主業(yè)轉(zhuǎn)型成功 養(yǎng)殖規(guī)模快速擴張
受外圍股市走軟及南海局勢緊張等因素拖累，A股上周并沒有如預期那樣的向上突破，而是選擇了向下調(diào)整。上周五，滬指跌破2400點整數(shù)關口，市場信心受到打擊，且盤面缺乏活躍板塊，多頭無從發(fā)力。周末，央行宣布再次降低存款準備金率0.5個百分點，將向市場釋放5000億流動性，這一重大利好，勢必對本周股市帶來積極影響。加上外圍股市企穩(wěn)反彈，本周大盤或結束調(diào)整，再次抬頭向上。
不過，由于經(jīng)濟基本面情況不樂觀，降準的利好，很難推動股市由熊轉(zhuǎn)牛，大盤依然要在2400—2500點這個箱體內(nèi)震蕩，等待經(jīng)濟基本面發(fā)出積極信號，再向上突破。
銀河磁體：技術優(yōu)勢明顯，業(yè)績增長空間大
銀河磁體是全球粘結釹鐵硼磁體行業(yè)的最大廠家，目前已建成了具有國際較先進水平的能夠大批量、多批次、多品種、多牌號生產(chǎn)粘結釹鐵硼稀土磁體的生產(chǎn)線。光盤驅(qū)動器主軸電機磁體和硬盤驅(qū)動器用磁體是公司的主導產(chǎn)品，主要應用于信息技術、消費類電子等多種領域。公司產(chǎn)品平均90%以上出口，是日本電產(chǎn)、索尼、松下、三星等著名公司粘結釹鐵硼磁體元件主要供應商。
國都證券研究員肖世俊指出，受市場低迷影響，公司一季度業(yè)績表現(xiàn)不佳，但隨著稀土價格企穩(wěn)、下游市場復蘇，原料購進情況好于預期，公司訂單情況轉(zhuǎn)好，公司上半年業(yè)績有望快速恢復。今年的市場占有率有望達到50%以上。此外，公司擬用超募資金5400萬元投資建設200噸釤鈷磁體項目和300噸熱壓釹鐵硼磁體項目，其中，熱壓釹鐵硼磁體的工業(yè)化難度較高，全球只有美國通用、日本大同和歐洲達美三家公司可以進行工業(yè)化生產(chǎn)。新項目市場空間巨大，將成為公司新的業(yè)績增長點，推動公司持續(xù)快速增長。
預計公司2012-2014年營收、凈利潤的年平均增速為42%、44%，對應EPS分別為1.01元、1.45元和2.11元，動態(tài)PE分別為24倍、16倍和11倍。鑒于公司募投項目進展順利、技術優(yōu)勢明顯、未來業(yè)績提升空間巨大，上調(diào)公司評級至短期強烈推薦，長期A的投資評級。
新五豐：主業(yè)轉(zhuǎn)型成功 養(yǎng)殖規(guī)模快速擴張
新五豐為外向型農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)，主要生產(chǎn)經(jīng)營供港澳生豬，是港澳活豬最大的供應商之一，并被國家農(nóng)業(yè)部等九部門認定為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)，享受國家稅收優(yōu)惠政策，目前在生豬規(guī)模養(yǎng)殖技術、生產(chǎn)設備、生產(chǎn)指標、產(chǎn)品質(zhì)量等方面在同行業(yè)中居領先地位。目前公司經(jīng)營重心向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，并積極開拓高端冷鮮肉市場。
日信證券研究員趙越指出，新五豐已經(jīng)逐步形成了生豬的全產(chǎn)業(yè)鏈格局，公司生豬全產(chǎn)業(yè)鏈模式既能保證食品安全，又能平滑豬價波動而獲得穩(wěn)定利潤。而收購湖南長株潭廣聯(lián)生豬交易市場，則有利于分散公司養(yǎng)殖規(guī)模單一環(huán)節(jié)過大的風險，有利于公司做大主業(yè)規(guī)模、形成有市場競爭力的全產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)集群，能夠進一步增強公司的盈利能力，促進公司主業(yè)的迅速發(fā)展。
預計公司2012年、2013年營業(yè)收入分別為11.37億元、12.75億元，同比增長18.32%、12.06%；公司凈利潤分別為1.02億元、1.24億元，分別同比增長41%、22%，對應2012年、2013年的市盈率為18.15倍、15.03倍，首次給予“推薦”評級。
章源鎢業(yè)：資源優(yōu)勢明顯，深加工技藝有待突破
章源鎢業(yè)是國內(nèi)鎢行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈完整的少數(shù)廠商之一，公司主營鎢精礦、APT、氧化鎢、鎢粉、碳化鎢粉、鎢材、硬質(zhì)合金及其工具等全系列鎢產(chǎn)品。公司建立了從鎢上游采礦、選礦、中游冶煉至下游精深加工的完整一體化生產(chǎn)體系，產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)技術處于國內(nèi)領先水平。
華泰證券研究員劉敏達強調(diào)，章源鎢業(yè)的資源優(yōu)勢明顯，在同行業(yè)中，公司的資源自給率相對較高，從而保障公司下游加工產(chǎn)品的盈利能力。另一方面，公司的資源自給率相對較高，礦山采選盈利分攤了下游加工原料的成本，從而保障公司下游加工產(chǎn)品的盈利能力。
預計2012-2014年公司的每股收益為0.51、0.58、0.62元，目前股價對應市盈率分別為64、56、52倍，估值水平偏高。公司具有一定的資源優(yōu)勢，但是并不能利益最大化。同時，下游深加工生產(chǎn)技藝的突破有待市場的檢驗，給予“觀望”投資評級。
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