中國炒銅熱降溫拉低銅價(jià)
2011年11月16日 道瓊斯公司
今年中國精煉銅的進(jìn)口大跌了39%。圖為今年早些時(shí)候，中國江蘇一名工人正在卷銅線。
很多投資者都在試圖搞清楚為什么銅價(jià)漲勢落后于其他多種大宗商品，這里給出一個提示：看看中國溫州的現(xiàn)狀吧。
不久前，中國政府在這個濱海城市破獲了一起掠奪性貸款案件，并由此牽連出了一個方興未艾的市場：利用借入保證金的方式炒銅。
近些年來，由于信貸寬松，銅價(jià)上漲，中國的炒銅生意逐漸發(fā)展了起來。銅價(jià)越高，借款炒銅賭銅價(jià)上漲的人就越多，這樣一來，市場就催生了炒銅的惡性循環(huán)。
很多此類炒家都是小企業(yè)主，這些人把經(jīng)營企業(yè)獲得的利潤全都投到了這個生意當(dāng)中。盡管有一些人使用的是銀行開出的信用證，但其他人利用的卻是從溫州等地的地下放貸機(jī)構(gòu)借來的資金。
政府在溫州采取的行動也吸引了其他地方炒銅者的注意，在這些人看來，政府還會繼續(xù)采取類似行動。另外還有一個大背景，那就是中國政府正在尋求提高借款成本。
盡管目前難以確切計(jì)算出投機(jī)性交易的規(guī)模有多大，但市場參與者稱，足以對銅價(jià)產(chǎn)生較大沖擊。
從7月底到10月20日，期銅的價(jià)格暴跌了將近三分之一，交易員稱，部分原因在于中國試圖嚴(yán)控信貸。此后，期銅的價(jià)格有所回升，但與年初相比已經(jīng)下跌了21%。本周一，紐約商交所Comex分部11月期銅合約收于每磅3.4855美元。年內(nèi)原油期貨合約價(jià)格上漲了7.4%。
道明證券(TD Securities)高級大宗商品策略師梅萊克(Bart Melek)稱，中國投機(jī)性交易流動性短缺對價(jià)格產(chǎn)生了下行壓力。
銅價(jià)下跌提醒投資者注意，大宗商品價(jià)格對中國買家一時(shí)的興致以及中國經(jīng)濟(jì)健康狀況非常敏感，而后者往往更加重要。目前，投資者和分析人士都十分關(guān)注中國對銅、棉花、玉米等一切大宗商品的需求。中國很小的一個動作都可能對大宗商品價(jià)格產(chǎn)生巨大影響。
中國是世界上最大的銅消費(fèi)國，無論是電子產(chǎn)品布線還是給瓷器上釉，都要用到銅。
長期以來一直有人堅(jiān)持認(rèn)為，中國的投機(jī)性炒作扭曲了正常情況下銅消費(fèi)和出口情形所發(fā)出的關(guān)于制造業(yè)健康狀況的信號。
大宗商品和期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)Marex Spectron負(fù)責(zé)在倫敦金屬交易所(London Metal Exchange)交易的金屬業(yè)務(wù)主管Simon Van Den Born說，過去，人們看到中國銅進(jìn)口量增加，就會做出中國的經(jīng)濟(jì)增速高于實(shí)際增速的假設(shè)。但現(xiàn)在，這樣做的風(fēng)險(xiǎn)在于，銅進(jìn)口量下降似乎表明中國的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走弱──但事實(shí)并非如此，這有可能導(dǎo)致市場驟跌。
根據(jù)中國海關(guān)的數(shù)據(jù)，到目前為止，今年精煉銅的進(jìn)口大跌了39%。繼2009年精煉銅進(jìn)口增長了一倍多以后，2010年出現(xiàn)了8.3%的跌幅。進(jìn)口量的下滑主要是由于向投機(jī)者提供的貸款減少了。
當(dāng)前，外界關(guān)注的一大焦點(diǎn)仍是中國的銅庫存量。雖然關(guān)于中國在倉庫中到底存放了多少銅的確切數(shù)據(jù)尚不可知，但分析人士預(yù)計(jì)，由于投機(jī)活動減少，中國今年的銅庫存量將相應(yīng)走低。
不過，金屬行業(yè)咨詢師亨特(Simon Hunt)說，銅業(yè)本身也感受到了信貸緊縮帶來的沖擊。他說，出口到中國的銅并不一定都會被送到熔爐中去，因?yàn)樯虡I(yè)的整體狀況并不好。
渣打銀行(Standard Bank)分析師韋斯特蓋特(Leon Westgate)說，銅價(jià)大幅反彈并非毫無可能，特別是在中國有可能再次放松信貸或是推出經(jīng)濟(jì)刺激方案的情況下。
但到目前為止，幾乎沒有跡象表明中國會改變目前的政策走向。韋斯特蓋特認(rèn)為，中國不太可能在今年出臺任何放松銀根的舉措。他說，有鑒于此，我們?nèi)匀徽J(rèn)為銅價(jià)反彈的行情將難以為繼。
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點(diǎn)，與本站無關(guān)。本站并無義務(wù)對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實(shí)。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實(shí)性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時(shí)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀點(diǎn)。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。如對上述內(nèi)容有任何異議，請聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作。
|
