弱市行情掘金手冊(cè)：五類稀缺股放心壓箱底
何物最珍貴？物以稀為貴，自然是越是稀有的東西擁有越高的身價(jià)！可對(duì)于中國的投資者來講，當(dāng)前最不稀缺的可能就是股票。經(jīng)歷過大小非解禁
何物最珍貴？物以稀為貴，自然是越是稀有的東西擁有越高的身價(jià)！可對(duì)于中國的投資者來講，當(dāng)前最不稀缺的可能就是股票。經(jīng)歷過大小非解禁、近幾年大躍進(jìn)式的新股擴(kuò)容，當(dāng)前A股已經(jīng)擁有超過2200家上市公司，流通股本近2.16萬億股，流通市值更是高達(dá)18.5萬億元。盡管當(dāng)前指數(shù)還不到6124點(diǎn)的一半，可流通市值卻是6124時(shí)的2倍多，當(dāng)然原因大家已經(jīng)非常清楚，07年10月至今不到4年時(shí)間中，大小非解禁的限售股超過1.4萬億股，包括IPO、增發(fā)及配股在內(nèi)的股票發(fā)行近2.5萬億元，比此前10年的融資總額還要多，關(guān)鍵是截止目前，市場擴(kuò)容的節(jié)奏并沒有任何減緩的跡象，本周就再現(xiàn)新股八連發(fā)。以稀為貴對(duì)應(yīng)的就是以濫為賤，市場新增股票供給越來越多也正是最近兩年市場深度調(diào)整的主要原因之一。
市場因?yàn)楣善惫┙o的泛濫而出現(xiàn)下跌，可同時(shí)我們也驚喜的發(fā)現(xiàn)一大批個(gè)股由于具備稀缺性而逆勢走出了大漲的行情。當(dāng)然大家最熟悉的莫過于這兩年市場對(duì)稀土概念的追捧，由于國家限制稀土出口及加大行業(yè)整合，稀土價(jià)格一路飆升，相關(guān)個(gè)股更是雞犬升天，包鋼稀土等一干個(gè)股更是齊齊封住了漲停板。
翻看這些個(gè)股時(shí)，大家可能會(huì)忘卻市場近兩年一直處于熊市調(diào)整當(dāng)中，更會(huì)期待也能找到這樣好的品種，能夠毫不理會(huì)大市的調(diào)整，獨(dú)自走出大漲的牛市行情，本期周刊我們不妨從稀缺股股價(jià)上漲的驅(qū)動(dòng)因素說起，試圖也給大家找找能夠放心壓箱底的稀缺品種。
稀缺品種走強(qiáng)的三大必備條件
1、稀缺性決定投資價(jià)值。文章開頭我們便說過，物以稀為貴，稀缺品種的投資價(jià)值正是源于其高度的稀缺性。而對(duì)于稀缺性來講，至少應(yīng)該具備以下屬性：首先具有不可再生性或者再生速度遠(yuǎn)趕不上開發(fā)使用的速度，開發(fā)一點(diǎn)少一點(diǎn)使用一分便少一分，以稀土為例，雖然我國稀土儲(chǔ)量世界第一，但儲(chǔ)量在1996至 2009年間大跌37%，據(jù)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)現(xiàn)只剩2700萬噸，按當(dāng)前的開發(fā)速度，中、重類稀土儲(chǔ)備僅能維持15至20年；其二要具備不可替代性，比如稀土稀土同時(shí)具有電、磁、光、以及生物等多種特性，被譽(yù)為"工業(yè)維生素"，是諸多高精尖產(chǎn)業(yè)所必不可少原料，這也是為什么中國限制稀土出口后導(dǎo)致日韓歐美集體緊張，甚至不惜上告世貿(mào)組織。
2、擁有定價(jià)權(quán)成為關(guān)鍵。光有稀缺性還不夠，同時(shí)還得具備充分的定價(jià)話語權(quán)，同樣以稀土為例，我國稀土資源儲(chǔ)量世界第一，占全球70%左右、產(chǎn)量第一，占世界稀土商品量的80%至90%、銷售量第一，60%至70%的稀土產(chǎn)品出口到國外，可擁有如此優(yōu)勢的稀土資源在上世紀(jì)全完全沒有定價(jià)權(quán)，甚至出現(xiàn)稀土比豬肉便宜的資源賤賣情況，直到近幾年國家開始限制稀土出口、整治非法開采以及加大產(chǎn)業(yè)整合才逐漸奪回稀土定價(jià)權(quán)，稀土價(jià)格從去年開始上漲，截至8月底，大部分稀土元素價(jià)格較年初漲幅達(dá)3倍，同比去年更是提高6至7倍，也正是伴隨著稀土價(jià)格的保障才催生了稀土行業(yè)的一大批牛股。
