穩(wěn)增長(zhǎng)吹號(hào)有色集結(jié) 獨(dú)特屬性兩邊討好
昨日大盤(pán)略為低開(kāi)后便強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，之后金融板塊（證券、保險(xiǎn)）大幅領(lǐng)漲，不過(guò)，午后稀土、礦物以及有色開(kāi)始追漲，一舉將金融板塊的漲幅踩在腳下。至收盤(pán)，稀土永磁、礦物制品分別上漲3.53%與3.26%，一舉成為兩市行業(yè)板塊的領(lǐng)頭羊，而有色也以2.81%的漲幅名列行業(yè)第五。
獨(dú)特屬性兩邊討好
據(jù)統(tǒng)計(jì)表明，有色冶煉與開(kāi)采兩類板塊昨日均有大資金呈現(xiàn)凈流入狀態(tài)。49只個(gè)股累計(jì)流入資金量為18億元，占成交比例高達(dá)15.3%，其中資金流入量最大的是包鋼稀土，其次是中科三環(huán)。上述兩只個(gè)股昨日的漲幅都超過(guò)3%，中科三環(huán)最大漲幅達(dá)到8.55。
有色金屬獨(dú)特的屬性令其在大多數(shù)市場(chǎng)情況下都相當(dāng)吃香：如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，產(chǎn)品需求大增，價(jià)格大漲，企業(yè)自然受益，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不好，尤其是美元走弱，其作為大宗商品的價(jià)格也會(huì)上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)表明，2011年128家業(yè)績(jī)超預(yù)期的公司中12家公司的增幅超過(guò)2倍，這其中有色金屬占據(jù)了一半，包括廣晟有色、中科三環(huán)、寧波韻升、金馬集團(tuán)和包鋼稀土。
事實(shí)上，2011年稀土價(jià)格上演了一次過(guò)山車(chē)行情，從前三季度的暴漲到最后一個(gè)季度的大幅下跌。不過(guò)今年一季度以來(lái)其價(jià)格再次上漲。不管是作為冶煉分離企業(yè)的廣晟有色，還是下游釹鐵硼生產(chǎn)商的寧波韻升和中科三環(huán)，都受益于稀土價(jià)格上漲，利潤(rùn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期。這三者的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為354%、271%、224%。其中廣晟有色作為地方大型國(guó)企，基本壟斷了當(dāng)?shù)叵⊥临Y源，得到了豐厚的利潤(rùn)。并且南方的離子型稀土礦，產(chǎn)品價(jià)格上漲幅度也普遍高于輕稀土產(chǎn)品。而寧波韻升則將產(chǎn)品與稀土價(jià)格聯(lián)動(dòng)，與主要戰(zhàn)略客戶達(dá)成提價(jià)協(xié)議，成本成功轉(zhuǎn)嫁，價(jià)格上漲大于成本上漲。中科三環(huán)也得益于釹鐵硼產(chǎn)品價(jià)格提升，毛利率由2010年的25.19%小幅上升至29.47%。
是否見(jiàn)底有待觀察
由于有色包含的品種眾多，因此各品種之間表現(xiàn)差異較大。近幾個(gè)月來(lái)，國(guó)內(nèi)鋁閑置產(chǎn)能較高，另外銅價(jià)也大幅回調(diào)。據(jù)東海證券統(tǒng)計(jì)，2012年一季度，有色行業(yè)上市公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)65.32億元，同比下降14.49%，環(huán)比增長(zhǎng)49.8%。基本金屬價(jià)格同比全面下跌，平均跌幅均在10%左右，是業(yè)績(jī)下降的主要原因。
據(jù)了解，相較于去年一季度，今年基本金屬價(jià)格同比全面下跌，其中跌幅最大的是鎳，跌幅為47.92%；其次，銅、鋅、鉛、錫、鋁分別下跌21.19%、18.95%、10.59%、9.02%和4.16%。黃金價(jià)格同比增長(zhǎng)17.94%；小金屬方面，稀土價(jià)格平均漲幅約40%左右，鋯、鈦、鎢價(jià)格分別同比上漲24.56%、17.66%和9.99%。而鉬、銻、鈷、鍺、鎂分別下跌20.68%、17.12%、22.08%、9.87%和5.29%。
二季度將是行業(yè)業(yè)績(jī)同比的低點(diǎn)，隨著三季度的到來(lái)，2011年基數(shù)的下降，業(yè)績(jī)同比將不斷提高，有望同比出現(xiàn)增長(zhǎng)的基本金屬有銅和鋁；具備反彈和處在高位的小金屬品種有鎢、鋯、鈦和銻。
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