惠譽欲降中國信用評級
國際三大評級機構之一的惠譽公司今年以來四處出擊,頻頻動用下調評級的利器,在下調歐洲多國主權信用評級后,最近又揚言,可能在兩年內調降中國信用評級;葑u亞太評級主管安德魯·卡胡恩表示,中國本幣債信評等可能在未來12至24個月面臨下調。而專家認為,此說法夸大中國金融風險有違事實,根本目的是把別國拉進投資黑名單,為美國市場臉上再貼金。
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惠譽亞太評級主管卡胡恩表示,中國本幣債評級可能在未來12至24個月遭到下調。惠譽認為中國銀行(601988,股吧)資產質量將出現實質性惡化。如果未來12至24個月內銀行系統問題按預期那樣擴散甚至更糟,惠譽就可能下調中國信用評級。目前,惠譽對中國主權信用評級為AA-,為該機構第四高評級。
卡胡恩表示,“中國的評級仍處于相對較高的水平,很多因素促使我們認可這樣的高評級。首先就是主權資產負債表的強度,其次對于銀行業,惠譽預計這些問題將局限在負債表的資產層面,而資產質量問題的管理要比融資方面的問題容易得多。”
他還表示,惠譽下調日本信用評級的概率超過50%,因為日本的公共債務現在基本是該國5萬億美元經濟規模的兩倍。標普和穆迪今年早些時候已經下調了日本信用評級。
今年以來,惠譽相繼下調了對西班牙、葡萄牙、比利時、希臘的評級。對于惠譽輪番降級的原因,北京大學國際人力資源EMBA客座教授武欣欣說,這是正常的,因為現在全球經濟都在下滑。但有一點與以往不同,就是過去經濟不好時,評級公司并沒有大范圍下調評級,原因在于當時大家能看到經濟下一復蘇周期在哪里,有希望,有信心,而這次大家還沒有看到復蘇點在哪里,希望和信心都不夠。
“評級機構現在對中國如此關注,是因為我們對世界經濟的影響力越來越大了。”武欣欣說:“現在,中國經濟發展勢頭良好,人民幣越來越強勢,特別是在東亞、南亞等地區,人民幣影響力很大,已成為區域性國際貨幣,在這種利好形勢下,評級機構會警示風險,提醒投資者防范風險。”
專家駁斥
夸大中國金融風險有違事實
不存在發生債務危機可能
今年以來,惠譽一直對中國金融穩定性存在擔憂,稱中國銀行業在平臺貸款、房地產貸款及基礎設施建設等方面的資產質量面臨嚴重惡化風險。同時,對中國地方政府債務也表示了擔憂。
對惠譽的質疑,專家們認為,其提醒有積極意義,可以促使中國加強對銀行業的風險管理和對地方投資的監管,但其描述的情況夸大了風險,與事實不符。
中國國際經濟交流中心信息部副部長徐洪才指出,首先,政府投資基礎設施會產生外部經濟效應,搭建的這個平臺將有利于經濟發展,會促進投資、消費和經濟的增長,政府未來償債前景是樂觀的。其次,中國政府總負債水平占GDP比重非常低,并且遠遠低于世界平均水平和發達國家水平,未來每年新發生的債務赤字也非常低,中國政府不存在發生債務危機的可能。第三,目前地方政府出現一些財政困難,主要原因是中央對房地產市場進行了調控。過去地方政府收入相當部分依靠土地,現在對房地產的調控有利于促進地方政府優化投資和財政支出結構。第四,從銀行方面看,目前對地方融資發生的壞賬比率并不高,壞賬占整個信貸資產的比重更低,是在銀行能承受的范圍內的。
對于惠譽另一質疑:中國4萬億經濟刺激計劃中發放的貸款,有可能成為中國金融系統的巨大包袱,徐洪才指出,與美、歐、日一樣,大家都經歷了金融危機的沖擊,我國在這一沖擊過程中產生一點問題是合理的。當時中國若不搞投資,經濟就會大幅滑坡。2009年,世界新增GDP的50%以上都是由中國創造的,現在評級公司忽視中國對世界經濟的貢獻,而把存在的一些問題擴大化,是雞蛋里挑骨頭。我國有廣大的市場容量,可以建立內生型經濟增長機制來發展,我們是大國,不像小國那樣過度依賴外部,我們面臨的問題是在可控范圍內的,是可以解決的。
警惕陰謀
評級公司受美控制標準不透明
降級之說有“損人利己”之嫌?
在金融危機之后,美國的經濟遭遇重創。有專家觀點稱:歐債危機的出現,顯然救了美國。至少,流出美國轉而流向歐洲的資金,又再次回到美國,重新購買美元資產,尤其是美國國債。資金回流,對于市場信心的重建,金融體系的修復乃至美國經濟的恢復,有百利而無一弊。如今,惠譽警告說要調降中國評級,無非想讓這份“投資黑名單”再增加些經濟增長勢頭不錯的新興市場;蛘撸麄儾蝗缰苯诱f,美國仍是投資首選。
在三大評級機構中,惠譽是最早進入中國市場的。今年以來,惠譽數次“唱空”中國銀行業。一些業內人士提醒,除改正自身問題之外,還需提防“唱空”行為導致人心惶惶和擾亂中國金融經濟秩序的風險。也有評論指出,評級機構在其公正的外表下,有時隱藏著不可告人的“陰謀”:評級機構在前面唱空,對沖基金在后面做空中國銀行股或中國概念股,隨后再低位吸納,謀取雙向暴利。
如今世界三大評級機構都是由美國資本控制的,“由債務人控制的評級機構自然要為埋單方貼金了,”徐洪才認為,評級機構一直以來對發達國家和發展中國家實行兩個標準,他們對發展中國家總體信用評級總是偏低,其標準有偏見。而且目前三大評級機構的評級不透明,沒有人監管,是老虎屁股摸不得。有學者提出搞一個全球統一的評級標準,但三大機構都不同意,說只能按他們的標準進行評級,但他們從來不公布自己的標準是什么。
業內人士呼吁,中國作為債權國,應該爭取國際評級話語權,支持本土評級機構發展,建立符合中國國情的統一的信用評級從業機構認證制度。
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