稀土停產保價無疾而終 價格短期仍將低迷
[世華財訊]包鋼稀土實施的停產保價即將到期，復產在即，而一個月來的停產并未能緩解稀土市場供需失衡的問題，價格依然在大幅下跌。盡管該公司還多次啟動 臨時收儲計劃，但由于歐債危機的蔓延，稀土海外需求持續(xù)萎靡，國內由于前期的大量囤貨需要消化，稀土供需是很的狀況短期難以改善。
在南北兩大稀土巨頭宣布全面停產保價后一個月傳來消息， 包鋼稀土 (600111：46.28， +0.1 ， ↑0.22 ) 目前正在做準備，預計這幾天就會復產。另一方面，南方稀土巨頭贛州礦業(yè)集團正在積極推進礦區(qū)整改，停產仍將繼續(xù)。
10月 19日，南北兩大稀土巨頭希望通過停產來減少供給，以緩解稀土市場供需失衡的狀況，從而達到穩(wěn)定價格效果。然而，一個月的時間里，稀土價格絲毫沒有止跌的 跡象，甚至市場成交價格和出廠報價價差也在進一步增大。 稀土市場低迷的走勢主要源于下游需求的萎縮，而由于前期投機資金的炒作，稀土價格已經大幅上漲，目前市場的整個預期非常悲觀，價格上漲的可能性非常小。
2011 年上半年受利好政策的刺激，稀土價格飆漲，7月上旬的價格與年初相比，輕稀土產品價格一般上漲了三倍以上，中重稀土產品價格上漲了五倍。價格暴漲在使得稀 土上游資源型和加工類企業(yè)業(yè)績暴增的同時，卻嚴重加大了下游風電、新能源汽車、綠色照明企業(yè)的成本壓力，面臨提價或被迫更換原材料的窘境。因此，稀土的實 際供需平衡在上半年已經被打破，不過此時貿易商囤積居奇，使得稀土的漲勢仍然延續(xù)了一段時間，但這段時間已經基本屬于有價無市。一些稀土生產企業(yè)此時仍被 假象迷惑，繼續(xù)在擴張產能。
進入下半年以后，供過于求的局面終于導致了稀土價格連續(xù)三個多月下跌，稀土主要品種價格回落了近50%，而且絲毫沒有止跌的苗頭。此前產能擴張的效應開始之后顯現(xiàn)，市場供需失衡造成價格一落千丈。
價格的下跌導致的是整個行業(yè)陷入低迷，稀土下游大型企業(yè)的利潤下滑，資金鏈緊張的情況非常普遍。WIN D統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，22家稀土永磁概念的上市公司整體凈利潤為29.78億元，環(huán)比二季度下降了0.53億元，22家企業(yè)中，有12家出現(xiàn)了 凈利潤不同程度下降的情形。從現(xiàn)金流情況來看，上述企業(yè)三季度經營性活動現(xiàn)金流量凈額為-26.74億元，較二季度的-1.64億元大幅減少了25億元。 而上述企業(yè)存貨從一季度的359.35億元增長到了三季度末的422.63億元，呈現(xiàn)明顯上升的態(tài)勢。其中，另一家稀土類上市公司廣晟有色 ( 600259 ) ， 單季度凈利潤由二季度的1.16億元驟降至三季度的0.23億元，經營性活動現(xiàn)金流量凈額也由二季度的0.05億元大幅縮水至三季度的-0.93億元，其 存貨數(shù)量卻一直在增加，目前已經達到了10.38億元。這表明，凈利潤下滑、現(xiàn)金流收緊以及存貨持續(xù)高企已經成為稀土下游行業(yè)非常普遍景象。
另一方面，下半年受歐債危機困擾，全球經濟復蘇乏力，稀土需求不足，從6月份開始稀土產品出口需求也開始驟減。海關數(shù)據(jù)顯示，今年1至9月，我國共出口稀土 1.2萬噸，而商務部給出的全年出口配額為3.02萬噸，包括五礦在內很多企業(yè)都還有大量的配額沒有用完。
由于今年的稀土配額沒有用完的可能性很大，因此明年的稀土出口配額勢必要進行縮減。
