位于當日最高水平附近,雖然期市走強,現貨市場貿易商 大多較為觀望,一些商家逢月末積極換現,市場出貨壓力偏大,不過也有持價看好者,市場分化趨向明顯,至周二滬銅發力拉升,短期內刺激交易氣氛,現貨市場中 報價混亂,很多貿易商開始報實價,現貨也終于由連續升水狀態徹底轉為貼水,流通方面進口平水銅逐漸充裕市場,供應壓力難以緩解,不過下游剛性需求穩定,雖 然終端消費好轉勢頭緩慢,且大多數廠家畏高情緒較濃。周三銅價小幅調整,由于是月末最后一天,成交氣氛更為清淡,而隨著月底資金壓力將過,一些商家開始報 價堅挺,短期內多空觀點膠著。周末兩天滬銅仍維持小幅震蕩。
而上周滬鋁呈現小幅震蕩走高,走勢明顯弱于外盤,周一滬鋁窄幅震蕩,維持 平盤報收,當天現貨鋁價保持在17760-17800元/噸之間,市場成交氣氛不佳,雖然現貨升水仍然維持在200元/噸附近,但是貿易商出貨心態日漸加 重,低價拋售者開始顯現,市場報價混亂。而現貨升水則持續明顯縮窄,至周四現貨鋁升水已經低于100元/噸,持貨商的心態大為松動,短期看淡以及猶豫觀望 的兩種情緒彌漫,多數下游加工企業訂單情況維持平淡,在鋁價反彈至相對高位的情況下,雖然下游中小廠家庫存水平普遍不高,但資金壓力以及銷售平淡使得中小 廠家只有盡量消化存貨,減少采購量,剛性需求則往往集中在大型消費商,目前供大于求格局的格局再次形成,周五現貨鋁價收報在17800-17840元/ 噸。
機構看好稀有金屬
安信證券維持行業“領先大市-B”投資評級。建議關注子行業維持高景氣度的鎢;資產整合和產能擴張獲得外延式發展的品種;受益于避險需求的黃金;基本面改善的鋁;受益于節能環保和產能轉移的磁性材料行業。相關的公司包括廈門鎢業、章源鎢業、辰州礦業、中科三環、寧波韻升、紫金礦業、山東黃金、云鋁股份、新疆眾和、神火股份、西藏礦業、宏達股份。
中銀國際認為,就近期影響金屬價格的眾多因素而言,現階段歐美債務問題仍缺乏實質性解決方案,此外我國政府依然可能維持緊縮政策。
因此我們對近期基本金屬價格較為謹慎。近期稀有金屬價格依然疲軟,雖然臨近旺季,但市場對采購仍較為謹慎。隨著我國經濟轉型的加速,對與新興產業相關且 我國具有資源優勢的銦、鎢和鍺等稀有金屬未來前景更有信心。此外發展能源多樣性以確保我國經濟可持續發展將會使鋰、銦和鍺(太陽能電池)等金屬投資價值逐 步凸顯。目前相對更看好稀有金屬,主要推薦株冶集團(盈利主要來自于銦)、東方鉭業、江特電機(有鋰和鉭資源)和廈門鎢業。
東方證券表示,在通脹沒有看到明顯降溫之前,預計貨幣政策不會有任何放松。預計未來1-2個月,國內股市整體仍難有大行情,但鑒于目前點位已經處在今年 來區間震蕩底部,目前為止認為也無需太悲觀。建議關注前期跌幅較大,或基本面尚佳的板塊或個股。如銅,錫,黃金,鈦鋯鉭等。同時,對于電解鋁板塊,仍可逢 低布局。因此,給予江西銅業、中金黃金、山東黃金、包鋼稀土、東方鉭業、寶鈦股份、中金嶺南、金瑞科技、貴研鉑業、明星電力“買入”的投資評級。給予東方鋯業、焦作萬方“增持”的投資評級。
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