黃金理財：真金白銀短線強勢難改
全球金融市場進入二次探底的可能性繼續加大，各種避險情緒的積聚反映在黃金市場上，就顯現為黃金在觸碰1600美元/盎司之后迅速反彈至1700美元/盎司上方，連續的下探未果可能意味著黃金短期將繼續維持走強。1700美元/盎司關口的爭奪異常激烈，在歐洲主權債務危機繼續蔓延之際，真金白銀看來又有繼續受追捧的表現。
歐洲動蕩提升避險需求
歐洲的繼續動蕩使其繼續成為影響市場變化的最重要因素——11月末最大的財經新聞之一就是意大利主權信用被標普等評級機構調降，作為重要歐元區主要國家的意大利評級被調降，意味著歐債已不僅僅局限在希臘、葡萄牙等歐元區二線國家，意大利國債收益率升至歐元時代新高，令市場承壓不小；而法國、英國、比利時、意大利與西班牙最新一期的公債標售結果將反映債券收益率的最新變化，而債券收益率的變動方向將決定大筆資金是留在債市還是流入貴金屬等其他投資市場；11月29日召開的歐元區財長會議能否對解決此次危機提出更大膽的舉措也是讓人期待。而在歐洲問題尚未落下帷幕之際，黃金的貨幣屬性凸顯，避險功能受到推崇的可能性也激增，在意大利被調降評級之后，黃金短暫下跌，但是之后迅速反彈給出了多頭買入的訊號。
原油價格上升帶動黃金上揚
反觀另一大經濟體美國，近期公布的數據較多顯現為優于預測，而這些良好的數據數據又給市場帶來積極信號，從而反映在大宗需求、特別是能源需求方面，美國情況繼續維持增長，甚至蓋過了歐洲所帶來的負面影響。2011年美國汽油需求有所下降，但是柴油需求強勁，反映了經濟活動整體還不錯。原油成本持續上升，而產能則增長緩慢，目前只有沙特有200 萬桶/日的富裕產能，目前庫存比需要水平少5000 萬桶以上。目前國際原油價格繼續在100美元/桶附近，并且繼續沖高，原油價格的上漲，帶動了黃金價格的繼續上揚。
黃金缺乏下行誘因
不過，目前焦點依然是歐洲的問題，從希臘擴散的危機已經演變成對數個歐元區國家的系統風險問題。希臘危機已導致對其他國家的信用認知嚴重惡化，甚至包括意大利和德國等核心國家也飽受質疑。這個蔓延的過程只可能緩慢消退，而不可能迅速解決，而解決的過程將需要大量資金的投入，以用于增強市場信心并提供市場流動性，黃金在這個時候可以說下行誘因非常缺乏。
在歐洲經濟一片狼藉以及美國自身難保的大背景下，歐債危機究竟如何收場依然圍繞在人們心頭。實際上，當前美元、歐元的信用危機與全球流動性過剩，這兩個支撐黃金長期上漲趨勢的主要因素并沒有發生改變。黃金前一陣子的回調可以說正是買入良機，如果后市歐洲央行對歐元區經濟情況的進一步惡化不能提供有新意和有魄力的舉動，黃金的再次上漲便指日可待。筆者認為，短期之內目前市場仍然以震蕩為主，不過黃金下跌空間很小，可以逐步累積相應的多頭頭寸。對于個人投資者來說，現在正是階段性逐步買入黃金、白銀等貴金屬的好時機。長期來看，黃金前期的下跌正好釋放了不少風險，黃金的牛市尚未終結，只是投資者依然需要控制倉位，注意防范風險。
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