銅下游實際需求下滑
由于精煉銅進(jìn)口的繼續(xù)增加，10月中國精煉銅表觀消費繼續(xù)小幅上升，但目前表觀消費與下游的真實需求背道而馳。在中國經(jīng)濟(jì)增速即將放緩的格局下，銅市整體需求回落將是大概率事件。從10月公布數(shù)據(jù)看，國內(nèi)精銅產(chǎn)量和銅材產(chǎn)量雙雙回落，臨近年底，補(bǔ)庫需求未能及時啟動，貿(mào)易商觀望情緒濃厚，銅市下游需求總體表現(xiàn)疲軟。據(jù)空調(diào)制冷大市場調(diào)查了解，從下游主要用銅行業(yè)看，10月份汽車、空調(diào)，變壓器、電線電纜產(chǎn)量均連續(xù)下滑，由于下半年是國內(nèi)電力投資高峰，往年電線電纜產(chǎn)量均有明顯增長，但今年已出現(xiàn)持續(xù)兩個月下降，同時10月電線電纜行業(yè)開工率也從90%下降至80.7%。各項數(shù)據(jù)均表明2011年下半年國內(nèi)銅實際需求已經(jīng)下滑。
針對歐債危機(jī)的困擾，市場緊張情緒短期稍有緩解。西方國家頻頻出手，在一系列措施干預(yù)下，歐洲各國正在逐步消除分歧。歐債危機(jī)的本質(zhì)已非債務(wù)大小，而是各國償債能力的問題。各項數(shù)據(jù)表明目前歐洲制造業(yè)已經(jīng)疲憊不堪，各國服務(wù)業(yè)、批發(fā)零售等支柱產(chǎn)業(yè)都受到嚴(yán)重的沖擊，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性正在加大。相反，美國經(jīng)濟(jì)加速前行，失業(yè)率出乎意料地大幅下降，消費者信心指數(shù)也觸底回升，制造業(yè)亦優(yōu)于亞歐各國，為美元上漲奠定堅實的基礎(chǔ)。
在套利窗口打開下，10月份中國精煉銅進(jìn)口繼續(xù)增加并達(dá)到年內(nèi)高點，未鍛造銅及銅材進(jìn)口量小幅增加，雖然年內(nèi)環(huán)比數(shù)據(jù)出現(xiàn)上升，但同比數(shù)據(jù)已經(jīng)不再風(fēng)光。據(jù)制冷快報記者了解，目前世界主要經(jīng)濟(jì)體面臨經(jīng)濟(jì)放緩甚至衰退的危險，整體的經(jīng)濟(jì)背景已經(jīng)悄然發(fā)生轉(zhuǎn)變。雖然國內(nèi)已經(jīng)開始降低存準(zhǔn)金，但并不代表貨幣政策基調(diào)轉(zhuǎn)向，中國需求對銅價的支撐效應(yīng)已經(jīng)削減。
銅價自9月從高位下跌后一直延續(xù)著寬幅振蕩格局，短期雖然從走勢上看較橡膠等品種強(qiáng)勁，但整體上已跌破長期上升趨勢線與前期水平支撐，銅多頭格局已經(jīng)逆轉(zhuǎn)。我們認(rèn)為目前銅正處于雙線突破后的向上調(diào)整階段，調(diào)整的時間將視宏觀面的變化而定，但受歐債危機(jī)的困擾，中期偏空格局將難以轉(zhuǎn)變。
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點，與本站無關(guān)。本站并無義務(wù)對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀點。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。如對上述內(nèi)容有任何異議，請聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作。
|