3、政策扶持必不可少。還是以稀土為例，2009年起，我國開始對(duì)稀土行業(yè)大幅進(jìn)行整合，政策方面也從準(zhǔn)入、開采、冶煉、出口等各環(huán)節(jié)層層嚴(yán)控，2011年的新政策更是不斷深化，從出口配額大幅減少、提高準(zhǔn)入門檻到加快整合實(shí)施大企業(yè)大集團(tuán)戰(zhàn)略、建立稀土戰(zhàn)略儲(chǔ)備體系，再到《稀土工業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》、上調(diào)10倍稀土資源稅費(fèi)等等，行業(yè)保護(hù)政策力度呈持續(xù)加大態(tài)勢。政策的保護(hù)才能更加體現(xiàn)稀缺資源的珍貴價(jià)值，也只有政策的保護(hù)才能真正掌握定價(jià)的話語權(quán)，所以政策扶持也是必不可少。
弱勢掘金，五類稀缺個(gè)股或可壓箱底
1、磷礦日益稀缺，或接棒稀土演繹傳奇
將磷礦列為稀缺資源可能很多投資朋友都不敢相信，特別對(duì)于有過農(nóng)村經(jīng)歷的人來講，作為三大基礎(chǔ)化肥之一，幾十塊錢便可買一大包，何來稀缺之說？磷礦確實(shí)非常常見，據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局統(tǒng)計(jì)，世界磷酸鹽巖基礎(chǔ)儲(chǔ)量多達(dá)500億噸，但具備開采價(jià)值的經(jīng)濟(jì)儲(chǔ)量卻非常有限，僅為180億噸，而我國磷礦資源儲(chǔ)量僅次于摩洛哥位居世界第二，探明資源儲(chǔ)量達(dá)167.9億噸，但我國磷礦屬于多而不豐，平均品位僅17%，現(xiàn)有具備經(jīng)濟(jì)開采價(jià)值的磷礦資源可能在20年內(nèi)就將消耗完畢，所以稀缺性不言而喻，試想一下假如20年后農(nóng)業(yè)種植沒有磷肥可用，后果將會(huì)怎樣？正因?yàn)榱踪Y源的戰(zhàn)略重要性逐漸被認(rèn)識(shí)，我國政府開始著手整合磷礦資源，有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，過去三年全國磷礦企業(yè)減少75家，最新出臺(tái)的《化學(xué)礦業(yè)"十二五"發(fā)展規(guī)劃》更是將磷礦提高到前前所未有的戰(zhàn)略高度，提出在未來5年建立磷礦產(chǎn)地資源儲(chǔ)備機(jī)制，提高磷礦開采準(zhǔn)入門檻等。政策的保護(hù)及稀缺性的突出帶來的結(jié)果自然是價(jià)格的上漲，以國內(nèi)磷礦主廠區(qū)之一貴州為例，30%磷礦石車板價(jià)已經(jīng)上漲至520元/噸左右，而去年同期價(jià)格大約在350元左右，同比上漲了近五成，而這種漲價(jià)的勢頭下半年仍然有望延續(xù)。
種種跡象表明，磷礦很有可能接棒稀土演繹傳奇，盡管最近股價(jià)已經(jīng)有所反應(yīng)相關(guān)個(gè)股紛紛走強(qiáng)，但長期來看，隨著稀缺性的日益突出其投資價(jià)值也將水漲船高。其中龍頭個(gè)股更加值得關(guān)注：比如湖北宜化，全資子公司擁有磷礦儲(chǔ)量1.5億噸，預(yù)計(jì)今年12月底以前可取得采礦許可證，還持有華瑞磷礦82.54%的股份，華瑞磷礦初步探明地質(zhì)儲(chǔ)量1.23億噸，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能為150萬噸，未來想象空間巨大；另外澄星股份作為中國最大的精細(xì)磷化工產(chǎn)品生產(chǎn)和出口企業(yè)，在云南宣威、彌勒兩地?fù)碛辛椎V可采儲(chǔ)量1.3億噸；興發(fā)集團(tuán)同樣擁有1.3億噸磷礦石儲(chǔ)量，磷礦石年當(dāng)前產(chǎn)能為150萬噸，均為不折不扣的磷礦資源龍頭企業(yè)。
