基金機構開始增持 黃金上漲空間已經打開
紐約黃金突破1800美元,進一步確立漲勢。然而9日國內黃金期貨卻小幅下挫0.32%,同時持倉減少2958手,市場表現出遲疑態度。但筆者認為黃金上漲空間已經打開。相對于近期振蕩反復的其它商品,黃金表現可謂耀眼:從10月20日的低點算起,已累計上漲約10%。基于多方面因素的分析,筆者認為紙幣可能要開始新一輪的弱勢,黃金將穩健上漲。
全球貨幣政策再回寬松周期
在歐美債務危機越演越烈和銀行等金融系統欠缺流動性的背景下,美國宣布維持低利率不變,而大西洋彼岸的歐元區則貨幣政策逆轉,宣布降息,筆者認為全球貨幣政策的新一輪寬松就此拉開序幕。繼巴西和澳大利亞之后,11月4日歐洲央行新上任意大利籍總裁德拉吉宣布,11月9日起將基準利率從1.5%下調至1.25%,當天黃金大漲。國內方面,10月CPI同比上漲5.5%,通脹壓力大減。這主要是因為自5月開始國際大宗商品價格階梯性下跌,連一直居高不下的鐵礦石價格也在1個月內暴跌26%。筆者認為目前國內貨幣政策雖談不上寬松,但未來已無需再緊縮,未來的方向是逐步寬松。整體而言,世界經濟問題重重,這為黃金價格提供了強勁支撐,而已經啟動的全球降息風潮將利多黃金。
黃金基金開始增持
從10月中旬開始,黃金ETF基金SPDR Gold Shares緩慢但穩定地增持黃金。它的持有量從1227.5噸上升到1245.1噸,增加17.6噸。實際上,9月黃金的暴跌僅導致該基金微量減持,從這個角度理解,該基金中長線看多黃金的觀點一直未變,當前的增持無疑是一個利多信號。國內外黃金期貨的資金關注度也有所增加,交易量和持倉量都有所回升。截至10月9日,國內黃金期貨持倉量較10月13日增加1.5萬手,至7.9萬手。另外,也有部分產業資金開始做多黃金,比如”山東黃金“10月8日持有640手多單。
消費旺季即將來臨
進入四季度,黃金的消費旺季來臨,各地的重大節假日都將刺激黃金消費。西方的圣誕節、世界范圍的新年,年初的中國春節及之后的印度結婚季節,都將為黃金的實際消費需求提供強刺激。9月底以來黃金價格緩緩上漲,筆者預計這也將循環激發黃金未來的需求。
技術上走出雙頂陰影
日線方面,黃金價格維持在均線上方,并擊穿雙頂形態的頸線,處于布林上升通道。周線上出現3連陽,而月線則是45度的上升角度線。同時,美元從10月初的高位79.8回落,目前低位振蕩。因為歐債危機短期無憂,筆者認為美元難以對黃金施加壓力。
在經歷了一段時間的低迷后,目前黃金已擺脫和大宗商品同漲同跌的局面,與大宗商品價格走勢呈現負相關。筆者認為,全球貨幣政策正在開始新一輪的寬松,其廣度和深度在不斷加強,紙幣的弱勢,加上上述的利多因素,將一起推高金價。另外,原油已經從75美元反彈至目前的95美元,隨著冬季的來臨,價格可能繼續走高,這為新一輪的通脹埋下伏筆,亦是黃金上漲的又一潛在因素。建議投資者可在目前價位建立中長線多單,止損于353元。
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