重點扶持 銻鎢鉬等小金屬或風云再起
據媒體報道，《有色金屬工業“十二五”規劃》將于近期發布，《規劃》中除了總量控制和結構調整外，還對鎢、鉬、錫、銻、稀土等戰略性小金屬的發展做了專項規劃，并提出要建立完整的國家儲備體系攻守兼備特征。
民族證券認為，在未來一段時間內戰略性小金屬品種仍具有較強的攻守兼備的投資特征，其“進攻性”主要是來自于國家行業整合政策的推動，“防守性”則來自于小金屬價格暴漲之后，相應上市公司的業績及估值等發生積極變化。
政策驅動大于估值影響
稀土等小金屬板塊在受到國內政策因素的積極影響下，已成為有色板塊中的投資亮點。對于此類小金屬品種的投資機會，應從國家戰略高度來考慮和把握，重點關注政策層面催化因素的變化，政策對于股價的驅動作用要遠遠大于業績與估值的影響。
海通證券認為，未來中國經濟對有色金屬需求的拉動增速將逐漸減弱，即便考慮到國家近期下達了2011年淘汰落后產能的指標及對電解鋁和其他新建 產能的限制，整體上我國有色金屬行業高速增長期已經過去。因此對于未來的投資觀點，主要集中在資源優勢企業，其次是技術優勢企業。
回調應是買入時機
海通證券認為，未來有色金屬的投資機會仍在稀有金屬和小金屬上，隨著新興產業的發展，稀有金屬和小金屬的投資周期還沒有結束，而且在這個周期內部，任何回調都應該是買入的時機。
華融證券分析師陳慶指出，目前從估值上看，基本金屬板塊估值處于歷史較低水平，但由于基本金屬價格受國內外宏觀經濟形勢影響而波動很大，對公司 盈利有直接影響，四季度及全年盈利將有可能被大幅調低。小金屬由于沒有期貨市場及部分金屬下游需求的剛性，價格波動較小，但仍會受到全球經濟形勢變動的影 響，當前價格也較為低迷。
低吸需求剛性較大品種
陳慶建議趁低收集下游需求剛性較大的品種，如稀土和鎢。金屬新材料未來發展空間廣闊，但考慮到磁性材料和金屬新材料板塊目前估值較高，建議趁低吸納調整較為充分的個股。
申銀萬國長期看好進口替代空間較大的有色加工材料，重點推薦新疆眾和（中高壓電極箔）、利源鋁業（高端鋁型材）、廈門鎢業（硬質合金）等。繼續 推薦“鎢銻錫”等中國優勢品種，建議關注廈門鎢業、辰州礦業、錫業股份，等待稀土價格理性回歸，重新關注包鋼稀土等龍頭企業；歐債進程影響工業金屬短期走 勢，維持工業金屬板塊“中性”評級，可以關注外延式擴張較快的銅陵有色、馳宏鋅鍺等。
中銀國際首選公司為山東黃金、江西銅業、株冶集團、東方鉭業和江特電機。
稀土子行業最看好
東興證券則稱，稀土價格短期超跌已反映預期利空消息，目前價格已進入底部，稀土價格未來可能進入大的箱體震蕩區間，目前價格將是箱體的底部區 域，是稀土股票的建倉良機。未來稀土定價權在大型企業手中，目前是這些企業即將擁有定價權的開始，應重新審視這些公司的投資價值，目前是介入良機，給予稀 土子行業“強烈推薦”評級。
東興證券強烈建議投資者買入包鋼稀土、中色股份、廈門鎢業、廣晟有色等稀土概念股。隨著稀土股的走好，小金屬板塊也有望帶來一波新的行情，可重點關注除稀土外的鎢、銻、鍺、銦、錫類個股，重點推薦廈門鎢業、辰州礦業、云南鍺業、株冶集團、錫業股份。
本報記者 鄒平
六朵“金花”投資亮點
包鋼稀土：稀土價格決定業績
中郵證券分析師何陽陽表示，前三季度公司實現營業收入1009021.06萬元，同比增長175%，歸屬母公司凈利潤312942.08萬元， 同比增長417%。從短期來看，停產托市對市場的影響有限，稀土價格短期壓力依舊較大。但隨著稀土行業整合獲得突破性進展，稀土流通環節進一步規范以及下 游需求的逐步恢復，從長期來看，稀土價格有望繼續維持高位。
辰州礦業：產品價格相對穩定
愛建證券分析師張志鵬表示，由于政府對銻鎢供給端持續收緊，銻鎢價格盡管會有所回落，但仍將保持在高位，尤其是與銅、鉛鋅價格從7月底以來大幅 下跌相比，黃金以及銻鎢價格表現相對強勢。另外，公司資源自給率高，因此相對其他有色上市公司(尤其是基本金屬類的上市公司)，公司未來的盈利能力仍將比 較確定。公司目前的估值水平處于有色行業下端，具有較高的安全邊際，給予“推薦”評級。
金鉬股份: 配套環保搶先起跑
廣發證券分析師肖征表示，政策調控收緊，公司可受益，然后必將對勘探、開采和冶煉的各個環節提出較高的環保門檻。公司率先完成二氧化硫回收項目具備無可比擬的先發優勢。因此將來國內鉬鐵行業結構調整的時候，金鉬必將成為最為受益的公司。
廈門鎢業：鎢鉬等主業發展良好
東北證券分析師認為，扣除房地產和稀土業務貢獻的利潤之后，鎢鉬等主業貢獻的凈利潤也在3.9億，去年同期公司的利潤為3.14億，表明鎢鉬等 主業利潤的增長接近了30%，發展良好。利潤的增長同樣受益于鎢精礦、鎢粉末產品價格的上揚，未來將加快鎢產業和稀土產業布局。
錫業股份：下游需求相對穩健
瑞銀證券分析師林浩祥表示，在資源稀缺和政府控制背景下，預期錫供給增長將長期受限。由于下游行業需求的穩定增長，全球精煉錫供需一直處于偏緊狀態，存在一定的供需缺口，錫有望長期成為工業金屬中基本面較好的品種。
寶鈦股份：高端訂單無憂
中投證券分析師楊國萍、張鐳認為，公司前期投資項目將在2012年年底之前陸續投產，其高端領域在爆發性增長出現之前，穩定的增長可以持續。隨 著國內航空、航天、艦船等領域的顯著發展，公司近兩年高端訂單明顯好轉。在國內航空發動機突破帶來爆發性增長之前，高端領域的需求仍有望穩定增長。
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