小金屬凸顯成長,黃金迎來反彈
希臘組閣失敗,金屬市場承壓大跌。希臘組閣失敗令市場擔憂其有退出歐元區的風險加之西班牙銀行的金融狀況也愈發惡化,這令市場風險厭惡情緒飆升,金屬市場承壓暴跌。上周LME三月期鋁和COMXEX黃金分別上漲1.12%和0.86%;LME三月期銅、鉛、鋅、鎳和錫分別下跌4.53%、5.12%、2.77%、4.17%和2.15%。倫銅現貨對期貨保持50左右升水。滬銅現貨升水跳升至680元/噸,這多少由于江銅出口銅所致;紐約、倫敦和上海三地銅庫存連續五周均有下滑,但倫敦庫存降幅趨緩;倫銅單周注銷倉單繼續回落至3.5萬噸左右。
上海期交所鋁庫存單周下滑3.38%。
銅板帶箔企業開工率環比持平,印尼公布新礦業出口條列細則。1.4月銅板帶箔企業平均開工率為65.08%,與3月65.11%基本持平。2.本周國內氧化鋁價格持續穩定在2580-2730元/噸,期鋁價格下跌,其中當月合約價格下跌至16000元/噸下方,這令全國噸鋁平均虧損額度擴大至400元/噸之上。3.印尼貿易部出口礦產部長法規于2012年5月7日簽署發布,該條例從出口資格和流程、礦的技術分析和檢驗流程和礦產測量者資格的認定進行了相應規定。
此外,印尼貿易部官員還確定了6-8月的鎳礦的出口配額為400萬噸左右。
稀土價格因需求不佳出現反復,鎢市價格持續回暖。1.本周氧化鐠釹含稅報價44-45萬元/噸,下跌1.5萬元/噸,金屬鐠釹含稅報價56-57萬元/噸,下跌2.5萬元/噸。金屬鑭鈰含稅報價10-11萬元/噸,下跌3萬元/噸。氧化鏑含稅報價500-510萬元/噸,下跌5萬元/噸。其余品種價格均無較大變化。2.本周2#銻錠的報價至出廠80000-81000元/噸,比前一周價格高了1000元/噸;1#銻錠價格則小幅下調450元/噸至80050元/噸。3.本周65%以上黑鎢精礦報價12.8-13.2萬元/噸,白鎢精礦報價12.6-12.9萬元/噸,APT主流報19.8-20萬元/噸,4.本周鉬鐵報價12.2-12.4萬元/噸,45%鉬精礦價格在1780-1800元/噸度。
投資建議:中國優勢資源凸顯成長,黃金迎來反彈。小金屬:近期部分稀土價格出現小幅回調,基于產業紅利支持以及補庫需求依然看好后期表現。5月市場指導價出臺后,鎢系市場出現大面積回暖。黃金:希臘組閣失敗引發的歐洲流動性緊張和美元反彈打壓金價,目前位置將迎來技術性反彈。通過進一步的貨幣寬松拯救歐美經濟將是必要之舉。基于低利率環境預期中長期支撐金價,推薦中金黃金、山東黃金、紫金礦業等。工業金屬:旺季不旺承壓工業金屬,而基于下半年通過財政和貨幣政策加大項目投資,經濟逐步企穩的判斷,我們建議調整過程中可逐步增加配置。關注銅陵有色、馳宏鋅鍺。
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