國美暫停成立物業合營公司 市場仍存憂慮
新浪財經訊10月4日下午消息 國美電器(1.71,0.15,9.62%,實時行情)(00493.HK)此前宣布暫停成立物業合營企業的計劃，今日股價逆市上升近10%。雖然各大證券行發布報告表示，國美暫停成立物業合營企業的計劃對投資者和股東均有利，但計劃若不完全取消，市場的憂慮就難以消除。
國美電器上月27日發布公告稱，旗下全資附屬公司鵬澤、北京鵬潤及北京國美(微博)已簽訂合營協議，將合作設立物業合營企業，以在中國從事物業開發及投資業務。公司表示，成立物業合營企業可以增加公司在自置物業內經營店鋪的組合，從而降低營運成本，并增加集團的邊際利潤。
消息公布后次日，國美股價大跌11.36%，第二天再暴跌21.79%，創下近兩年新低的1.83元(港幣，下同)。在內地房地產市場不景氣、及公司剛剛處理完管理層糾紛的當下，市場普遍質疑國美的決定。公司管理層在昨日上午發布公告叫停相關計劃，稱在進一步考慮項目執行時間及市況后，公司已經決定暫停該計劃的執行。
國美宣布暫停物業合營計劃后，昨日股價雖隨大市回落，但今日在恒生指數(16250.27,-571.88,-3.40%)大幅下跌近600點的情況下，公司股價卻逆市上升近10%。巴克萊發表研究報告稱，在目前存在不明朗因素的物業市場而言，國美宣布暫停成立物業合營企業的計劃，對投資者及股東均有利，能降低與母公司的關聯交易所帶來的潛在企業管治問題。
巴克萊稱，國美目前的估值吸引，今年及明年的市盈率分別為9.7倍及7.8倍，除了體育用品股之外，股價較內地零售行業折讓49%，并且相信公司第三季度的業績將成為近期股價的催化劑，因此巴克萊給予國美“增持”的投資評級，目標價4元。
瑞銀今日則發表報告表示，國美此前計劃與前主席兼大股東黃光裕合作組成物業合營公司，未能獲得市場的正面反應。雖然目前計劃已經暫停，但該行相信，如果國美不完全取消組成合營公司的計劃，以及結束與大股東的關系，市場對公司經營狀況的憂慮將不會消除。瑞銀下調國美目標價16.3%至3.6元，但由于公司股價已經出現超賣情況，因此仍然維持其“買入”的投資評級。
長期追蹤國美股票的瑞銀分析師DavidLau表示，在當前的環境下，在中國發展房地產業面臨著很多風險。國美此前宣布要成立的合資企業并非上市公司，特別是合營計劃牽扯到大股東黃光裕，因此引發了外界對公司治理和帳目問題的諸多擔憂和猜測。 國美電器(00493.HK)今日股價逆市上升9.615%，收盤報1.71港元。
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