2、稀有小金屬，演繹大世界
小金屬是相對(duì)基本金屬而言的，像大家所熟知的銅、鋁、鋅、錫等就屬于基本金屬，而像鎢、銻、錳、鈷、鈦、鋯、鍺等就屬于小金屬，顧名思義，之所以小就是相對(duì)基本金屬來講，儲(chǔ)量更少價(jià)值也越珍貴。小金屬雖小，但作用卻無可替代，銻作為阻燃劑的用途目前尚無替代品、鎢主要用作硬質(zhì)合金，需求潛力不斷提升，鍺在紅外光學(xué)及太陽能電池領(lǐng)域的應(yīng)用也呈快速增長勢頭，稀土作為多種稀有金屬元素的混合體，在電子、航天、軍工等諸多高科技領(lǐng)域都是必不可少的原料。我國對(duì)稀有小金屬的重視程度也明顯提高，2010年以來，國家工信部、國土資源部以及地方政府相繼出臺(tái)了多項(xiàng)鼓勵(lì)資源整合、產(chǎn)能集中措施，并且醞釀開展對(duì)稀土、鎢、銻、鉬、錫、銦、鍺、鎵、鉭和鋯這十種稀有金屬進(jìn)行戰(zhàn)略收儲(chǔ)，而根據(jù)有色金屬行業(yè)"十二五"規(guī)劃草案，兼具稀缺性及資源性的戰(zhàn)略小金屬無疑成為結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中的重點(diǎn)和焦點(diǎn)，這一系列動(dòng)作都將推動(dòng)稀有小金屬價(jià)格的攀升。
在稀有小金屬中，我國擁有定價(jià)權(quán)并且得到政策大力扶持的優(yōu)勢礦種無疑值得高度關(guān)注：比如金屬鎢，主要用作硬質(zhì)合金，在合金中添加少量鎢，可以提高合金的硬度和耐磨性，被譽(yù)為"工業(yè)牙齒"，全球探明鎢總儲(chǔ)量僅為290萬噸，可供開采年限不足40年，我國是世界第一大鎢生產(chǎn)國和消費(fèi)國，鎢礦產(chǎn)資源占全球探明總量的60%以上，產(chǎn)量占全球80%以上，4月1日，國土資源部在《關(guān)于下達(dá)2011年鎢礦銻礦和稀土礦開采總量控制指標(biāo)的通知》中規(guī)定鎢精礦的開采量為8.7萬噸，同時(shí)明確指出到2012年6月30日前，原則上繼續(xù)暫停受理新的鎢礦土礦勘查、開采登記申請(qǐng)，受此刺激鎢精礦價(jià)格一路飆升，報(bào)價(jià)已從09年5.5萬元每噸漲至當(dāng)前15萬元每噸，廈門鎢業(yè)無疑是的龍頭企業(yè)；另外有如東方鉭業(yè)現(xiàn)有鉭、鈮、鈹合金制品三大類型35個(gè)系列品種；辰州礦業(yè)均值得關(guān)注。
3、大農(nóng)業(yè)，全球最稀缺的大資源
當(dāng)然，現(xiàn)在大家已經(jīng)感覺不到吃飯會(huì)成為一個(gè)問題了，可經(jīng)歷過上世紀(jì)六七十年代的都會(huì)知道兩市有多重要，民以食為天，誰也沒法否認(rèn)糧食安全一定是一個(gè)國家最重要的戰(zhàn)略安全。可近年來，世界各國的糧食生產(chǎn)都在遭受極端天氣的侵蝕，再次啟動(dòng)了全球的糧食危機(jī)的警報(bào)器，自去年6月至今，國際大豆期貨上漲54%，玉米期貨幾乎翻倍漲98%，小麥期貨也上漲60%，旱災(zāi)和高糧價(jià)已經(jīng)讓"非洲之角"地區(qū)的1200萬人因食物短缺而陷入營養(yǎng)不良狀態(tài)，280萬人瀕臨死亡。重演上世紀(jì)70年代的糧食危機(jī)并非聳人聽聞，多年以來保障兩市安全一直是政府的首要任務(wù)，政府一號(hào)文件屢次聚焦農(nóng)業(yè)就說明了這點(diǎn)，而且在未來十年農(nóng)業(yè)在國家戰(zhàn)略中必將提到更高的級(jí)別，甚至不排除大農(nóng)業(yè)將取代石油成為未來全球最緊缺的大資源。
