美元中期走勢不明 人民幣與美元走勢關聯性或弱化
11月以來美元指數持續走強，但11月30日在全球六大央行聯手干預市場為金融系統提供廉價美元融資的消息沖擊下，再度陷入弱勢盤整。
展望未來美元走勢，分析人士表示，美國經濟基本面及美聯儲的寬松貨幣政策基調難以推動美元持續走強。但在歐債危機尚未找到“最終答案”的背景下，美元中短期內仍將有望表現出顯著的避險特征。在此背景下，如果美元不出現單邊強勢或單邊弱勢，人民幣匯率或將呈現出更多自主性特征。
美元走勢仍不明朗
11月30日，全球六大央行宣布聯手干預市場為金融系統提供廉價美元以及非美元融資。在“雷曼危機”過去三年之后，出現了驚人相似的歷史一幕。不過此次干預與2008年10月那次略有不同，2008年包括中國央行在內的全球主要央行共同下調基準利率，而此次全球主要央行的工作重點是為市場提供流動性。
分析人士表示，盡管10月底以來美國經濟復蘇略超預期、避險情緒共同誘發美元上漲行情，但全球多國央行降低美元融資成本的背景下，美元指數或基本確立中期震蕩下跌趨勢。
在全球六大央行推出美元干預舉措后，三個月期美元Libor（倫敦同業拆借利率）利率應聲下跌。盡管近期非美就業數據、零售數據、PMI等多項關鍵經濟指標均強于市場預期，但美元拆借難度的降低直接對美元指數形成壓制。
但新加坡華僑銀行外匯分析師謝棟銘表示，自今年9月歐債危機惡化以來，美元流動性因避險情緒日趨緊張。銀行尤其是歐洲銀行很難通過發行商業票據從美國貨幣市場募集美元資金。雖然全球六大央行聯手干預市場為全球金融系統提供廉價的美元以及非美元融資，但最近的經濟數據顯示全球經濟放緩是不爭的事實，亞洲和歐元區經濟明年初很可能進一步下滑。因此，美元作為避險貨幣的功能短期內依然會繼續保持。整體來看，美元與非美貨幣之間的“蹺蹺板”還會持續，美元走勢前景依然不甚明朗。
人民幣匯率彈性將增加
人民幣對美元匯率走勢今年下半年以來發生了較明顯變化，尤其是9月、11月美元一度大幅走強，但并未對人民幣匯率走向產生顯著影響。
分析人士表示，人民幣匯率已接近均衡水平，許多市場人士也預期人民幣未來將難以出現較大升值空間，在此背景下，人民幣對美元匯率的關聯度或將進一步弱化。即美元的走勢對人民幣匯率的影響將不再突出，人民幣匯率將更多體現出自主性的雙向波動特征。
上海某銀行外匯交易員表示，近期人民幣即期匯價持續出現盤中跌停，顯示出境內市場對于人民幣升值的預期也在出現弱化。而人民幣未表現出受美元影響的狀況，這在很大程度上可能反映出人民幣匯率走勢與美元的逐步脫鉤。如果未來美元不出現持續性的單邊上漲或下跌，人民幣匯率或將表現出寬幅的震蕩特征。人民幣在繼續展現出更強匯率彈性的同時，與美元的關聯度有望進一步弱化。
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