從目前歐債危機的發(fā)展趨勢看，有愈演愈烈之勢，中短 期全球經濟復蘇的可能性較小，稀土海外需求依然會疲軟，稀土市場的低迷在短期內很難有改觀。而除了停產外，包鋼稀土還頻頻出手收儲稀土產品，以求“托 市”。9月19日，包鋼稀土旗下國際貿易有限公司發(fā)布公告稱，公司將以不高于90萬元/噸的價格收購擁有國家指令性計劃企業(yè)生產的鐠釹氧化稀土產品。在包 鋼稀土收儲計劃拋出后，稀土市場下跌的頹勢止住，并出現(xiàn)過短暫的回升。但是國慶節(jié)過后，氧化鐠釹價格再次開始下跌，跌到了9月初的水平。
目前包鋼稀土仍然在按照計劃進行稀土收儲的工作，希望通過向其他有國家指定性計劃的企業(yè)收儲氧化鐠、氧化釹產品，維持行情。但托市或許并不能從根本上解決稀 土供給過剩的問題。要根本結局稀土行業(yè)內部矛盾還有很長的路要走。其中，最核心的問題就是下游企業(yè)和中上游企業(yè)間的矛盾。雖說稀土下游產品普遍為高附加值 的產品，但是由于其需要投入較高的時間和物質成本，暫時仍處于毛利率較低的狀態(tài)中，而擁有資源的大型企業(yè)僅僅依靠開采銷售初級產品，就可以獲得暴利，這使 得下游企業(yè)苦不堪言。
稀土科研及產業(yè)可分為原料、稀土新材料、元器件生產、終端產品四大領域，中國主要集中在前兩個環(huán)節(jié)，后兩個環(huán)節(jié)還非 常薄弱。在現(xiàn)有的產業(yè)格局下，中國依然只是在充當廉價原材料供應商，歐美廠商從中國進口稀土分離物質后生產出高精技術產品，再返銷中國，附加值增長數(shù)倍。 而目前中國稀土產業(yè)的現(xiàn)狀，使得企業(yè)無心也無力去向下游高端技術領域拓展，中國稀土行業(yè)發(fā)展受到了嚴重制約。
然而，現(xiàn)存的大多數(shù)稀土生產 企業(yè)是不具備技術科研和開發(fā)能力的，要承擔這一重任只有國有大型企業(yè)或者有實力的上市公司。因此，稀土被列為需要重點關注的兼并重組行業(yè)已經到了刻不容緩 的地步。在這方面，作為中國北方稀土的領軍企業(yè)，包鋼稀土給行業(yè)樹立了的范例。包鋼稀土早從2000年開始，就實行五統(tǒng)一的方式，即“統(tǒng)一計劃、統(tǒng)一生 產、統(tǒng)一銷售、統(tǒng)一采購、統(tǒng)一結算”，對稀土產業(yè)進行整合。同時，包鋼稀土還建立國際貿易公司，基本做到對外聲音一致，基本控制住了北方稀土。
與北方相比，中國南方稀土產業(yè)的局面要混亂得多，面臨的依舊是老問題：民營企業(yè)與國有企業(yè)、地方政府與國家戰(zhàn)略之間的利益讓渡問題。“國進民退”是近年來中國各行業(yè)的敏感問題，國家鼓勵民企進入壟斷行業(yè)，又通過國有大企業(yè)整合，儼然成為一個悖論。
但是，對于資源類行業(yè)，散落在地方的結果必然是無序競爭和嚴重浪費。中國要提高稀土行業(yè)的集中度，使散亂的局面得到根本改觀。就必須像力拓和必和必拓對鐵礦 石的壟斷一樣，把稀土資源控制在幾個大型企業(yè)手里，價格由幾個企業(yè)定，在對外時可以統(tǒng)一定價。更重要的是可以集中優(yōu)勢兵力，去研發(fā)稀土的后端應用產品。只 不過在整合的過程中，政府要學會平衡各方利益。
不過，在行業(yè)低迷的時候，也為行業(yè)整合創(chuàng)造了條件，國土資源部屢屢強調要嚴格加強對稀土行業(yè)生產的監(jiān)管，接連不斷的行業(yè)政策向稀土行業(yè)傾斜，中長期將有利于包鋼稀土、中科三環(huán) ( 000970 ) 等稀土生產企業(yè)業(yè)績穩(wěn)定增長。從“十二五”期間新材料的發(fā)展前景來看，國內稀土磁性材料的需求仍保持增長態(tài)勢，產業(yè)鏈整體走向良性發(fā)展之路或可期待。
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