有色金屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)78.56%
據(jù)市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì),有色金屬今年前三季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5805.05億元,同比增長(zhǎng)36.96%;歸屬母公司股東凈利潤(rùn)270.71億元,同比增長(zhǎng)78.56%,排在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)首位。
有色金屬共有50家公司實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)(扣除非經(jīng)常性損益)同比增長(zhǎng),其中,有46家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入雙增長(zhǎng),而凈利潤(rùn)增幅超過(guò)100%的公司達(dá)21家。
其中,太原剛玉 前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入101939.78萬(wàn)元;基本每股收益0.262元;歸屬母公司股東凈利潤(rùn)7249.95萬(wàn)元,增長(zhǎng)1989.2倍,居該行業(yè)凈利潤(rùn)增幅第一位。寶鈦股份 和廣晟有色 前三季度凈利潤(rùn)增幅分別達(dá)到2156.98%和1502.95%,居行業(yè)凈利潤(rùn)增幅榜的第二和第三位。另外,尚有中國(guó)鋁業(yè) 、包鋼稀土 、云鋁股份 、中色股份 、中科三環(huán) 、云南銅業(yè) 、東方鉭業(yè) 、寧波韻升 、東方鋯業(yè) 等9家公司凈利潤(rùn)增幅超過(guò)2倍。
對(duì)于有色金屬板塊前三季度業(yè)績(jī)同比大幅上升,中信建投分析認(rèn)為,這主要是產(chǎn)品均價(jià)和銷售規(guī)模同比均有顯著提升,同時(shí)公司注意控制成本、費(fèi)用,使盈利能力顯著上升。同時(shí),第三季度主要有色金屬品種價(jià)格大幅度下滑,而收入環(huán)比小幅增長(zhǎng),主要依靠產(chǎn)銷規(guī)模擴(kuò)大;凈利潤(rùn)明顯下降是企業(yè)計(jì)提大量資產(chǎn)減值準(zhǔn)備所致。今年盈利增長(zhǎng)使企業(yè)現(xiàn)金流顯著改善,但第三季度業(yè)績(jī)下滑,現(xiàn)金流也快速縮水。
中信建投將69家有色上市公司分為基本金屬、小金屬和新材料、金屬加工、黃金四大類進(jìn)行比較。其中,小金屬及新材料收入增速最高,達(dá)到78.28%;黃金股同比增幅達(dá)37.51%;基本金屬及金屬加工增幅較低,在33%左右。環(huán)比來(lái)看,小金屬及新材料收入增幅最快,達(dá)29.68%;黃金增幅14%;基本金屬僅增長(zhǎng)2%;而加工類公司環(huán)比下滑8.56%左右。
小金屬及新材料公司業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng),中信建投認(rèn)為,原因在于:一是,產(chǎn)品價(jià)格堅(jiān)挺;二是,項(xiàng)目多處于投產(chǎn)期,產(chǎn)銷規(guī)模顯著擴(kuò)張。基本金屬三季度產(chǎn)品價(jià)格大幅下降導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失激增,拖累業(yè)績(jī)下降,這也是有色金屬板塊業(yè)績(jī)環(huán)比下滑的主要原因。
總之,對(duì)于金屬板塊的投資,華泰證券 表示,受益于全球范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)與政策利好頻出,金屬價(jià)格有所反彈,但是考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還需要確認(rèn),以及中國(guó)正處于去庫(kù)存周期,這將使得金屬需求弱化。在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)前,行業(yè)很難迎來(lái)趨勢(shì)性機(jī)會(huì),因此維持行業(yè)的“中性”評(píng)級(jí)。行業(yè)投資策略:看好業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確,估值優(yōu)勢(shì)顯著的個(gè)股,如南山鋁業(yè) ,富龍熱電 。
考慮到目前的股價(jià)距前期高點(diǎn)仍有一定距離,且大部分個(gè)股目前估值較歷史中值依然有較大折價(jià),近期的反彈或?qū)⒀永m(xù)。中金公司表示,看好金屬價(jià)格反彈帶來(lái)催化劑且估值較低的股票,如包括江西銅業(yè) 、馳宏鋅鍺 及中金嶺南 等基本金屬股,以及中金黃金 、山東黃金 、和紫金礦業(yè) 等黃金股;另外關(guān)注基本面較好且有政策支撐的小金屬及新材料股,如廈門(mén)鎢業(yè) (鎢產(chǎn)業(yè)鏈高端化)、東方鉭業(yè)(高端鉭制品與多種新材料共同發(fā)展,有補(bǔ)漲機(jī)會(huì))以及節(jié)能環(huán)保的格林美 (循環(huán)經(jīng)濟(jì))。
歐債問(wèn)題已經(jīng)邁出了重要的一步,正在向積極的方向前進(jìn)。申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為,市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期推動(dòng)基本金屬在歐盟首腦峰會(huì)結(jié)束后反彈,數(shù)個(gè)交易日基本收復(fù)了上周的跌幅。電線電纜企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比明顯回落,鋅冶煉企業(yè)點(diǎn)礦再現(xiàn)積極。稀土價(jià)格跌勢(shì)再現(xiàn),鎢、銻兩市價(jià)格陰跌。由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩,歐美債務(wù)問(wèn)題尚未徹底解決,工業(yè)金屬價(jià)格已反映較多悲觀預(yù)期,跌幅較深。關(guān)注彈性和低估值的銅陵有色 、馳宏鋅鍺等;小金屬板塊繼續(xù)推薦“鎢銻錫銦鍺”等中國(guó)優(yōu)勢(shì)品種,推薦廈門(mén)鎢業(yè)、辰州礦業(yè) 、錫業(yè)股份 等;超跌的電子箔板塊可重新關(guān)注。
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