對(duì)于優(yōu)質(zhì)的農(nóng)業(yè)股，或許將成為資本追逐的下一個(gè)稀缺資源，在這個(gè)收獲的季節(jié)，我們也來梳理一下具備稀缺性的農(nóng)業(yè)股。農(nóng)以種為先，自上而下來看，種子股自然是首先對(duì)象，國務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于加快推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展的意見》、農(nóng)業(yè)部公布《農(nóng)作物種子生產(chǎn)經(jīng)營許可管理辦法》，對(duì)種業(yè)都有不同程度利好扶持，登海種業(yè)專注海叁跟三文魚養(yǎng)殖，是高端海洋生態(tài)養(yǎng)殖的領(lǐng)先者。
4、旅游，天生的稀缺自然資源
對(duì)于大部分旅游股來說，與其說是消費(fèi)股，更不如說是資源股，中國只有一座黃山也沒有第二個(gè)桂林，大自然鬼斧神工巧奪天工所造化的藝術(shù)品天生就是稀缺的自然資源，中國960萬平方公里的土地上也僅有74家5A景區(qū)，資源稀缺程度由此可見一斑，這種景區(qū)資源的稀缺性就使得相關(guān)景區(qū)存在持續(xù)漲價(jià)的基礎(chǔ)。除了自然資源先天的稀缺性外，08年國家出臺(tái)相關(guān)文件命令禁止將門票經(jīng)營權(quán)及風(fēng)景區(qū)開發(fā)區(qū)打包上市，擁有相關(guān)經(jīng)營權(quán)的旅游資源公司無疑更是稀缺中的優(yōu)質(zhì)品種，當(dāng)前A股上市的黃山旅游及峨眉山，不但擁有稀缺的5A及景區(qū)資源，上市公司還擁有沒票經(jīng)營權(quán)，并且下半年都存在漲價(jià)的預(yù)期，稀缺性值得大家高度關(guān)注。
5、釀酒，獨(dú)特的文化、地理資源的獨(dú)占者
當(dāng)然，酒，什么地方都可以釀造，但是一瓶好酒卻是實(shí)在的稀缺資源。釀造好酒需要好水、好的溫度、好的生物發(fā)酵種群，對(duì)地理要求非常高，并非隨便一個(gè)地方都能釀出好酒，比如只有茅臺(tái)鎮(zhèn)的水才能釀出茅臺(tái)酒，再比如江蘇洋河、安徽金種子、湖南酒鬼酒至少唐朝以來便民聲在外、貴州茅臺(tái)一直就是國酒的象征、瀘州老窖已經(jīng)擁有近500年窖齡，入選世界文化遺產(chǎn)預(yù)備名錄和國家級(jí)非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄。所以說釀酒是獨(dú)占文化、地理的稀缺品種一點(diǎn)不過，高檔白酒一輪高過一輪的漲價(jià)風(fēng)潮就足以說明其的稀缺性，具體到品種選擇，更看好獨(dú)具中國文化的白酒行業(yè)，一二線的高檔白酒企業(yè)都是值得長期持有的壓箱底品種。
發(fā)掘"破凈"、"破發(fā)"股的機(jī)會(huì)
近期，A股市場出現(xiàn)反復(fù)震蕩，整體重心不斷下移，多只個(gè)股短期跌幅巨大，"超跌"再次成為當(dāng)前市場的關(guān)鍵詞，上市公司股價(jià)出現(xiàn)"破凈"、"破發(fā)"現(xiàn)象更是屢見不鮮。
破凈公司增多
據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月8日，兩市股價(jià)跌破凈資產(chǎn)的公司共18家。從板塊特征看，鋼鐵股成為"破凈"的重災(zāi)區(qū)，9家公司占全部"破凈"公司的一半。不過如果從跌破凈資產(chǎn)的幅度看，輕工制造業(yè)的華泰股份則是目前"破凈"最嚴(yán)重的，以9月8日收盤價(jià)計(jì)算，公司市凈率僅為0.51倍。
此外，值得注意的是，盡管目前正式跌破凈資產(chǎn)的公司只有18家，但仍有不少公司的股價(jià)離"破凈"近在咫尺，如中原高速等7只個(gè)股目前的市凈率均已不足1.1倍。
