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錫業(yè)股份境外套保前八月浮盈50萬美元
作者:guo    文章來源:網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)載    更新時(shí)間:2011-11-4 10:27:27

錫業(yè)股份境外套保前八月浮盈50萬美元


發(fā)布日期:2011-11-04   來源:中國網(wǎng)   

    共進(jìn)行期貨套保交易錫錠操作243手錫業(yè)股份日前發(fā)布公告稱,公司開展了境外期貨套期保值。從今年11日至831日,公司共進(jìn)行期貨套期

共進(jìn)行期貨套保交易錫錠操作243

錫業(yè)股份日前發(fā)布公告稱,公司開展了境外期貨套期保值。從今年11日至831日,公司共進(jìn)行期貨套期保值交易錫錠操作243手,合計(jì)1215噸錫錠,持倉浮動盈利49.85萬美元。套期保值產(chǎn)品為錫錠和錫產(chǎn)品含錫、包括進(jìn)口錫原料的保值及對現(xiàn)貨錫錠購入。

境外期貨套期保值數(shù)量及金額方面,錫金屬每一會計(jì)年度不超過1萬噸(包括賣出和買入),按913日倫敦金屬交易所(LME)三月錫期貨價(jià)2.35萬美元/噸估算,總金額約2.35億美元左右。

浙商期貨有色金屬分析師王琳對本報(bào)記者表示,云南錫業(yè)股份有限公司主營收入來源于生產(chǎn)加工錫錠、 錫材、錫化工、以及部分鉛產(chǎn)品和銅精礦的收入,其中與錫相關(guān)業(yè)務(wù)收入占其總收入的70%以上,公司的套期保值需求也主要在金屬錫方面。由于錫的供求格局與 價(jià)格波動有其自身的特點(diǎn),國內(nèi)期貨交易所目前也暫時(shí)沒有錫期貨合約,因此只能尋求在倫敦金屬交易所(LME)參與境外錫期貨套期保值。

據(jù)了解,為了加強(qiáng)對國有企業(yè)從事境外期貨套期保 值業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理,多部委于2001年制訂并實(shí)施了《國有企業(yè)境外期貨套期保值業(yè)務(wù)管理辦法》,云南錫業(yè)股份于2004年取得了從事境外期貨套期保值的業(yè) 務(wù)資格。該公司錫產(chǎn)量占世界16%的份額,名列第一,1992年公司的“YT”牌精錫錠在LME成功注冊,為國際名牌。2005年以后公司在技術(shù)上、產(chǎn)量 上均已確立全球錫行業(yè)龍頭的地位。在《管理辦法》的監(jiān)管與約束下,參與境外錫期貨套期保值是公司長期穩(wěn)健經(jīng)營的必要手段。

錫業(yè)股份在公告中稱,公司擬通過國外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)和銀行授予的信用額度進(jìn)行操作,只有在超過一定信用額度的情況下,才追加初始保證金。并表示,此期貨套期保值業(yè)務(wù),僅限于為公司生產(chǎn)經(jīng)營所需的期貨套期保值,禁止開展任何形式的期貨投機(jī)交易。

在錫業(yè)股份制訂的公司套期保值管理辦法中 規(guī)定,每一會計(jì)年度境外期貨套期保值數(shù)量在10000噸錫錠以上的境外套期保值計(jì)劃或方案,需要經(jīng)公司股東大會審議,即公司采取了總額限制的方式防止過量 套保。王琳表示,該公司2010年生產(chǎn)錫錠5.9萬噸,最大套保量僅占總產(chǎn)量的16.9%,略低的套保比例顯示了公司在期貨套期保值方面的謹(jǐn)慎與穩(wěn)健。而 結(jié)合期間下跌行情判斷,期間公司應(yīng)以賣出保值頭寸為主。

據(jù)了解,錫業(yè)股份2010年錫錠產(chǎn)量占國內(nèi)產(chǎn)量的40%,產(chǎn)品幾乎全部內(nèi)銷。資料顯示,公司自產(chǎn)錫精礦年產(chǎn)量約為1.7-1.8 萬噸,自給率約為30%,其余錫精礦需要進(jìn)口補(bǔ)充。進(jìn)口錫精礦價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)敞口需要通過買入套期保值進(jìn)行避險(xiǎn)。

王琳表示,由于國內(nèi)沒有通過合同形式鎖定銷售價(jià)格的錫錠,因此需要通過賣出保值抵御跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。而其套保凈頭寸也會根據(jù)行情判斷的不同有所差異,鑒于公司在國內(nèi)外金屬錫市場的主導(dǎo)地位和對外礦的依賴,較為合理的套保策略是,更多進(jìn)行買入保值,以降低錫精礦采購成本上升的風(fēng)險(xiǎn),通過國內(nèi)合同鎖定銷售價(jià)格。

據(jù)悉,去年831日,為規(guī)范上市公司及其控 股子公司投資衍生品行為,提高衍生品投資信息披露透明度,根據(jù)《證券法》、《深圳證券交易所股票上市規(guī)則(2008年修訂)》等法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章 和業(yè)務(wù)規(guī)則,深圳證券交易所制定了《信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第26——衍生品投資》。依據(jù)該備忘錄,錫業(yè)股份發(fā)布了參與期貨套期保值公告、按要求制訂公司境外期貨套期保值業(yè)務(wù)管理辦法以及披露套期保值交易情況。

據(jù)華泰證券1030日發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為,錫業(yè)股份前三季度營業(yè)收入為100.78億元,歸屬母公司所有者凈利潤為5.42億元,同比分別增長46.18%96.12%。其中三季度營業(yè)收入為37.21億元,凈利潤為1.88億元。三季度業(yè)績基本符合預(yù)期。

三季報(bào)顯示,公司預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)盈利利潤在6 -7億元,同比增長60-90%,折合EPS0.66-0.77元。光大證券認(rèn)為,業(yè)績大幅上漲的主要原因是產(chǎn)品價(jià)格上升、銷售量增加及公司經(jīng)營管理水 平提升所致。但由于第四季度有色金屬市場價(jià)格有所回落,加上年終例行檢修成本費(fèi)用增加,公司2011年第四季度的盈利預(yù)計(jì)有所降低。

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