曝閩東電力涉鉬礦
閩東電力殺入福建4大金銀探礦權 猶如遠期匯票
查閱閩東電力去年的年報，你會發(fā)現這是一家“全面發(fā)展”的公司。
2011年，公司與北京萬源工業(yè)有限公司合作，進軍風電領域；它擁有兩個全資房地產子公司；還參股小額貸款公司，涉足造船業(yè)、自來水行業(yè)、酒店行業(yè)等。
繼去年與福建省地勘冶金公司達成開發(fā)福安赤路鉬礦的合作意向后，閩東電力近期披露與福建省第四地質大隊合資設立公司的公告。閩東電力的股價似乎“先知先覺”，在公告前15個交易日累計上漲了15.8%。但你會發(fā)現，這家公司在未來發(fā)展上似乎“不知所措”。
探礦權僅限普查，后期未知多
寧德環(huán)三礦業(yè)有限公司是這次閩東電力與福建省第四地質大隊合資成立的公司，閩東電力出資2100萬元，占股70%；福建省第四地質大隊以4個探礦權作價857.43萬及現金42.57萬合并出資，占30%股份。
4個礦分別為銀多金屬礦、鉬多金屬礦和2個金礦，探礦權項目勘查許可證都已取得，地質工作程度均在普查階段。
然而，這4處礦產的評估價格差異卻較大。壽寧縣天池銀金礦采用的是地質要素評序法，評估價為624.18萬，而剩下的3處礦則是用勘查成本效用評估法，評估價分別只有71.68萬、78.71萬和82.86萬。
記者從負責此次探礦權評估工作的北京中鋒資產評估公司處了解到，“達到不同勘探程度的探礦權，所用評估方法也不同。勘查成本效用法用在預查或勘查程度較低的普查階段，地質要素評序法則會用在勘查程度較高階段，兩者考察的主要是公司在探礦階段投入成本”。
壽寧縣天池銀金礦勘查區(qū)，以往已完成的地質工作確實較其余3處勘查區(qū)更多。2010年該探礦權已第6次申請延續(xù)，礦區(qū)內銀的品位一般在40.2-70克/噸，最高達867.8克/噸；金一般在0.11－1.67克/噸，最高達7.80克/噸。
該項目地質大隊地礦管理部人士表示，“就壽寧縣礦區(qū)普查得到的銀、金礦品位來講，幾乎都屬于工業(yè)品位。所謂工業(yè)品位即在工業(yè)用途下，礦的銷售收入至少可以抵償投入的成本”。
對于之前媒體所報道的壽寧縣天池銀金礦的黃金儲量在10噸以上這個說法，該地礦部人士表示很難定論。“目前階段只能證明該區(qū)域內有礦，普查的結果有較大不確定性，日后實際的儲量也難預測；普查后即便品位再高也不會輕易開采，要等詳查，因為詳查的手段和范圍不同詳查之后，礦的儲量才已控，確定性會更好些。”
曾被曝涉鉬礦，市場“不買賬”
閩東電力的控股股東是寧德國有資產投資經營有限公司，這是一家典型的國有獨資公司，是當地市政府投融資平臺主體。
福建省第四地質大隊則是福建省地質礦產勘查開發(fā)局屬正處級事業(yè)單位，是寧德市唯一具備國土資源部頒發(fā)的固體礦產勘查、鉆探工程甲級資質的單位。
這已不是閩東電力與福建省地勘局第一次間接地“扯上關系”。
閩東電力去年發(fā)布公告稱，公司與福建省地勘冶金發(fā)展有限公司簽署協議，共同開發(fā)福安鑫地鉬業(yè)有限公司所享有的福安赤路鉬礦。福建省地勘冶金公司是2009年由福建省地勘局出資5800萬元，占股50%，所設的單位。
上述合作的方式是，閩東電力按《企業(yè)國有產權轉讓管理暫行規(guī)定辦法》，受讓了20%福安鑫地的股份。福安鑫地擁有福安赤路鉬礦的采礦權，礦區(qū)保有鉬礦石資源儲量（332+333）礦石量為3317.69×104t，鉬金屬量38036.78t，鉬平均品位在0.115%。這一品位已略高于坑采或露采的鉬礦工業(yè)品位，采礦權也不同于此次所涉及的探礦權。在礦區(qū)勘查完畢認為有開采價值時，探礦權的擁有者可以優(yōu)先取得礦產資源的采礦權。
但市場對此似乎并不“買賬”。在“涉鉬礦”公告發(fā)布后的15個交易日，閩東電力股價下跌9.4%，且在公告前股價也未出現過較大幅度的上揚。
華中地區(qū)某券商有色金屬分析師表示，“鉬產品的毛利率相對其他金屬較低，在30%左右；而金的盈利能力遠在鉬之上，一般毛利率都能達到50%以上”。這被認為可以部分解釋閩東電力在“涉鉬礦”后，市場反應平淡的原因。
中金黃金在采礦業(yè)務上的毛利率為56.99%，凈利潤率21.84%；金鉬股份在鉬金屬上的毛利率為31.11%，凈利潤率18.73%；而閩東電力的總體毛利率僅比金鉬股份略高，但4.82%的凈利潤要遠低于前兩者。“主營非礦的公司涉足礦業(yè)主要動因是開礦帶來的高盈利能力，以及礦本身的稀缺性”，上述券商分析師還補充道。
前述地礦部人士做了具體說明，“開礦的周期較長，普查后做詳查估計要2年時間，即使是詳查數據也難以保證準確度。公司拿到采礦權但在開采后發(fā)現達不到原來估計的量，這樣的案例并不少見”。
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