有市場人士認(rèn)為，從歷史情況推斷，"破凈"公司頻出往往意味著市場距離底部將近，但也有不認(rèn)同者，認(rèn)為以目前的"破凈"股絕對(duì)數(shù)量去衡量判斷底部來臨還是有點(diǎn)武斷，因?yàn)槟壳捌苾羟闆r與A股歷史上"破凈"最為嚴(yán)重時(shí)期相比并無可比性，以2008年A股下跌到底部區(qū)域時(shí)為例，當(dāng)時(shí)市場中就曾有12%的公司出現(xiàn)過"破凈"紀(jì)錄，在當(dāng)時(shí)，"破凈"公司高達(dá)144家，而目前僅18家而已。
破發(fā)公司潮涌
在市場"破凈"公司開始增多的同時(shí)，新股"破發(fā)"現(xiàn)象更是屢見不鮮。截至9月8日，統(tǒng)計(jì)今年以來首發(fā)上市的216家公司，有63家公司上市首日的收盤價(jià)即在發(fā)行價(jià)格之下，88家公司目前收盤價(jià)低于首發(fā)價(jià)格，"破發(fā)"比例高達(dá)41%。從折價(jià)幅度看，目前有28家公司股價(jià)相比首發(fā)價(jià)格縮水超過20%，華銳風(fēng)電8家公司的"破發(fā)"情況最為嚴(yán)重，折價(jià)幅度已超過30%。
今年以來，A股市場曾經(jīng)經(jīng)歷過兩輪大規(guī)模新股上市首日破發(fā)潮。在上證綜指于1月14日跌破2800點(diǎn)關(guān)口后，市場便催生了第一輪新股破發(fā)潮，有4家中小板公司和1家主板公司于1月18日"五上五破"，成為當(dāng)時(shí)標(biāo)志性事件；此后的4月18日，大盤自3067點(diǎn)高臺(tái)跳水，再次讓新股破發(fā)雪上加霜，龐大集團(tuán)于4月28日上市后，首日跌幅就深達(dá)23.16%。盡管隨著市場低迷，新股發(fā)行價(jià)格定位有所下行，以此得以在很長時(shí)間內(nèi)維持了上市首日"零破發(fā)"的狀態(tài)，但近期二級(jí)市場的快速走弱，已直接影響到新股上市后的表現(xiàn)，大盤近兩個(gè)月的深度下挫更是直接推動(dòng)了部分首日未破發(fā)的次新股出現(xiàn)"破發(fā)"現(xiàn)象或股價(jià)已接近"破發(fā)"臨界點(diǎn)。
除了新股跌破首日發(fā)行價(jià)的公司，今年以來還有242家公司推出了增發(fā)預(yù)案，其中有84家公司給出增發(fā)價(jià)格，另有147家公司給出了預(yù)案價(jià)格下限。截至日前，*ST嘉瑞等8家公司在增發(fā)方案未得以實(shí)施的情況下，其復(fù)權(quán)收盤價(jià)已低于增發(fā)價(jià)格或預(yù)案價(jià)格下限了，這對(duì)其后續(xù)方案的實(shí)施帶來了很大不確定性。
掘金"破發(fā)"、"破凈"股中的績優(yōu)股
盡管上述公司近期跟隨市場腳步其股價(jià)遭到重創(chuàng)，但從基本面來考察這些目前處于"破發(fā)"甚至"破凈"的公司，可以發(fā)現(xiàn)目前還是有80家今年上半年凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長。而從最新的三季度業(yè)績預(yù)告來看，其中有33家前三季度業(yè)績同比預(yù)喜，在剔除今年新上市的個(gè)股后，有可比數(shù)據(jù)的16家公司中目前有9家公司的三季度業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長。其中輝隆股份兩家公司三季度的利潤環(huán)比增幅也預(yù)期在100%以上。預(yù)計(jì)一旦市場企穩(wěn)回升，此類有業(yè)績支撐的小盤股或?qū)⒃谫Y金的配合下會(huì)有所表現(xiàn)。
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