需求不振打壓基本金屬,降存準(zhǔn)率利好有色板塊
基本金屬-中國需求走弱壓制基本金屬價格
上周基本金屬價格全面回落,LMEX指數(shù)周跌幅1.86%。中國公布4月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,工業(yè)增加值增速9.3%,連續(xù)第2個月大幅度回落;固定資產(chǎn)投資增速也自年初以來持續(xù)回落;4月銅、鋁進(jìn)口環(huán)比均明顯回落等數(shù)據(jù)共同指向“中國需求”疲弱,基本金屬需求前景暗淡。基本金屬價格弱勢格局還將持續(xù)。
黃金--避險資金回流美元,金價破位下行
上周金價繼續(xù)大幅下跌并跌破1600美元/盎司關(guān)口,周五COMEX期金報收1584美元/盎司,周跌幅達(dá)3.72%。法國、希臘大選結(jié)果導(dǎo)致市場對歐洲國家經(jīng)濟(jì)政策延續(xù)性和歐債解決機(jī)制產(chǎn)生擔(dān)憂,資金回流美元尋求避險。歷史經(jīng)驗來看,當(dāng)歐債危機(jī)、地緣政治等風(fēng)險事件發(fā)生時,美元被視為首選的避險資產(chǎn),美元指數(shù)先期上漲,黃金價格上漲則略有滯后。因此,金價的反彈依然可以期待。但由于金價短期內(nèi)弱勢格局已形成,市場信心恢復(fù)尚需時日,可能會影響到反彈的力度。
小金屬及鐵合金--稀土、銻錠價格持升勢,鎢、鈦價格有望企穩(wěn)
上周我們跟蹤的小金屬品種價格波動幅度不大。稀土價格除氧化鐠釹繼續(xù)上漲3.4%以外,其余品種價格穩(wěn)定,總體保持上升趨勢。銻產(chǎn)品價格漲跌不一,總體上國內(nèi)銻錠價格受到海外銻價持續(xù)上行的拉動,也保持了穩(wěn)中有升格局。
鎢價略有上升,原因是贛州市鎢業(yè)協(xié)會5月黑鎢精礦指導(dǎo)價為12.7萬元/標(biāo)噸,比上一個月上漲0.2萬元/噸,穩(wěn)定了市場信心。鈦價自3月底以來持續(xù)回落,原因是鈦白粉需求不佳,從而減少原料采購。由于越南政府6月31日之后會停止對中國鈦礦的出口,大多廠家都預(yù)計后市會有反彈,低價出貨意愿不強(qiáng),因而我們判斷鈦價下跌態(tài)勢將逐漸收斂、企穩(wěn)。
有色金屬板塊--降存準(zhǔn)支撐板塊相對強(qiáng)勢
上周有色板塊小幅調(diào)整,周跌幅1.45%,強(qiáng)于大市。稀土永磁公司繼續(xù)領(lǐng)漲,帶領(lǐng)磁性材料和小金屬板塊分別上漲6.79%和1.11%。央行周六宣布再度下調(diào)存準(zhǔn)率0.5個百分點,對沖經(jīng)濟(jì)下滑及信貸萎縮。有色板塊目前相對大盤估值為2.54,處于我們設(shè)定的安全區(qū)域下限,流動性環(huán)境偏中性,基本面偏悲觀,總體上大幅回調(diào)可能性較小。上周板塊回調(diào)已部分消化經(jīng)濟(jì)走弱的預(yù)期,本周在流動性利好的支撐下,有望保持相對強(qiáng)勢。
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