大宗商品全線下跌 有色行業(yè)成“池魚”
http://www.bji5.cn2011年11月11日 金融投資報 受意大利債務危機爆發(fā)的影響，國際大宗商品價格全線下跌，從而導致昨日有色金屬板塊幾乎全線下跌，到收盤時板塊內(nèi)僅三只個股飄紅。
對此，接受《金融投資報》記者采訪的有關人士表示，需求下降是深層次原因，有色金屬板塊后市還將低位震蕩，重在把握結構性機會。
需求下降才是關鍵
“昨天有色股的全線下跌，雖然其導火線是意大利債務危機爆發(fā)，但如果從深層次分析則可發(fā)現(xiàn)，與今年下半年以來全球經(jīng)濟走軟，對有色類產(chǎn)品的需求量下降有關。”一位券商有色行業(yè)分析師說。
來自上海有色網(wǎng)的消息也表明，目前有色價格跌多漲少。以電解錳為例，雖然現(xiàn)在的價格已跌到了16700-16800元/噸，但仍難企穩(wěn)，近期或將走低至16500元/噸左右。
對于電解錳價格持續(xù)走低的原因，上海有色網(wǎng)分析師蔣漢玫認為：一方面是市場需求量下降。根據(jù)SMM調(diào)研的數(shù)據(jù)顯示，從2011年7月份開始，下游200系不銹鋼企業(yè)訂單減少、資金面緊張的局面日漸嚴重，對電解錳的采購量開始出現(xiàn)一定程度降低，10月份環(huán)比下降28%，較年初下降61%。
另一方面，出口市場也同樣蕭條，據(jù)部分出口商反映，來自國外的訂單較少的主要原因除了宏觀大環(huán)境外，電解錳的高關稅也使國外采購商有更多動力采購關稅較低的低微碳錳鐵和高硅硅錳替代電解錳。
作為有色金屬中又一“大路貨”的電解銅，目前在期貨市場上的價格也是震蕩不已。從國際方面看，風云變幻的歐洲債務危機形勢令電解銅市場起伏不定，而意大利爆出的債務危機問題可能比希臘更為嚴重的消息，將再次引發(fā)電解銅市場震蕩。
后市還將低位震蕩
據(jù)悉，預計“十二五”期間，我國十種有色金屬總產(chǎn)量將達4900萬噸，其中鋁產(chǎn)量為2400萬噸，鉛產(chǎn)量為620萬噸，鋅產(chǎn)量為720萬噸。盡管總產(chǎn)量增加近20%，但增速將明顯放緩。
“以鋁產(chǎn)量的年均增速為例，‘十二五’期間將放緩至8.7%。這一數(shù)值盡管只是預計了鋁行業(yè)的前景，但由于鋁在國民經(jīng)濟中被廣泛使用，因此可看作是國內(nèi)有色金屬的代表縮影。”上海有色網(wǎng)有關人士表示，這既透露出對目前歐債危機長久性的擔憂，也暗示著我國經(jīng)濟發(fā)展很可能將由過高過快，轉為追求平穩(wěn)持續(xù)。
同樣來自上海有色網(wǎng)(SMM)消息稱，澳大利亞將對華鋁輪轂反傾銷，是繼2009年歐盟之后發(fā)達國家對華發(fā)起的第二起對華鋁輪轂反傾銷事件。歐盟的反傾銷自2010年10月28日生效，雖然對2010年企業(yè)的業(yè)績沒有多少影響，但2011年肯定會受到影響，因為歐盟市場占中國鋁輪轂出口市場的12-14%，因此不可小視。
“雖然電解錳能較廣泛的應用于200系不銹鋼、特鋼中，但由于需求低迷、成本高企，目前電解錳主產(chǎn)地廣西、湖南、貴州、重慶等主產(chǎn)地開工率只有55%左右。”蔣漢玫說。
對于電解錳的后市走勢，蔣漢玫坦言，由于年內(nèi)下游鋼廠資金面緊張、訂單減少的局面難緩解，年內(nèi)電解錳的價格將以低位震蕩為主，停產(chǎn)的電解錳企業(yè)數(shù)量將增多。
重在把握結構機會
“經(jīng)過我們多年的觀察和研究發(fā)現(xiàn)，有色板塊是一個比較活躍的板塊，股票價格上躥下跳是家常便飯，因此，不能以一時的下跌來判斷后市走勢。”太平洋證券認為，有色股后市仍有結構性機會。
太平洋證券認為，未來3-6個月基本金屬價格存在反彈的機會，真正反彈的時點在四季度末或明年一季度初期。反彈動力來自于國內(nèi)經(jīng)濟階段性探底成功（環(huán)比數(shù)據(jù)），通脹回落態(tài)勢確立，政策微調(diào)的可能性逐步增大；美國經(jīng)濟階段性走出衰退陰影，歐債問題有所緩解。但由于其真正實質性解決方案短期內(nèi)很難達成，歐債問題仍舊是期市、股市反彈最大的壓力。
對于小金屬股票，太平洋證券認為，包括稀土在內(nèi)的國小金屬雖然經(jīng)歷調(diào)整，但依然處于歷史上的較高水平。其走勢受金融因素的直接影響較小，價格回調(diào)多是因為下游需求的回落。目前下游產(chǎn)業(yè)正處于初級發(fā)展階段，產(chǎn)品附加值相對較低，對小金屬價格的承受能力不足，成本轉移能力有限，小金屬材料的階段性回調(diào)是正常的。但從中期角度看，依然看好小金屬價格走勢。
太平洋證券同時認為，三季度暴漲過后的黃金避險功能已被削弱，市場預期全球經(jīng)濟或再次回歸衰退，現(xiàn)金比黃金更令投資者感覺安全。從防通脹功能來看，防通脹功能對金價的支撐作用也被削弱。因此，未來3-6個月黃金走勢趨于平淡，難有驚喜。
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