歐元崩潰隱憂浮現 中國“救助”時機未到
援手還是放手?歐債危機生死關頭,這是擺在中國3萬億外匯儲備面前的一道命題。
當希臘1年期國債收益率突破100%,五年期國債風險的信用違約互換(CDS)價格飆升937個基點,成為全球最貴的CDS時,中國政府會否如去年一樣伸出援手?
在大連2011夏季達沃斯論壇上,正反兩方展開了激烈交鋒。9月14日,溫家寶總理表示,相信歐洲和美國能夠克服當前困難;15日,國務院副總理李克強也表示,中國對歐洲經濟和歐元抱有信心,中國將進一步擴大同歐洲的貿易和投資往來,繼續把歐洲作為主要投資市場之一。
不過,總理和副總理均未明確表態中國將采取何種具體措施援手歐洲;另一廂,中國的商界和學界精英幾乎旗幟鮮明地反對再次購買歐洲主權債券。建行董事長郭樹清表示,一些國家高估了中國在全球經濟中扮演的角色,他不認為中國能夠幫助世界擺脫經濟危機。
新加坡前總理李光耀也表示,新加坡不準備購買歐洲債券,即使中國打算救助歐洲,恐怕也難以成功。
9月15日,一位股份制銀行高層表示,歐債危機尚待進一步觀察。對中國而言,救助美國和歐洲有時候就是救助自己,“我們已經被綁架了。”
現在還不是救助時機
上述銀行高層分析,從國家戰略角度出發,中國仍然需要對歐洲施以援手,“如果歐元真的崩潰了,全球金融動蕩之下,美元利率勢必走高,那樣對我們更不利。”但現在歐元區仍處于政策混亂,救助方案遲遲不能出爐,中國應謹慎行事。
《財經》(博客,微博)雜志援引國家發改委副主任張曉強的話,
中國愿意對遇到主權債務危機的國家伸出援手,買一些他們的債券,不過中國更希望把債券轉換為投資。
央行貨幣政策委員會前任委員余永定堅定認為,在歐元區內部博弈尚未形成解決歐債危機的清晰路線圖時,中國必須等待,不應該援助個別危機國家。
他說:“美債、歐債都存在很大風險,從中長期來說,中國已經在美債問題上越陷越深,沒有必要再進入另一個歐債的陷阱。”他特別指出,在債權危機面前,中國不是陷入困境國家的最終貸款人。
經濟學家李稻葵則在達沃斯論壇上表示,不應盲目購買歐盟債券。目前流動性并不是最大問題,許多政府擁有數萬億美元的外匯儲備,但“這些政府應當等到歐元區作出明確承諾,實施務實政策來改革公共財政、福利制度和經濟之后再進行投資。”
從溫家寶總理的表態來看,中國救助歐洲也是有條件的,“中國仍愿意擴大對歐元區的投資,但是歐盟也要大膽地從戰略上看待中歐關系,比如承認中國完全市場經濟地位。”
歐元崩潰隱憂浮現 中國“救助”時機未到?
歐洲銀行陷入全面危機
讓投資者舉棋不定,比希臘違約更為糟糕的,則是歐元區未來或面臨崩潰。8月份德國的一份市場調查顯示,32%的德國人認為歐元區可能在2021前走向終結。
歐洲的銀行業已然陷入全面危機,處于水深火熱邊緣的法國銀行業便是例子。9月14日,中金公司首席經濟學家彭文生的報告指出,法國銀行對希臘、愛爾蘭和葡萄牙三國的風險敞口也很高,分別占法興銀行和巴黎銀行一級核心資本金的40%左右,而農業信貸銀行該比率達70%。
“德國商業銀行對希臘、愛爾蘭和葡萄牙三國的敞口也很高,同時,其640 億歐元的商業地產風險敞口,其主要通過其在希臘的分支機構Eurohypo 持有,分別是其一級核心資本的3 倍和對希臘、愛爾蘭和葡萄牙風險敞口的10 倍。”彭文生指出。
在德意志銀行大中華區經濟學家馬駿看來,銀行體系像是一個危機效應放大器。這方面,意大利和西班牙的問題也比希臘和葡萄牙嚴重得多。如,希臘政府和希臘的銀行發行的債券余額中大概有630億歐元被銀行體系持有,葡萄牙是750億歐元,而意大利和西班牙分別是4100億和3250億。
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